環(huán)球最新:8天市值腰斬,騰盛博藥正在被明星資本“拋棄”?
歷經(jīng)九連跌的騰盛博藥,周五晚間終于止跌微漲。
2月16日,根據(jù)香港聯(lián)交所披露的文件顯示,騰盛博藥大股東Booming Passion Limited于2月8日售出騰盛博藥511.7萬(wàn)股普通股股份,售出后對(duì)其持倉(cāng)比例由12.29%降至11.59%。
(相關(guān)資料圖)
而這并非今年以來(lái)首家減持騰盛博藥的機(jī)構(gòu)。除大股東外,今年以來(lái)騰盛博藥前后遭到多家股東的輪番堅(jiān)持,其中不乏阿里巴巴創(chuàng)始人馬云。
具體來(lái)看,2月2日馬云以13.11港元/股的價(jià)格大幅減持437.05萬(wàn)股。此外,馬云與虞鋒及其下云鋒基金也出現(xiàn)大額減持,合計(jì)套現(xiàn)超過(guò)1.8億港元。
而伴隨多個(gè)機(jī)構(gòu)股東們的輪番減持套現(xiàn),二級(jí)市場(chǎng)的恐慌情緒也被徹底點(diǎn)燃。截至2月17日晚間收盤(pán),公司股價(jià)收?qǐng)?bào)6.74港元/股,本月以來(lái)騰盛博藥股價(jià)已下跌近五成,已然腰斬。
作為港交所上市的明星藥企,創(chuàng)始人洪志博士曾任葛蘭素史高級(jí)副總裁的履歷也吸引一眾明星機(jī)構(gòu)紛紛加入,此后的騰盛博藥更是頭頂“國(guó)內(nèi)第一款新冠特效藥”的光環(huán)將公司股價(jià)一路送上高點(diǎn)。
然而此一時(shí)彼一時(shí),雖管線(xiàn)豐富,但持續(xù)大規(guī)模研發(fā)投入導(dǎo)致公司持續(xù)虧損,僅靠一款中和抗體的騰盛博藥要在短時(shí)間內(nèi)扭虧為盈難度頗大。
股東減持“紛至沓來(lái)”,騰盛博藥股價(jià)腰斬
繼連續(xù)九日的股價(jià)持續(xù)下跌后,騰盛博藥終于停下了“跌跌不休”的走勢(shì)。
2月17日,騰盛博藥繼續(xù)低開(kāi),截至晚間收盤(pán)微漲2.74%,收?qǐng)?bào)6.74港元/股,較月初已是腰斬。消息面上,近期騰盛博藥屢遭多家股東的輪番減持。
具體來(lái)看,根據(jù)香港交易所此前的的數(shù)據(jù)披露,阿里巴巴創(chuàng)始人馬云率先以個(gè)人名義在2月2日以每股13.11港元的價(jià)格大幅減持了437.05萬(wàn)股,套現(xiàn)約5729.72萬(wàn)港元,其持股比例也從5.93%下降至4.69%。
同時(shí),云鋒基金聯(lián)合創(chuàng)始人虞鋒也以個(gè)人名義在同一天以每股13.11港元的價(jià)格大幅減持了437.05萬(wàn)股,套現(xiàn)約5729.72萬(wàn)港元,其持股比例從6.76%下降至5.53%。
接下來(lái)的2月3日,虞鋒再以個(gè)人名義以每股13.5港元的價(jià)格大幅減持了412.95萬(wàn)股,套現(xiàn)約5574.48萬(wàn)港元,其持股比例也從5.53%降至4.96%。
穿透股權(quán)信息顯示,云鋒基金是由阿里巴巴創(chuàng)始人馬云與云鋒基金創(chuàng)始人虞鋒共同創(chuàng)辦的。其中,虞鋒、馬云分別擁有60%和40%的股權(quán)。不僅如此,同是阿里系的博裕資本也出現(xiàn)了減持的動(dòng)作。
除此外,2月7日,美國(guó)投資公司也加入減持套現(xiàn)陣營(yíng),Invesco Developing Markets Fund減持301.9萬(wàn)股;2月6日至9日,同為美國(guó)投資公司的景順顧問(wèn)公司先后兩次減持了373.35萬(wàn)股、減持275.75萬(wàn)股,合計(jì)套現(xiàn)約3579.57萬(wàn)港元。截至目前,景順基金對(duì)騰盛博藥的持股比例已降至4.73%。
而資本紛紛出逃的與騰盛博藥的商業(yè)化水平較低離不開(kāi)關(guān)系。
首款新冠特效藥成“昨日黃花”,聯(lián)合療法藥物低預(yù)期
騰盛博藥上市之初,就被稱(chēng)為“中國(guó)公共衛(wèi)生領(lǐng)域第一股。”然而從過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn),由于巨額的研發(fā)投入和行政開(kāi)支,騰盛博藥虧損連連。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年,公司股東應(yīng)占溢利分別虧損5.21億元、11.90億元、41.64億元。
2022年上半年,公司的研發(fā)投入不斷增長(zhǎng),財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,上半年騰盛博藥依舊錄得3.48億元的凈虧損。截至2022年6月30日止六個(gè)月,研發(fā)開(kāi)支為人民幣2.585億元,與2021年同期的人民幣1.576億元相比,增加64.0%。
如此算來(lái),不斷增長(zhǎng)的研發(fā)支出使得在不到四年的時(shí)間里,騰盛博藥已累計(jì)虧損超過(guò)60億元。
回顧公司成長(zhǎng)史,成立于2018年5月的騰盛博藥專(zhuān)注于傳染病、肝臟和肺部疾病、COVID-19和HIV等疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物研發(fā)及商業(yè)化,在中美兩地設(shè)有分部,美國(guó)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)在美建立及維持上游合作關(guān)系,中國(guó)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的落地工作。
該公司致力于推進(jìn)中國(guó)及全球就若干最重要及最重大傳染?。ㄈ缫倚透窝撞《?/font>(HBV)、人類(lèi)免疫缺陷病毒(HIV)、多重耐藥(MDR)或廣泛耐藥性(XDR)革蘭氏陰性菌感染)及其他具有重大公共衛(wèi)生負(fù)擔(dān)的疾?。ㄈ缰袠猩窠?jīng)系統(tǒng)(CNS)疾病)的療法。
然而截至2022年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù),騰盛博藥僅僅依賴(lài)新冠中和抗體一款上市產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,去年七月,騰盛博藥旗下的新冠中和抗體藥作為我國(guó)首款獲批的新冠特效藥一度帶動(dòng)了公司股價(jià)飚漲。
當(dāng)前,除了公司王牌產(chǎn)品新冠中和抗體外,騰盛博藥已經(jīng)推出兩款強(qiáng)大的產(chǎn)品。其中,核心產(chǎn)品BRII-179和小干擾核糖核酸(siRNA)藥物BRII-835都是治療慢性乙肝的有力候選品。
雖然上述兩種藥物都是進(jìn)口的,但是騰盛博藥開(kāi)發(fā)了獨(dú)特的聯(lián)合療法,但該療法利用BRII-835和BRII-179的協(xié)同作用來(lái)誘導(dǎo)機(jī)體治愈乙型肝炎病毒(HBV)。這種聯(lián)合療法是騰盛博藥的核心之一。
2月15日,在第32屆亞太肝臟研究學(xué)會(huì)年會(huì)上,騰盛博藥公布了這兩種藥物聯(lián)合治療慢性乙肝的2期臨床試驗(yàn)結(jié)果。
雖從上述兩種藥物的數(shù)據(jù)情況來(lái)看效果不俗,但無(wú)論是單獨(dú)使用BRII-835,還是與BRII-179聯(lián)合使用,HBsAg較基線(xiàn)水平降低的情況相似。這也被市場(chǎng)認(rèn)為,聯(lián)合治療的臨床數(shù)據(jù)低于預(yù)期。
當(dāng)前騰盛博藥股價(jià)遭遇腰斬已是不爭(zhēng)的事實(shí),未來(lái)公司股價(jià)向上還是向下的影響因素,或與公司后續(xù)公布2022年全年財(cái)報(bào)表現(xiàn)好與壞,以及公司研發(fā)管線(xiàn)的商業(yè)化進(jìn)程快與慢,存在著直接的關(guān)系。
博士資本“攢局”失?。?/font>
雖股價(jià)重挫,但上市之初,騰盛博藥匯集一眾明星機(jī)構(gòu)。
從此前招股書(shū)來(lái)看,公司上市前夕匯集了博裕資本、通和毓承、Arch Venture Partners,三者分別為公司前三大股東,持股比例分別為18.53%、17.8%和15.23%,而創(chuàng)始人洪志博士的股份僅為5.45%。
彼時(shí)的騰盛博藥其研發(fā)管線(xiàn)有十多個(gè)創(chuàng)新候選產(chǎn)品,布局了針對(duì)乙肝病毒、艾滋病病毒、多重耐藥或廣泛耐藥性革蘭氏陰性菌等重大傳染病療法。同時(shí)還在研發(fā)用于治療CNS(中樞神經(jīng)系統(tǒng))紊亂,如產(chǎn)后抑郁癥及重度抑郁癥的創(chuàng)新療法。
而豐富管線(xiàn)的背后是博士創(chuàng)始人“砸錢(qián)”買(mǎi)來(lái)的。
公開(kāi)資料顯示,作為公司的創(chuàng)始人,在創(chuàng)立騰盛博藥之前,洪志是葛蘭素史克的高級(jí)副總裁,主要擔(dān)任傳染病治療部門(mén)的主管工作??梢哉f(shuō)在傳染病治療領(lǐng)域,洪志博士有著深入的研究。憑借海外資深的人脈,洪志博士把葛蘭素史克親密合作伙伴Vir公司帶到了中國(guó)。
然而,洪志博士雖是公司創(chuàng)始人兼CEO,卻未擁有公司的控制權(quán),其角色更像是幫助資本買(mǎi)管線(xiàn)“攢局”的人。
2018年騰盛博藥與Vir公司簽訂許可協(xié)議,獲得后者最多4項(xiàng)傳染病資產(chǎn)的中國(guó)獨(dú)家許可權(quán)。此后A輪融資中,擁有藥明康德背景的通和毓承、美國(guó)生命健康領(lǐng)域最大的風(fēng)投公司Arch Venture Partners和博裕資本成為第一批入局者,總投入3030萬(wàn)美金。
獲得A輪投資后,騰盛博藥要做的是將管線(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)充。2018年12月,騰盛博藥獲得VBI公司的許可協(xié)議,獲得了該公司乙肝疫苗BRII-179中國(guó)地區(qū)的獨(dú)家代理權(quán)。
同時(shí),公司在A+輪融資中獲得了紅杉中國(guó)、云鋒基金的支持,總投入9740萬(wàn)美金。騰盛博藥合作伙伴Vir公司也看到了“錢(qián)景”,行使了此前約定的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán),獲得騰盛博藥1929萬(wàn)股股份。
此后幾年,騰盛博藥繼續(xù)推進(jìn)管線(xiàn)進(jìn)入臨床并持續(xù)融資。2019年12月、2021年3月,騰盛博藥分別完成了B輪、C輪融資。至此,騰盛博藥融資總額已經(jīng)達(dá)到4.14億美金。
C輪融資后,騰盛博藥估值飆升至14.55億美金,而A輪融資完成后估值不過(guò)1.98億美金。也就是說(shuō),A輪入場(chǎng)的資金,收益率已經(jīng)超過(guò)6倍。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)稱(chēng),治療新冠的中和抗體藥物的商業(yè)化市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)可達(dá)448億到949億元,屆時(shí)騰盛博藥的資本方也將迎來(lái)收獲期。
然而目前來(lái)看,雖公司管線(xiàn)豐富但商業(yè)化進(jìn)程并不樂(lè)觀,且聯(lián)合療法產(chǎn)品效果低于市場(chǎng)預(yù)期,而后期二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也將一定程度受到公司即將披露的年報(bào)數(shù)據(jù)影響。
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