美聯(lián)儲正在啟動一個激進的貨幣政策收緊周期，一家國際銀行建議投資者最大化大宗商品敞口，包括黃金敞口?！　》▏d業(yè)銀行在一份報告中指出，目前其多重資產(chǎn)組合中黃金的最大配置比例為5%，占大宗商品敞口的一半。此報告發(fā)表之際，金價繼續(xù)在1900美元至1950美元之間整固;不過，法國興業(yè)銀行的分析師預(yù)計，未來3個月內(nèi)金價將上行。　　“高通脹和低利率意味著金價將創(chuàng)歷史新高。事實上，我們預(yù)計黃金價格將在第二季度達(dá)到2200美元/盎司?！薄　τ诖笞谏唐烦诘牧硪话?，法國興業(yè)銀行分析師表示，他們傾向于從能源行業(yè)轉(zhuǎn)投銅等賤金屬。該行還喜歡工業(yè)金屬白銀?！　》治鰩煴硎?“為了保護投資組合，購買石油不再是萬靈藥，如果央行對經(jīng)濟中不斷積聚的通脹壓力反應(yīng)過于強烈，它們可能會將經(jīng)濟推入衰退，導(dǎo)致油價跌至60美元/桶?！薄　≡谡{(diào)整多重資產(chǎn)組合之際，這家法國銀行警告投資者，隨著全球經(jīng)濟進入新周期，經(jīng)濟風(fēng)險顯著上升。他們說，他們正在增加現(xiàn)金和美國政府債券的敞口，減少股票敞口?！　　拔覀儸F(xiàn)在正進入第三個風(fēng)險更大的階段，因為通脹開始看起來是永久性的，通脹帶來的螺旋繼續(xù)旋轉(zhuǎn)。西方央行希望填補這一缺口，他們正確地辯稱，自己遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于曲線，”分析師表示?！耙紤]更多的鷹派行動，尤其是美聯(lián)儲，我們保持較大的美元敞口(占總數(shù)的55%)并尋求進一步降低風(fēng)險敞口，將股票敞口減少7個點至42%，減少對通脹盈虧平衡的敞口(減少3個點至5%)，增加現(xiàn)金。”　　盡管經(jīng)濟風(fēng)險正在上升，但分析人士認(rèn)為經(jīng)濟不會陷入衰退或滯脹?！　　坝袔讉€韌性來源：強勁的增長勢頭、大量過剩的家庭儲蓄、強勁的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、仍然超寬松的貨幣政策和積極的財政政策。但一個關(guān)鍵風(fēng)險是信心受到?jīng)_擊，”分析師表示?！　》▏d業(yè)銀行表示，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭仍是全球經(jīng)濟的一個不確定因素，因為它將造成進一步的地緣政治不確定性，并推高大宗商品通脹?！　≡撔羞€指出，東歐的沖突造成了全球前景的長期轉(zhuǎn)變，這可能會影響投資組合?！　　盀蹩颂m戰(zhàn)爭之后可能會出現(xiàn)一段冷戰(zhàn)時期，國防、能源和食品方面的戰(zhàn)略自治將成為關(guān)鍵的政策特征。在我們看來，國防部門將成為一個投資領(lǐng)域，如果遵守一些簡單的規(guī)則，可以遵守環(huán)境、社會及管治(ESG)理念。各國央行可能會試圖保護更多資產(chǎn)，可能會增加黃金?！薄　【唧w來說，盡管近期能源價格正在走高，但分析師們表示，俄羅斯的戰(zhàn)爭可能會推動全球綠色能源快速轉(zhuǎn)型?！　》治鰩焸儽硎?“我們認(rèn)為，能源轉(zhuǎn)型必須加快，因為這也有助于實現(xiàn)能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略自主權(quán)，因此對綠色交易和氫等其他長期主題的投資應(yīng)該會有新的進展?！?/p>