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面對40年來最嚴重的通脹，美國（USA）勞動力市場在2022年被證明頗具彈性。然而，隨著美聯(lián)儲以自上世紀80年代初以來最快的速度加息以對抗高通脹，美國經(jīng)濟已經(jīng)放緩，緊縮政策的影響也開始滲透到招聘活動和工資增長中。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，美國11月的失業(yè)率為3.7%，略高于2022年初的半個世紀低點。美聯(lián)儲官員在12月發(fā)布的經(jīng)濟預測中預計，失業(yè)率將在2023年第四季度升至4.6%。勞動力市場為何在2022年保持強勁？2023年的前景如何？美國勞工統(tǒng)計局（BLS）的數(shù)據(jù)顯示，自2022年初至11月，美國平均每月增加39.2萬個工作崗位。雖然招聘速度比2021年慢，但仍是2019年的兩倍多。休閑和酒店業(yè)的新增就業(yè)人數(shù)名列前茅。2022年前11個月，該行業(yè)約占新增就業(yè)崗位的五分之一。其他服務行業(yè)的就業(yè)增長也很強勁。Jefferies首席金融經(jīng)濟學家阿內(nèi)塔·馬考斯卡表示：“在休閑和酒店、交通和零售等領(lǐng)域的低收入崗位的就業(yè)新增人數(shù)尤其突出。對服務員的需求非常巨大?！辈贿^，2022年下半年公司的招聘步伐放緩，包括高盛集團（Goldman Sachs）、臉書（Facebook）的母公司Meta和亞馬遜（Amazon）在內(nèi)的大型企業(yè)都宣布裁員或計劃裁員。這些舉措并未導致2022年底裁員人數(shù)普遍增加，但華爾街日報（WSJ）秋季調(diào)查的經(jīng)濟學家預測，更多雇主將在2023年開始裁員。與此同時，工資在2022年以歷史強勁的速度增長，盡管漲幅未能跟上通脹的步伐。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，11月份私營部門雇主的平均時薪較上年同期增長5.1%，而同期消費者價格上漲7.1%。在截至11月的12個月中，休閑和酒店業(yè)員工的工資漲幅中位數(shù)為7%，是亞特蘭大聯(lián)儲追蹤的所有行業(yè)中漲幅最大的。貿(mào)易和運輸以及制造業(yè)的員工工資漲幅也超過了整體水平。Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟研究總監(jiān)尼克·邦克表示：“工資增長最快的是那些對工人有著強勁需求、而勞動力供應相對低迷且工資較低的領(lǐng)域?！辈贿^，邦克指出，根據(jù)Indeed的數(shù)據(jù)，最近幾個月低薪行業(yè)的工資增長有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，11月份美國82%的行業(yè)的工資增長率低于六個月前。到2023年下半年，工資增速將回落至新冠疫情前的水平。支撐2022年工資增長的一個重要因素是招工難根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，整個2022年職位空缺數(shù)量一直超過失業(yè)和求職人數(shù)，盡管這一差距開始已經(jīng)縮小，但勞動力參與率，即就業(yè)或求職工人的比例，尚未恢復到新冠疫情前的水平。Amherst Pierpont Securities的首席經(jīng)濟學家斯蒂芬·斯坦利表示：“隨著人口老齡化，勞動力參與率可能會隨著時間的推移繼續(xù)下降。勞動力供應的部分下降則可能歸因于疫情導致的提前退休。提前退休的人不太可能重返勞動力市場?！眽涯旯と耍挲g在25歲至54歲之間）的勞動參與率在夏季接近疫情前的水平，但最近幾個月有所下降。在20歲出頭的工人中，勞動參與率仍然較低。雖然當前美國失業(yè)率仍徘徊在近半個世紀低點附近，但一些私人經(jīng)濟學家預計失業(yè)率的上升幅度將超過美聯(lián)儲的預期。馬考斯卡表示：“預計到2023年底失業(yè)率將達到5%左右，然后在次年繼續(xù)上升。由于勞動力增長沒有太多上升空間，失業(yè)率的任何上升壓力都更有可能來自失業(yè)，這將拖累消費，對許多企業(yè)的收入增長產(chǎn)生負面影響，進一步迫使它們削減更多成本并裁員?！币按遄C券（Nomura）的經(jīng)濟學家則預測2023年底的失業(yè)率為5.9%。