国产成人第一页在线视频,大鸡巴插入女人逼的视频 ,中国黄色大片老太婆日妣,97天天拍天天爱天天爽

您的位置:首頁(yè) > 滾動(dòng) >

美銀復(fù)盤1970s:大通脹時(shí)代下的資產(chǎn)輪動(dòng)

2022-03-19 17:50:07 來(lái)源:指股網(wǎng)

美銀策略師Michael Hartnett認(rèn)為,美股反彈不過(guò)是熊市的“暫時(shí)?;稹保八ネ藳_擊”即將開始。如何對(duì)沖接下來(lái)市場(chǎng)可能面臨的痛苦?1970s大通脹時(shí)代下的資產(chǎn)輪動(dòng)或許能夠提供借鑒。

上周,美聯(lián)儲(chǔ)加息落地,美股卻大幅反彈。

對(duì)此,有“華爾街最悲觀分析師”之稱的美銀策略師Michael Hartnett認(rèn)為,這場(chǎng)反彈不過(guò)是熊市的“暫時(shí)?;稹?,“衰退沖擊”即將開始。

Hartnett解釋道,歷史性的逼空在很大程度上促成了市場(chǎng)的大范圍融漲:

這不過(guò)是一場(chǎng)“熊市?;鸱磸棥保?bear market ceasefire rally" ),因?yàn)槭澜缋^續(xù)陷入滯脹的煉獄,真正的熊市要到衰退開始時(shí)才會(huì)開始,時(shí)間是2022年下半年的某個(gè)時(shí)候。

Hartnett認(rèn)為,2020年代利率的長(zhǎng)期低點(diǎn)疊加著通脹,意味著快速且不穩(wěn)定的從繁榮到蕭條的經(jīng)濟(jì)和投資周期。

以史為鑒,Hartnett復(fù)盤了上世紀(jì)七十年代大通脹時(shí)代下的資產(chǎn)輪動(dòng)。

在這個(gè)時(shí)期的初期,市場(chǎng)最初是看漲實(shí)物資產(chǎn)、大宗商品、通貨膨脹保值債券(TIPS)、小盤價(jià)值股和新興市場(chǎng)。

然而,短短幾年之后,在1973/4年的大滯脹沖擊中,只有大宗商品持續(xù)堅(jiān)挺。

到1974年至1981年,就到了買進(jìn)小盤價(jià)值股、房地產(chǎn)的時(shí)候,此時(shí)大宗商品依然表現(xiàn)不錯(cuò)。

接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么?這將取決于美聯(lián)儲(chǔ)是否有勇氣像1981年沃爾克那樣,在短期內(nèi)將利率提高到20%,即使這也意味著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的崩潰。

對(duì)于如何對(duì)沖接下來(lái)市場(chǎng)可能面臨的痛苦,Hartnett也給出了建議:

最好的衰退對(duì)沖是押注“收益率曲線變陡”

最好的滯脹對(duì)沖是押注美元貶值

最好的軟著陸對(duì)沖是押注非美國(guó)股票

本文選編自“華爾街見聞”,智通財(cái)經(jīng)編輯:秦志洲

最近更新

英吉沙县| 沿河| 新乡县| 巴塘县| 澄迈县| 瓦房店市| 边坝县| 蕲春县| 伊吾县| 休宁县| 临武县| 运城市| 沽源县| 新河县| 嫩江县| 金湖县| 天气| 来安县| 武平县| 家居| 玉溪市| 高青县| 铁力市| 子长县| 成武县| 龙江县| 海晏县| 菏泽市| 陇南市| 灌云县| 惠州市| 黄龙县| 侯马市| 临沭县| 梅州市| 隆安县| 宁南县| 平塘县| 西和县| 桑日县| 贺州市|