近日，普利特發(fā)布2021年年報，公司營收為48.71億元，同比上漲9.52%；利潤方面，受關(guān)鍵原材料價格均大幅上漲，導致公司利潤水平明顯下降。不過，隨著產(chǎn)品價格的逐步傳導，公司盈利能力有望在2022年得到提升。

其實，在雙碳目標和國產(chǎn)替代背景下，國內(nèi)新材料和新能源產(chǎn)業(yè)迎來巨大的發(fā)展機遇期。普利特深耕汽車材料多年，在LCP樹脂合成及材料應用領(lǐng)域擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，有望通過自主技術(shù)研發(fā)和先進工藝生產(chǎn)從進口替代需求中持續(xù)收益。此外，公司在ICT新材料領(lǐng)域的布局，也將使得公司有望在汽車電子產(chǎn)業(yè)中占有一定優(yōu)勢。更值得關(guān)注的是，公司將現(xiàn)金收購海四達電源，落子儲能產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)品價格將逐步傳導，2022年毛利率或提升

目前，改性塑料行業(yè)是普利特的主營業(yè)務(wù)。2021年，普利特改性塑料行業(yè)營收占總營收的比重為98.28%，毛利率為10.55%，與上年同期相比，毛利率下跌了10.53個百分點。

不過，從走勢上來看，公司的毛利率正逐步提高。2021年第一至第四季度，普利特毛利率分別為17.1%、6.9%、9.0%、9.6%。

中金公司研報稱，普利特的主要下游客戶為汽車企業(yè)，價格傳導較為緩慢，展望2022年一季度，由于原油價格大幅上漲，部分原材料價格仍在上漲（如聚丙烯PP平均價格已環(huán)比上漲15.1%），預計公司今年一季度毛利率仍將承壓。但之后產(chǎn)品價格有望逐步傳導，預期2022年普利特毛利率將逐步回升。

整體解決方案獲廣泛認可，客戶群規(guī)模不斷擴大

普利特在低碳環(huán)保方面，也在加大產(chǎn)品研發(fā)投入。2021年，公司針對新冠疫情為健康汽車配套開發(fā)抗菌級汽車內(nèi)外飾材料，取得重大技術(shù)突破，并配合下游客戶及主機廠協(xié)同研究，共同探索和制定汽車行業(yè)抗菌標準要求。

2021年，公司研發(fā)費用為2.49億元，同比上漲16.77%。截至2021年底，公司擁有157項授權(quán)專利，在申請專利194項，其中發(fā)明專利193項，普利特研發(fā)的“高值化低碳環(huán)保新型聚酰胺材料”獲的第33屆上海市優(yōu)秀發(fā)明獎獲獎名單銀獎。

除了在低碳環(huán)保方面外，普利特在還在某些領(lǐng)域打破了國外壟斷。例如，在某德系汽車硬塑無縫氣囊爆破儀表板領(lǐng)域，普利特打破了該領(lǐng)域被進口材料壟斷十幾年的技術(shù)壁壘，產(chǎn)品順利量產(chǎn)，實現(xiàn)了國產(chǎn)材料零的突破。

目前，普利特已開發(fā)了可滿足汽車內(nèi)外飾及發(fā)動機系統(tǒng)使用要求的全系列再生材料產(chǎn)品，形成了“高性能復合材料+綠色環(huán)保材料”的完整汽車用再生材料解決方案。該解決方案已經(jīng)在全球各大品牌車企車型上廣泛應用，包括BMW（寶馬）、DaimlerBenz（奔馳）等歐系車企；GM（通用）、Ford（福特）和Chrysler（克萊斯勒）等北美三大車企；上汽大眾、上汽通用、一汽大眾、長安福特、東風日產(chǎn)、廣汽豐田等合資車企；吉利汽車、上海汽車、長城汽車、長安汽車、比亞迪、廣汽汽車、奇瑞汽車等自主品牌車企。

2021年，普利特累計共21款材料進入DaimlerBenz全球采購清單；累計有23款材料進入BMW的GS93016寶馬集團標準材料平臺；累計共80款材料通過認證進入福特全球采購清單；當下，公司正積極推進Audi體系材料認證，并有多款內(nèi)飾材料獲得認可。此外，公司還在全力推動新能源汽車的整車材料開發(fā)與推廣，并已與多家造車新勢力進行全方位深度合作，多款材料獲準認可及應用。

拉通LCP產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)品應用場景日趨豐富

更值得關(guān)注的是，普利特在ICT材料產(chǎn)業(yè)方面的布局也在不斷完善。

普利特是國內(nèi)較早布局LCP產(chǎn)業(yè)的公司之一，經(jīng)過十多年自主開發(fā)及產(chǎn)業(yè)整合，公司在LCP樹脂合成、改性、及應用領(lǐng)域擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈和自主核心技術(shù)，目前具備穩(wěn)定生產(chǎn)對標日本P公司和S公司的技術(shù)，同時也擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的K系列樹脂。公司是目前國內(nèi)唯一擁有多種LCP樹脂合成工藝技術(shù)路徑的公司。

當下，普利特具有2000噸LCP樹脂聚合產(chǎn)能、300萬平方米LCP薄膜生產(chǎn)線、以及150噸(200D)LCP纖維的生產(chǎn)產(chǎn)能，是全球唯一一家拉通產(chǎn)業(yè)鏈，同時具備LCP樹脂合成、改性、吹膜、和紡絲技術(shù)及量產(chǎn)能力的企業(yè)。

2021年，普利特持續(xù)豐富液晶高分子材料(TLCP)、碳纖維增強工程材料、特種工程復合材料等高端材料產(chǎn)品品級。在注塑級改性產(chǎn)品方面，公司圍繞高頻高速高通量信息傳輸?shù)男枨螅涌炝薒CP的全場景應用開發(fā)，成功開發(fā)并投放市場介電可調(diào)LCP產(chǎn)品、高流動低翹曲產(chǎn)品、高強度產(chǎn)品等。

中國化工信息中心預計，到2026年國內(nèi)LCP總消費量將從現(xiàn)在3.2萬噸增至4.3萬噸。目前美國和日本提供了全球約80%的產(chǎn)能，中國提供約20%（但在高技術(shù)門檻的LCP膜領(lǐng)域仍依賴進口）產(chǎn)能。海通證券研報稱，作為中國首家LCP材料國產(chǎn)化供應商，公司正在構(gòu)建LCP材料從上游樹脂合成到LCP薄膜和纖維及下游FCCL、FPC、PCB應用的全產(chǎn)業(yè)鏈，無疑將受益于5G發(fā)展和國產(chǎn)替代。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級再下一城：現(xiàn)金收購海四達電源

近年來，普利特持續(xù)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的探索與布局。2021年1月，公司引進深圳市恒信華業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司作為公司戰(zhàn)略股東，依托其在新材料、新能源、半導體、通信器件、消費電子等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資源，建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，公司也將新材料、新能源作為公司重要戰(zhàn)略發(fā)展方向，并擬進行相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。

今年3月10日，普利特發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購“海四達電源”約80%股權(quán)，并有權(quán)向其增資不超過8億元，用于標的公司動力、儲能鋰離子電池擴產(chǎn)及技術(shù)設(shè)備升級等項目。標的公司100%股權(quán)的預估值為16.3億元。

海四達電源是國內(nèi)二次化學電池的先行者之一，主要產(chǎn)品是鋰離子電池，產(chǎn)品廣泛用于電動工具、智能家電、通訊、儲能等領(lǐng)域，客戶包括TTI、美的、科沃斯、中國移動等。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年全球電動工具鋰電池出貨量為22GWh，預測2026年出貨規(guī)模增至60GWh，年復合增長率為22.2%。

普利特表示，公司將以海四達電源公司為新能源業(yè)務(wù)發(fā)展平臺，聯(lián)合上市公司的戰(zhàn)略股東恒信華業(yè)，充分發(fā)揮上市公司資本實力和戰(zhàn)略股東產(chǎn)業(yè)資源，立足于標的公司現(xiàn)有小動力電池業(yè)務(wù)，繼續(xù)增加產(chǎn)能，提高產(chǎn)品技術(shù)水平和拓展客戶渠道。同時，布局儲能業(yè)務(wù)產(chǎn)品和產(chǎn)線，把握儲能等新能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性機遇，拓展行業(yè)標桿客戶，將標的公司打造為行業(yè)領(lǐng)先的新能源電池企業(yè)。