事件：3月8日深能蘇尼特左旗500MW風(fēng)機采購開標開標，12家主機廠平均報價1615元/KW，最低的三個報價均在1500元/KW及以下，分別為山東中車(1408元/kw)、中國海裝(1480元/kw)、運達股份(1500元/kw)，招標設(shè)備為單臺6.0MW及以上風(fēng)機及其附屬設(shè)備。上一次最低價為2月9日華潤電力500MW風(fēng)電項目，扣除塔筒后最低單價約1550元/kW-1600元/kW，要求單機容量不低于5MW，不高于6.7MW。主流招標機型進入6.X時代，大型化加速，降本效果明顯。

1.主機層面競爭格局開始加劇。從21年主機廠的份額變化來看，頭部三家 遠景、金風(fēng)、明陽份額接近，腰部企業(yè)如 三一、中車、運達份額快速提升，其主機價格更具競爭力，傳統(tǒng)制造業(yè)巨頭將其發(fā)展經(jīng)驗移植到風(fēng)電領(lǐng)域，核心在于優(yōu)異的供應(yīng)鏈管理能力、制造能力和集團化優(yōu)勢。

2.零部件公司預(yù)計也會分攤部分價格壓力。21年陸風(fēng)風(fēng)機價格大幅下降后，主機廠與零部件企業(yè)的價格談判進展緩慢，勢必也會向上游傳導(dǎo)部分成本壓力，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同促進平價時代到來。22年開年海風(fēng)風(fēng)機也在大幅下降，相關(guān)的海風(fēng)零部件價格預(yù)計在后續(xù)也會承擔(dān)價格壓力。

3.尋找產(chǎn)業(yè)鏈通脹的領(lǐng)域。2022年以來，風(fēng)電招標對于主機已經(jīng)提出明確要求，陸風(fēng)基本要求4MW以上，海風(fēng)基本是7MW以上。我們再次強調(diào)，要重視風(fēng)機大型化帶來的產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)，尋找價值“通脹”的領(lǐng)域，比如軸承、法蘭、齒輪箱等，推薦標的包括：1.恒潤股份，法蘭業(yè)務(wù)基本盤+軸承第二曲線;2.新強聯(lián)，主軸承+獨立變槳突破。

除此之外，部分領(lǐng)域有競爭格局優(yōu)化的趨勢，存在強α的邏輯，標的包括：3.東方電纜，高壁壘+海風(fēng)放量;4.其他環(huán)節(jié)包括 大金重工、金雷股份、中際聯(lián)合、華伍股份等。

本文編選自紀要加油站微信公眾號，智通財經(jīng)編輯：楊萬林