??面對(duì)屢破記錄的高企通脹，原本美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息50個(gè)基點(diǎn)被市場(chǎng)大舉押注。??然而俄烏危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，影響之大已經(jīng)動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)緊縮的預(yù)測(cè)。??據(jù)彭博社報(bào)道，目前貨幣市場(chǎng)交易員已經(jīng)不再預(yù)期3月加息50個(gè)基點(diǎn)，并且預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率的高點(diǎn)將下調(diào)至1.7%左右，比之前的預(yù)期要下調(diào)超過20個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2.5%的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。??市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息次數(shù)將少于5次，每次25個(gè)基點(diǎn)，而兩周前預(yù)測(cè)的加息次數(shù)是超過6次。??美國市場(chǎng)的動(dòng)作也得到了英國和歐洲的呼應(yīng)，那里的交易員也下調(diào)了對(duì)于加息的押注。??這種重新定價(jià)表明，地緣政治風(fēng)波已經(jīng)改變了全球貨幣政策制定者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。雖然能源和大宗產(chǎn)品價(jià)格的上漲或?qū)⒅埔呀?jīng)四十年新高的通脹水平，但是他們還是需要權(quán)衡可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)放緩前景。??安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian在彭博電視節(jié)目上表示：??這說明全球經(jīng)濟(jì)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)在顯著增強(qiáng)．．．．．．市場(chǎng)把緊縮預(yù)期下調(diào)到更合理的水平。但市場(chǎng)尚未認(rèn)識(shí)到的是，美聯(lián)儲(chǔ)之所以下調(diào)緊縮程度，不是因?yàn)橥浨熬案?，（反而）前景是更糟的，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景明顯惡化。??此外隨著俄烏危機(jī)爆發(fā)，美債收益率大跌，其中部分原因是投資者紛紛涌入流動(dòng)性最強(qiáng)的“投資天堂”。??然而彭博社對(duì)此指出，由于美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡，所以在債券市場(chǎng)衡量短期通脹預(yù)期的指標(biāo)觸及歷史高位，美債實(shí)際收益率（經(jīng)通脹調(diào)整后的美債收益率）也出現(xiàn)暴跌。??目前五年期國債通脹保值證券（TIPS）的利率約為-1.7%，而幾周前還不到-1%。