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海康威視再拆?？禉C(jī)器人上市，業(yè)績(jī)靚麗下的隱患，據(jù)了解，近日，海康威視繼分拆螢石網(wǎng)絡(luò)上市之后再次拆分?？禉C(jī)器人創(chuàng)業(yè)板上市已受理，然而?？禉C(jī)器人存在的隱患卻不少，讓我們看看詳情吧。杭州?？低?37.930,-0.39,-1.02%)數(shù)字技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“海康威視”，002514.SZ)分拆機(jī)器人(10.350,-0.06,-0.58%)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)IPO。繼分拆螢石網(wǎng)絡(luò)(35.000,0.70,2.04%)(688465.SH)成功上市后，3月7日，?？低暦植鸬牡诙易庸竞贾莺？禉C(jī)器人股份有限公司(簡(jiǎn)稱“?？禉C(jī)器人”)向創(chuàng)業(yè)板遞交IPO申請(qǐng)已獲深圳證券交易所受理。招股書顯示，海康機(jī)器人成立6年多以來，業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，不僅營(yíng)收規(guī)模突破至27億元，凈利潤(rùn)也在短短三年時(shí)間內(nèi)，從4000多萬(wàn)元跨越至4億元之上。然而在盈利能力飛速發(fā)展的同時(shí)，?？禉C(jī)器人經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額長(zhǎng)期為負(fù)，除2020年度以外，2019年、2021年、2022年前9個(gè)月，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流累計(jì)凈流出8.61億元。靚麗業(yè)績(jī)下緊張的現(xiàn)金流招股書顯示，?？禉C(jī)器人只有2個(gè)股東。其中，海康威視持股60%，是?？禉C(jī)器人的控股股東;杭州阡陌青荷股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“青荷投資”)持股40%，是第二大股東。不過，青荷投資為?？低暋案队?jì)劃”對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行跟投的持股平臺(tái)。?？禉C(jī)器人是面向全球的機(jī)器視覺和移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案提供商，業(yè)務(wù)聚焦于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧物流和?？禉C(jī)器人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來自機(jī)器視覺業(yè)務(wù)、移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)、計(jì)算機(jī)軟件和無(wú)人機(jī)及其他四類業(yè)務(wù)。其中，機(jī)器視覺業(yè)務(wù)和移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)兩大支柱型業(yè)務(wù)，合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為89.05%、92.93%、96.36%和98.07%。招股書顯示，2019年至2021年及2022年前9月，?？禉C(jī)器人的營(yíng)業(yè)收入分別為9.41億元、15.25億元、27.68億元、28.1億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4547.86萬(wàn)元、6509.64萬(wàn)元、4.82億元及4.28億元。然而，?？禉C(jī)器人業(yè)績(jī)“發(fā)光發(fā)熱”的同時(shí)，除2020年度以外，其余各期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)。2019年、2021年、2022年前九月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.38億元、-3.25億元和-3.98億元?，F(xiàn)金流為負(fù)的情況下，記者注意到海康機(jī)器人應(yīng)收賬款與原材料采購(gòu)及產(chǎn)品備貨均大規(guī)模增加。2019年至2021年及2022年前9月，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為4.78億元、4.46億元、6.81億元和11.08億元;報(bào)告期近三年多的時(shí)間內(nèi)，?？禉C(jī)器人存貨賬面價(jià)值翻了6倍以上，2019年至2021年及2022年前9月，分別為2.62億元、8.32萬(wàn)元、12.11億元和17.28億元。值得注意的是，?？禉C(jī)器人原材料采購(gòu)還受海外因素影響。招股書資料顯示，2021年度和2022年1-9月，?？禉C(jī)器人穿透后向境外供應(yīng)商采購(gòu)的原材料金額占原材料采購(gòu)總額的比重分別為36.70%和43.05%，主要為向部分境外廠商采購(gòu)的集成電路和機(jī)電物料?！叭絷P(guān)鍵進(jìn)口零部件生產(chǎn)商所在的國(guó)家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策及環(huán)境等發(fā)生重大不利變化，致使該類關(guān)鍵原材料供應(yīng)受限，公司在短期內(nèi)將難以快速實(shí)現(xiàn)原材料的國(guó)產(chǎn)替代，進(jìn)而導(dǎo)致公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑?！焙？禉C(jī)器人在招股書中說道。自籌項(xiàng)目改IPO募資此次IPO，海康機(jī)器人擬募資60億元，用于?？禉C(jī)器人智能制造(桐廬)基地項(xiàng)目、?？禉C(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目、新一代移動(dòng)機(jī)器人平臺(tái)技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、新一代機(jī)器視覺感知技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、人工智能技術(shù)與工業(yè)軟件平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。招股書顯示，擬募集資金投入最大的是?？禉C(jī)器人智能制造(桐廬)基地項(xiàng)目、?？禉C(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，投資金額分別達(dá)到15.34億元、11.66億元。記者注意到，這兩大基地建設(shè)項(xiàng)目曾是海康機(jī)器人擬自籌資金項(xiàng)目。2022年1月19日，?？低暟l(fā)布兩則公告，其一稱，以自籌資金投資15.34億元建設(shè)?？禉C(jī)器人智能制造(桐廬)基地項(xiàng)目，在杭州市桐廬縣規(guī)劃用地190畝，規(guī)劃建筑面積約31.00萬(wàn)平方米，用于建設(shè)?？禉C(jī)器人的智能制造工廠;其二，以自籌資金投資11.66億元建設(shè)?？禉C(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，在杭州市濱江區(qū)規(guī)劃用地45畝，規(guī)劃建筑面積約16.50萬(wàn)平方米，主要用于?？禉C(jī)器人的辦公、研發(fā)場(chǎng)所及配套設(shè)施場(chǎng)所等。記者注意到，此次IPO募集用于建設(shè)兩大基地項(xiàng)目的資金，與此前自籌資金額度一致，且涉及的核心地塊已經(jīng)購(gòu)置，項(xiàng)目也已完成了備案與環(huán)評(píng)。招股書披露，兩大基地建設(shè)項(xiàng)目涉及桐廬2宗土地，?？禉C(jī)器人子公司已公開競(jìng)得9成土地并已支付出讓款;涉及的杭州濱江地塊，?？禉C(jī)器人已取得該建設(shè)用地的國(guó)有土地使用權(quán)。而IPO募集涉及的明細(xì)中，土地購(gòu)置費(fèi)分別為5705萬(wàn)元、2925萬(wàn)元。海康威視此前并未披露過?？禉C(jī)器人關(guān)于兩大基地項(xiàng)目自籌資金的募資與使用情況。但其在公告中表示，因基地建設(shè)項(xiàng)目投資金額較大，未來可能導(dǎo)致?？禉C(jī)器人現(xiàn)金流減少，同時(shí)投資、建設(shè)過程中的資金籌措情況及信貸政策、融資渠道通暢程度等的變化，可能會(huì)使?？禉C(jī)器人承擔(dān)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而此次改道IPO募資后，?？禉C(jī)器人現(xiàn)金流以及融資壓力或能得到緩解。