歲末將至，現(xiàn)金管理類理財產品整改進入“倒計時”，銀行和理財子公司紛紛加快了整改速度。近日，多家銀行相繼發(fā)布對現(xiàn)金管理類理財產品規(guī)則的調整公告。

業(yè)界人士認為，銀行對現(xiàn)金管理類理財產品的整改，只是讓其回歸健康發(fā)展的軌道。從長遠看，現(xiàn)金管理類理財產品仍將是銀行理財產品的重要組成部分，整改后的現(xiàn)金管理類理財產品將迎來發(fā)展新階段。

整改提速

(資料圖片)

中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行于2021年6月份聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產品管理有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），對現(xiàn)金管理類理財產品提出整改要求，并設定了截至2022年末的過渡期。

近期，多家銀行及理財子公司發(fā)布公告稱，調整旗下現(xiàn)金管理類產品的申贖規(guī)則、估值方法、投資范圍、投資比例等。

例如，12月6日，交銀理財表示，自12月17日起，調整交銀理財穩(wěn)享現(xiàn)金添利理財產品單個投資者在交行渠道的單日累計快贖額度到1萬元。12月2日，徽銀理財表示，自2022年12月12日（含）起，對“徽銀理財徽安活期化凈值型理財產品190001”的申購/贖回規(guī)則進行調整。

與此同時，平安理財、中銀理財、興銀理財、蘇銀理財、招銀理財?shù)榷嗉依碡斪庸窘诎l(fā)布公告，對旗下現(xiàn)金管理類理財產品進行調整，調整內容包括贖回時限、單日快贖額度等。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《證券日報》記者表示，監(jiān)管新規(guī)要求壓降現(xiàn)金管理類理財產品，除了監(jiān)管一致性原則以外，也在考慮相關風險問題。當前現(xiàn)金管理類理財產品普遍為“T+0”或“T+1”的產品，如果因為某些市場動蕩因素出現(xiàn)大幅贖回，則可能導致市場流動性風險。這也是監(jiān)管新規(guī)中對這類產品強化流動性管理的重要原因。

整改壓力不大

記者調查發(fā)現(xiàn)，當前銀行及理財公司現(xiàn)金管理類理財產品整改進度不一，部分銀行已經提前按照監(jiān)管要求完成了整改任務，也有部分銀行仍在整改階段。

“目前，我們銀行的現(xiàn)金管理類理財產品占比已經壓降至30%以內。”一家國有大行的相關負責人表示。

11月3日，青島銀行管理層在投資者集體接待日活動上稱，“青銀理財現(xiàn)金管理類產品規(guī)模相對較小，著手整改起始日也較早，過渡期結束后，現(xiàn)金管理類理財產品各項指標預期符合《通知》要求”。

另一家股份制銀行的工作人員告訴記者，在規(guī)定整改的期限內，實現(xiàn)現(xiàn)金管理類理財產品轉型壓力不大?！?2月份進入最后沖刺階段，我行將繼續(xù)按監(jiān)管要求壓降規(guī)模、調整產品形態(tài)確保年末整改完畢。”

中國銀行研究院博士后杜陽對《證券日報》記者表示，在壓降現(xiàn)金管理類理財產品規(guī)模方面，銀行應該充分發(fā)揮投研能力，開發(fā)可替代性合規(guī)產品，同時引導投資者樹立正確投資觀念，了解風險與收益相匹配的投資原則，最大程度減少規(guī)模壓降對銀行及理財子公司所帶來的沖擊。在不合規(guī)資產處置方面，要對所投資資產實行穿透式審查，嚴格遵守監(jiān)管要求，同時要確保不合規(guī)資產處置的有序進行，穩(wěn)健縮短資產期限，防止處置過程可能帶來的風險外溢效應。

仍然具備優(yōu)勢

2023年將是現(xiàn)金理財新規(guī)正式實施的第一年，對銀行而言，眼下亟須考慮的問題是轉型過后銀行現(xiàn)金管理類理財產品該如何發(fā)展？

“現(xiàn)金管理類理財產品轉型為商業(yè)銀行帶來了機遇與挑戰(zhàn)?！倍抨柋硎?，機遇方面，未來，現(xiàn)金管理類理財產品將更加強化其低風險以及高流動性的特點，仍有可能成為存款類資產的重要補充。挑戰(zhàn)方面，隨著轉型進程的推進，現(xiàn)金管理類理財產品收益率將有所降低，與貨幣基金之間的差異逐漸縮小，競爭壓力將有所上升。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，2023年，貨幣基金和現(xiàn)金理財產品在監(jiān)管要求上將基本拉齊，但現(xiàn)金理財產品在投資范圍和銷售渠道上仍將具有一定優(yōu)勢，可通過投資私募債、PPN等非公開債券開展“品種下沉”策略，實現(xiàn)稍高收益。同時現(xiàn)金理財產品可進一步加強同業(yè)存單和銀行存款的配置力量，以增強產品的流動性和穩(wěn)定性。

“從長遠看，現(xiàn)金管理類理財產品仍將是銀行理財產品的重要組成部分，這與銀行理財投資者結構和投資者的風險偏好有關?！倍ｍ当硎?，按照相關管理新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財產將不再是保本型理財?shù)奶娲?，而是以“客戶流動性管理工具”的形式存在，因此這類產品仍在資產配置中占有重要地位。壓降規(guī)模只是讓其回歸健康發(fā)展的軌道，而非讓其完全消失。