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??法興銀行認(rèn)為，原油市場(chǎng)將在短期內(nèi)找到支撐，但法興銀行仍預(yù)計(jì)美國(guó)在2024年初的某個(gè)時(shí)候會(huì)出現(xiàn)短暫而輕微的衰退，這給法興銀行認(rèn)為的總體建設(shè)性的中期石油市場(chǎng)前景造成了不便的停頓。在經(jīng)濟(jì)放緩開(kāi)始之前，美國(guó)石油需求應(yīng)該會(huì)增長(zhǎng)20萬(wàn)桶/日，但法興銀行將2023年下半年美國(guó)石油需求下降60萬(wàn)桶/天的因素考慮在內(nèi)。法興銀行將不得不等待，看看衰退是否會(huì)發(fā)生，是否會(huì)像預(yù)期的那樣短暫和溫和。??關(guān)鍵是亞洲“何時(shí)”重新開(kāi)放，而不是“是否”重新開(kāi)放。重新開(kāi)放將對(duì)油價(jià)有利，但法興銀行必須等待重新開(kāi)放的跡象，才能知道牛市的程度。從宏觀角度來(lái)看，上述兩個(gè)都是重要且有待“觀望”的問(wèn)題，但如果法興銀行加上制裁、價(jià)格上限、釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）等不確定性，法興銀行依然是需要等待未知因素的進(jìn)展。因此，從基本面來(lái)看，法興銀行預(yù)計(jì)油價(jià)將持續(xù)波動(dòng)，因?yàn)閹?kù)存保持在低位，流動(dòng)性低于正常水平。??綜上所述，根據(jù)我行的模型，到2023年底，油市將保持每個(gè)季度短缺，2023年的庫(kù)存將低于5年平均水平。隨著亞洲重新開(kāi)放，以及俄羅斯原油的置換開(kāi)始生效，2023年第一季度的平均油價(jià)將達(dá)到98美元，2023年第二季度的平均油價(jià)將達(dá)到108美元。鑒于全球經(jīng)濟(jì)放緩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，預(yù)測(cè)2023年剩余時(shí)間內(nèi)油價(jià)將下跌，這意味著全年平均油價(jià)為100美元。還預(yù)計(jì)2023年全球商業(yè)石油庫(kù)存將下降，現(xiàn)貨溢價(jià)水平將保持非常強(qiáng)勁。??若出現(xiàn)短暫的輕度衰退，法興銀行預(yù)測(cè)油價(jià)將在2024年第一季度跌至80美元/桶的中低端水平，但隨著經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)束，油價(jià)將在2024年晚些時(shí)候上漲，并在2025年回升至110美元，因?yàn)閹?kù)存仍然很低，在衰退減弱后，嚴(yán)重的現(xiàn)貨溢價(jià)將再次出現(xiàn)。