??基本消息面

(資料圖片僅供參考)

??美東時間周一，摩根大通(136.56 2.21 1.64%)發(fā)布報告稱，預(yù)計明年油價仍然能繼續(xù)上漲，但預(yù)計難以達到他們此前預(yù)計的每桶98美元水平，因為他們預(yù)計俄羅斯明年原油產(chǎn)量能夠恢復(fù)到俄烏沖突以前水平。

??小摩下調(diào)布油明年價格預(yù)期

??在最新的報告中，摩根大通將2023年的布倫特原油價格預(yù)測從每桶98美元下調(diào)至90美元。

??鑒于布倫特原油目前的價格為每桶83.55美元左右，這意味著摩根大通預(yù)計明年油價僅有8%的上漲空間。

??摩根大通預(yù)計，如果俄羅斯的石油產(chǎn)量能夠如預(yù)期般恢復(fù)正常，它可能會在印度找到一個大買家。

??“本質(zhì)上，美國已經(jīng)暗示，它‘樂意’印度繼續(xù)購買俄羅斯石油(3 0.00 0.00%)，想買多少就買多少……只要它不使用西方的保險、金融和油輪?！蹦Ω笸ń忉尩?。

??油價的其他支撐因素

??小摩還指出，拜登政府可能會需要在明年補充美國戰(zhàn)略石油儲備，這也應(yīng)該會支持油價的未來走勢。

??由于拜登政府試圖緩解高油價帶來的通脹壓力，今年迄今為止，美國已消耗了約2億桶石油儲備。

??摩根大通認為，隨著人們對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，明年上半年是“美國政府補充石油戰(zhàn)略儲備的最佳窗口期”，因為對經(jīng)濟需求的擔憂通常會壓低油價。

??摩根大通表示，盡管全球經(jīng)濟可能放緩，但在新冠疫情后期的社會服務(wù)持續(xù)正?；耐苿酉?，應(yīng)該會有穩(wěn)定的石油需求。

??根據(jù)摩根大通給出的數(shù)據(jù)顯示，盡管亞洲道路流量最近有所下降，但全球交通已恢復(fù)到略高于2019年的水平。歐洲道路交通已穩(wěn)步回升至比2019年更高的水平，而北美道路交通則相當于2019年水平的103%左右。

??俄烏沖突緩和將是油價最大下行風(fēng)險

??摩根大通表示，OPEC+很可能在明年為保持石油市場平衡而“承擔重任”，因為與幾年前相比，美國頁巖油產(chǎn)量對油價的影響繼續(xù)減弱。這意味著，OPEC明年可能將不得不小幅減產(chǎn)以幫助支撐油價。

??不過小摩也在報告提到，未來的油價走勢也可能將受到一系列地緣政治和宏觀因素影響，這可能會使得他們的預(yù)測失準。

??他們預(yù)計，明年油價面臨的最大的下行風(fēng)險可能是俄羅斯和烏克蘭之間的沖突平息。

??摩根大通表示，假如俄烏之間出現(xiàn)任何有關(guān)?；鸹蚝推絽f(xié)議的消息，都將促使油價重新回到戰(zhàn)前每桶75美元左右的水平。

??此外，全球經(jīng)濟衰退的時機和程度不同，也將對油價產(chǎn)生不同的影響。不過摩根大通預(yù)計，即便真的出現(xiàn)全球性經(jīng)濟衰退，鑒于大多數(shù)石油生產(chǎn)商近年來表現(xiàn)出的資本自律，油價跌幅也不會超過每桶15美元。