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【友財(cái)網(wǎng)訊】-Stifel股票策略師巴里·班尼斯特(Barry Bannister)預(yù)計(jì)，隨著通脹顯示出緩解跡象，市場(chǎng)進(jìn)入有利的季節(jié)性時(shí)期，未來(lái)六個(gè)月股市將有所上漲，但長(zhǎng)期投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。

班尼斯特預(yù)計(jì)，失去的十年將影響未來(lái)十年的股票回報(bào)，根據(jù)本周的一份報(bào)告，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能會(huì)在2031年達(dá)到5100點(diǎn)?？吹暮袈暼Q于石油和其他大宗商品的價(jià)格，因?yàn)樵诔掷m(xù)通脹的情況下，大宗商品價(jià)格上漲可能會(huì)打壓股市。

“我們認(rèn)為，如果股市不跑贏大宗商品指數(shù)，通脹就不會(huì)下降，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也不會(huì)大幅上漲?！卑嗄崴固卣f(shuō)，“如果大宗商品價(jià)格反而飆升(石油/戰(zhàn)爭(zhēng))，那么根據(jù)所有長(zhǎng)期熊市先例，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅上漲的可能性極小。”

這種情況仍然要求盈利增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)每股收益在未來(lái)十年可以翻一番，但由于大宗商品成本上升，市盈率將大幅下降。班尼斯特預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在到2031年，市盈率將減半。

班尼斯特說(shuō)：“這種情況的‘信號(hào)’將是大宗商品是否處于長(zhǎng)期牛市，10年來(lái)更高的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)，這是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)長(zhǎng)期熊市唯一普遍存在的共同特征。”

對(duì)股市未來(lái)10年的回報(bào)也不是好兆頭的是，在2021年達(dá)到峰值的家庭股權(quán)擁有量很高。

“當(dāng)估值和股權(quán)所有權(quán)較高時(shí)(2021年類似于1968年和1999年)，接下來(lái)是疲軟的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)十年。”班尼斯特說(shuō)。

為了應(yīng)對(duì)未來(lái)可能疲軟的十年，班尼斯特建議投資者持有價(jià)值股，因?yàn)樗鼈儜?yīng)該在許多年(但不是所有年)跑贏成長(zhǎng)股。此外，該報(bào)告稱，小型股、防御型和積極型管理風(fēng)格應(yīng)受到投資者的青睞。

當(dāng)然，班尼斯特承認(rèn)，還有另一種情況，即股市不會(huì)陷入失去的十年，而是繼續(xù)保持長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。但要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，油價(jià)和其他大宗商品需要大幅下跌，鑒于地緣政治的高度不確定性，這不是一個(gè)確定的押注。