每日頭條!EURUSD：預(yù)計歐洲央行將維持鷹派指引，或在2023年初實行QT

2022-10-27 21:29:57 來源：指股網(wǎng)

(資料圖)

基本面目前，歐元區(qū)的金融狀況并不樂觀。負(fù)責(zé)追蹤金融體系威脅的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會甚至在英國的政治失敗嚇壞金融市場之前就已經(jīng)警告該地區(qū)的宏觀脆弱性增加。特別是，該機構(gòu)建議金融機構(gòu)加強其資本規(guī)劃，因為最近的地緣政治發(fā)展和收緊的金融狀況威脅到非金融公司和家庭的資產(chǎn)負(fù)債表壓力重新出現(xiàn)。提到了兩個更嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險，即在資產(chǎn)價格大幅下跌、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景下降的情況下，投資人需要大量追加保證金，而房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險升高也是不容忽視的。歐洲央行行長拉加德承認(rèn)上述不利因素，但并未放松其鷹派基調(diào)，因為預(yù)計通脹將在更長時間內(nèi)成為頭號問題。歐洲央行董事會成員最近發(fā)表的公開演講進(jìn)一步讓交易員相信，到今年年底，利率公告將更加明顯，期貨市場完全消化本周第二次加息 75 個基點的預(yù)期。另一方面，鴿派的政策制定者最近強調(diào)了維持如此激進(jìn)的政策收緊的成本。這立即引發(fā)了人們的疑問，即一旦達(dá)到既不刺激也不限制經(jīng)濟的水平，央行是否會采取較小的利率步驟。目前，投資人預(yù)計在接下來的兩次會議上加息兩次 50 個基點，然后加息速度在 2023 年 3 月和 2023 年 5 月放緩至 25 個基點，最終達(dá)到 2.75%-3.0% 的利率。然而，關(guān)于中性利率水平可能在哪里以及央行是否會在此時終止其加息周期的溝通可能并不明確，因為與美國的通脹不同，歐元區(qū)通脹迄今幾乎沒有顯示出任何減弱的跡象。盡管內(nèi)部討論似乎已經(jīng)開始，但歐洲央行也可能避免就量化緊縮提供任何指導(dǎo)。拉加德表示，在利率達(dá)到中性水平之前，可能不會縮減資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)然，提前制定計劃是有幫助的，盡管在債券市場正在融化并且意大利和德國收益率之間的利差仍然很大時泄露重要信息可能會進(jìn)一步嚇倒投資人，并給意大利等高債務(wù)成員國的市場帶來壓力。投資人還將關(guān)注廉價定向長期再融資操作（TLTRO）貸款條款的任何變化。這可能是通過加快銀行還款來限制流動性的便捷方式。技術(shù)面利率公告本身可能不會對歐元產(chǎn)生太多令人興奮的看漲反應(yīng)，因為市場已經(jīng)完全定價并得到政策制定者的支持。因此，重點將轉(zhuǎn)移到其他地方，特別是中央銀行可能通過其他渠道（例如量化緊縮）提供的有關(guān)減少流動性的額外細(xì)節(jié)。如果央行判斷經(jīng)濟狀況可能好于預(yù)期，允許在未來幾個月進(jìn)行類似的大膽加息并在明年初縮減資產(chǎn)負(fù)債表，歐元兌美元可能向上測試1.0119-1.0197阻力區(qū)間。然而，突破 8 月高點 1.0368 水平可能會增加進(jìn)一步上漲空間。在市場對未來幾個季度的擔(dān)憂加劇，并增加了對明年早些時候可能達(dá)到中性利率水平的猜測， QT 可能會出現(xiàn)一些延遲的情況下，市場可能將歐元兌美元推回看跌通道。跌破 50 天均線和關(guān)鍵水平 0.9860 可能為 0.9700 支撐區(qū)域打開大門。操作上，以逢高做空為主。交易建議交易方向：空進(jìn)場點位：1.0055目標(biāo)點位：0.9829止損點位：1.0385有效期至：2022-11-1020:00:00支撐點位：1.0000、0.9944、0.9921、0.9876阻力點位：1.0050、1.0093、1.0116、10140

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表系統(tǒng)性風(fēng)險的情況下

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