對于習慣了股票、期貨交易的投資者來說，對期權(quán)交易理念及投資技巧有著很多陌生和誤解，下面就常見的期權(quán)交易中的常見誤區(qū)作簡要分析。

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期權(quán)交易中的常見誤區(qū)一、用傳統(tǒng)技術(shù)分析交易期權(quán)

熟悉期貨技術(shù)分析的投資者往往傾向于利用技術(shù)分析交易期權(quán)，然而這往往是片面的。首先，期權(quán)作為標的期貨的衍生產(chǎn)品，傳統(tǒng)技術(shù)分析起的是間接作用，即通過技術(shù)分析判斷標的期貨價格走勢，進而通過標的期貨走勢判斷期權(quán)價格漲跌。其次，影響期權(quán)價格的因素除了標的期貨物價格，還有執(zhí)行價格、波動率、到期時間、無風險利率四個因素，這使得期權(quán)價格變化復雜，期權(quán)K線凌亂不堪，也使得依賴于K線的技術(shù)指標失去意義。

事實上，通過分析標的期貨可以間接指導期權(quán)交易。在投資決策中，投資者傾向于使用簡單的支撐位、阻力位，結(jié)合歷史波動率和隱含波動率進行分析。同時也可以使用逆向心理分析，如通過多空比率指標尋找超賣或超買區(qū)域，再結(jié)合波動率以及支撐位、阻力位進行分析，則效果會更好。

期權(quán)交易中的常見誤區(qū)二、只買入期權(quán)

買入期權(quán)虧損有限、收益無限的特性，使投資者陷入了最終會賺錢的心理暗示中，其實這是一種暗含“殺機”的交易。

臨近到期日，期權(quán)的時間價值衰減加速，尤其是對于虛值期權(quán)，越接近到期日，越?jīng)]有可能從平倉或行權(quán)中獲利，即使到期為實值，也需要實值超過時間價值損失才可以獲利。與此同時，深度虛值期權(quán)權(quán)利金低，常常吸引投資者購買。事實上，這類期權(quán)獲利概率很低，投資者需要注意未來損失權(quán)利金的可能性。大量購買此類期權(quán)，打算利用杠桿效應(yīng)賺取大額利潤的投資者更應(yīng)該特別小心。

此外，買入期權(quán)后也常常使投資者陷入選擇困境。例如，投資者以0.25元的價格購買了一個月到期的上證50ETF認購期權(quán)。兩周后，如果該期權(quán)的價值跌0.15元，那么他是以0.1元的虧損將其平倉，還是繼續(xù)持有下去，寄希望于在剩下的兩周內(nèi)標的資產(chǎn)價格出現(xiàn)上升呢？

這是一把雙刃劍。如果及時平倉，那么損失是確定的；如果等待下去，而標的資產(chǎn)價格并沒有出現(xiàn)足夠的上漲，仍然會遭受損失。假如繼續(xù)持有一周，雖然標的資產(chǎn)價格有可能出現(xiàn)上漲，但隨著到期日的臨近，期權(quán)的時間價值會迅速消失，這抵消了標的資產(chǎn)價格上漲所帶來的收益。盡管接近了盈利，一旦市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，期權(quán)的價值就會很快蒸發(fā)，最終導致虧損。

買入期權(quán)后，投資者必須長期忍受痛苦的煎熬，夢想某一天掙大錢，利潤大大超過前期的多次小額損失。忍受這種煎熬對于大多數(shù)新入市的投資者可能不算什么，但是他們并沒有認識到盡管一次買入期權(quán)的損失是有限的，而發(fā)生虧損的交易次數(shù)則可能是無限的。由此可見，如果沒有很好地制訂交易計劃，購買看漲或看跌期權(quán)可能會給投資者帶來巨大的心理壓力和損失。

期權(quán)交易中的常見誤區(qū)三、只賣出期權(quán)

賣空期權(quán)的確十分誘人，這種交易的成功并不需要以正確預測市場走勢或正確把握交易時機為前提。在賣出期權(quán)時，只要標的期貨價格不出現(xiàn)極端走向，投資者就會盈利。

期權(quán)交易中的常見誤區(qū)四、過分依賴行情判斷

對期貨而言，不論是投機還是套利，要想成功，本質(zhì)上都需要對行情做出正確地判斷。當然這也是投資者最難辦到的一點，也就造成了市場上普遍認知的“期貨賺錢不容易”的觀點。

進入期權(quán)時代后，一些投資者依然難以擺脫預測行情的熱衷。但是除了標的價格外，期權(quán)價格還受到執(zhí)行價格、波動率、到期時間、無風險利率四種因素影響。單純依賴行情判斷交易期權(quán)，則忽略了波動率和到期時間對期權(quán)價格的影響。期權(quán)定價理論表明，波動率和到期時間對期權(quán)價格的影響是巨大的。

期權(quán)交易中的常見誤區(qū)五、并不注重風險管理

任何交易都需要風險管理，期權(quán)尤其要注重風險管理，但買入期權(quán)的有限虧損假象常常令投資者想不到去做風險管理，而賣出期權(quán)的時間衰減收益又令投資者不愿意去做風險管理（賣空期權(quán)交易中，任何風險管理都是以延長交易時間或犧牲潛在利潤為前提的），正是這些心理令期權(quán)交易屢屢受挫。

對成熟的期權(quán)投資者來說，何時進場并不是特別重要，持倉中的倉位調(diào)整，即風險管理才關(guān)乎其盈利，這是由期權(quán)非線性結(jié)構(gòu)以及靈活多變的特征決定的。一旦發(fā)現(xiàn)風吹草動，交易者能夠快速通過調(diào)整倉位來改變損益結(jié)構(gòu)，適應(yīng)新的變化。

以買入看漲期權(quán)為例，投資者買入一手平值看漲期權(quán)，期待價格上漲，而標的價格一旦下跌則交易出現(xiàn)虧損。此時，若將該頭寸組合轉(zhuǎn)換為一組垂直價差交易，在不增加成本的基礎(chǔ)上，降低了損益平衡點，對提高交易績效是大有裨益的。除非投資者對未來行情十分有信心，否則墨守成規(guī)地堅定持有原始頭寸，在大多數(shù)情況下很難取得較好的投資效果。然而換個角度來講，如果投資者對未來行情有信心，莫不如直接交易期貨。