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雷斯塔能源公司(Rystad Energy)的研究顯示，由于可再生能源的潛在回報期未達(dá)一年，或?qū)⒁l(fā)一場純粹以項目經(jīng)濟為基礎(chǔ)的可再生能源資產(chǎn)開發(fā)競賽，高昂的現(xiàn)貨電價（尤其是在歐洲）正在改變公用事業(yè)風(fēng)能和太陽能的投資敘事。該能源公司數(shù)據(jù)顯示，可再生能源的資本投資也大幅增加，預(yù)計今年將達(dá)4940億美元，超過上游石油和天然氣的4460億美元。這是可再生能源的投資額首次超過石油和天然氣。截至目前，可再生能源項目(太陽能光伏和風(fēng)能)的回報并不引人注目，主要依靠補貼以完成項目。近期，大宗商品和供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致成本壓力大，本應(yīng)使情況變得更糟，這是由于這些問題逆轉(zhuǎn)了該行業(yè)多年來單位成本迅速增加的情況。然而，雷斯塔能源公司的分析表明，目前德國、法國、意大利和英國的現(xiàn)貨價格都將導(dǎo)致12個月或更短的投資回報周期。雷斯塔能源公司高級副總裁Michael Sarich表示:“各國都在爭相尋找安全且價格合理的能源，今年，可再生能源的資本投資將首次超過石油和天然氣。在某種情況下，可再生能源項目的投資回報期或?qū)⒖s短至不到一年，未來對可再生能源的投資可能會進一步增加。”為了解可再生能源價格飆升對項目經(jīng)濟的影響，上圖中顯示，德國已對通用的250兆瓦(MW)太陽能光伏資產(chǎn)進行建模。假設(shè)長期電價為50歐元/兆瓦時(49美元/兆瓦時)，預(yù)計稅后回報率約為6%，回報周期為11年。假設(shè)在啟動年（首年）的價格較高，第2年和第3年均下降，直到回到長期假設(shè)價格。如下所示，價格為350歐元/兆瓦時或以上，投資回報期僅為1年，而價格約為180歐元/兆瓦時(歐盟委員會建議的價格門檻)，投資回報期將減半至5-6年。數(shù)據(jù)顯示的是德國的情況，但350歐元/兆瓦時也將使得法國、意大利和英國的回報期短于12個月。并非所有可再生能源開發(fā)商，都能在同等程度上獲益鑒于上述國家8月的月平均現(xiàn)貨價格都遠(yuǎn)超過400歐元/兆瓦時，公用事業(yè)可再生能源的經(jīng)濟性似乎十分可觀。可再生能源相對較低的運營成本支撐各國觀點，因為即使長期電價大幅下降，其回報仍將保持強勁。從歷史的角度看，項目需要確定現(xiàn)金流以獲得資金，往往通過保證收購電價和/或電力購買協(xié)議（PPAs）。盡管這些機制保護項目免受下行價格風(fēng)險，但它確實意味著價格受到限制或不會暴露于高現(xiàn)貨價格市場中。事實上，大多數(shù)歐洲的太陽能和風(fēng)能項目并沒有從目前的高價格中受益。然而，盡管在可再生能源項目開工之前，可能需要數(shù)年時間來明確監(jiān)管責(zé)任和掃除其他障礙，但如果有人認(rèn)為高價格將持續(xù)，開發(fā)商和金融家都應(yīng)盡快啟動和運行項目，并最大限度觸及批發(fā)價格，因為一旦前期成本得以回報，即使價格回落至接近歷史水平，回報也將極具吸引力。此外，研究和分析表明，投入可再生能源的資金首次超過上游石油和天然氣（包括棕地和綠地，但不包括勘探）。如果可再生能源價格持續(xù)走高，開發(fā)商迅速推出新產(chǎn)能，那么，可觀的經(jīng)濟效益甚至可能加速歐洲可再生能源行業(yè)的增長。