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天天熱頭條丨不一樣的通脹交易

2022-10-14 18:49:31 來(lái)源:指股網(wǎng)


(資料圖片)

市場(chǎng)屏息以待上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁,租金一直在飆升,市場(chǎng)也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)繼續(xù)快速加息,以達(dá)到快速降低通脹而不大損害經(jīng)濟(jì)的目的,因此這次的CPI是否會(huì)超乎預(yù)期的下降或許已經(jīng)做出不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃的定價(jià),或許就只是在等待一個(gè)結(jié)果公布而已。神奇的反轉(zhuǎn)北京時(shí)間周四晚上八點(diǎn)半,美國(guó)公布了9月通脹數(shù)據(jù),9月CPI同比從8.3%下行至8.2%,核心CPI同比則從6.3%上行至6.6%,CPI同比回落速度不及海外預(yù)期,核心CPI同比上行幅度超海外預(yù)期,核心通脹創(chuàng)40年新高,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息遏制通脹的預(yù)期再次全面升溫,也體現(xiàn)在金融市場(chǎng)交易上。原諒我只能猜到開(kāi)頭,但未能猜到結(jié)局,今年以來(lái)出現(xiàn)通脹數(shù)據(jù)比預(yù)期高的月份,道指和標(biāo)普在每次美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布時(shí)都出現(xiàn)下跌。其中8月最為深刻,9月13日公布的8月CPI數(shù)據(jù)實(shí)際為8.3%,預(yù)期8.1%,預(yù)期差僅為0.2%,卻讓標(biāo)普500暴跌4.3%,看到這個(gè),加上非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,自然就會(huì)猜到這次數(shù)據(jù)出來(lái)市場(chǎng)會(huì)如法炮制了,但是僅用了1個(gè)多小時(shí),畫(huà)風(fēng)完全改變,由地獄轉(zhuǎn)向天堂。三大美國(guó)股指集體低開(kāi),納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌3.2%,標(biāo)普500指數(shù)跌2.4%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌近2.0%,10年期美債也來(lái)湊熱鬧,快速破前高,并沖至4.08%。開(kāi)局還算符合市場(chǎng)的預(yù)期,但是開(kāi)盤(pán)不到1小時(shí),跌幅完全被抹平并轉(zhuǎn)大漲,這種日內(nèi)大幅反轉(zhuǎn)行情在歷史上的次數(shù)也是屈指可數(shù)的,這又讓我想起了中國(guó)期貨市場(chǎng)的很多農(nóng)產(chǎn)品在2016年雙十一晚上的從漲停到跌停,一念天堂一念地獄。一開(kāi)始大跌讓中國(guó)的小伙伴大捏一把汗,才剛剛收復(fù)的3000點(diǎn)陣地,難道開(kāi)盤(pán)就又要吹集結(jié)號(hào)再?zèng)_一次?但結(jié)果是有驚無(wú)險(xiǎn)。市場(chǎng)發(fā)生什么?是超賣(mài)后的技術(shù)反彈?是基本面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)?還是數(shù)據(jù)前已經(jīng)在搶空后回補(bǔ)?在市場(chǎng)面前或許一切的解釋都顯得蒼白無(wú)力,K線(xiàn)只是市場(chǎng)廝殺留下的結(jié)果。通脹何時(shí)是盡頭呢?一是,強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及薪資大幅上漲背景下,短期內(nèi)核心通脹漲價(jià)難以放緩;二是,歐洲能源危機(jī)愈演愈烈,俄烏沖突短期復(fù)難于愈合,同時(shí)夏天的干旱欠收,也致使今年4季度到明年1季度的糧食價(jià)格持續(xù)高攀;三是,此輪核心通脹的最大因素還是租金的上漲,也是未來(lái)最關(guān)鍵的因素之一,目前還是在不斷攀高的過(guò)程,要下來(lái)估計(jì)至少要等明年下半年,同比基數(shù)上升,或才會(huì)有見(jiàn)頂回落,要將租金上漲放緩到與美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)最終通脹目標(biāo)相一致的程度,就需要一個(gè)更為疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)。考慮到這幾點(diǎn),或許通脹要出現(xiàn)明顯下行,至少得明年下半年。

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