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當(dāng)前黃金價格處于疲軟狀態(tài)。認(rèn)為9月20日開始的美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將決定維持快速加息的預(yù)期構(gòu)成利空。黃金被視為“安全資產(chǎn)”，但當(dāng)前雖然迎來成為東風(fēng)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，仍未獲得偏愛。市場正在摸索行情反轉(zhuǎn)的契機(jī)。目前，作為黃金價格國際指標(biāo)的紐約期貨（交易最活躍的結(jié)算月）徘徊在約1680美元/盎司。與因俄羅斯進(jìn)攻烏克蘭而上漲的3月的年初以來高點(diǎn)相比下跌2成左右，徘徊在2020年4月起的2年5個月以來的低點(diǎn)附近。其背景是對以美國為中心的各國提高利率的預(yù)期。預(yù)示被美國利率期貨市場考慮到的基準(zhǔn)利率預(yù)期的“美聯(lián)儲觀察（FEDWatch）”顯示，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為在始于20日的FOMC會議上，將是連續(xù)第3次加息0.75％。加息1％的預(yù)期也以約2成的概率而存在。這成為不產(chǎn)生利息的黃金的逆風(fēng)。但在市場上，預(yù)測黃金行情今后反轉(zhuǎn)的聲音也不在少數(shù)。這種看法認(rèn)為美國聯(lián)邦儲備委員會（FRB）迅速加息將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)冷卻，被視為“安全資產(chǎn)”的黃金容易受到關(guān)注。預(yù)計在此次FOMC會議上，聯(lián)邦基金（FF）利率的誘導(dǎo)目標(biāo)超過3％，高于美聯(lián)儲推算的不會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過冷或過熱的“中性利率”（2.5％）。預(yù)計年內(nèi)的FOMC會議會維持加息，經(jīng)濟(jì)將持續(xù)踩下剎車。市場分析師豐島逸夫認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)衰退和滯脹（通脹與經(jīng)濟(jì)衰退同時出現(xiàn)）的可能性正在提高”。美聯(lián)儲觀察顯示，認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)衰退隱憂加強(qiáng)、美聯(lián)儲自2023年起停止加息、基準(zhǔn)利率基本持平這一看法已成為主流預(yù)期。將開始形成利好黃金的市場環(huán)境。Pictet Japan調(diào)查了1994年至2015年美聯(lián)儲4次加息后的黃金價格漲跌比率，平均在1年后上漲約5％，2年后上漲約20％。美國高盛在8月的報告中預(yù)測稱，1年后的黃金行情將達(dá)到1950美元/盎司。這一價格比目前上漲16％左右。過去黃金行情降至低點(diǎn)時，在歷史與文化上偏愛黃金的中國和印度等的具有實(shí)際需求的買入發(fā)揮主導(dǎo)作用，容易成為反轉(zhuǎn)的契機(jī)。美聯(lián)儲加息帶來的罕見美元升值有可能顛覆這種經(jīng)驗(yàn)法則。國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計顯示，顯示相對于廣泛貿(mào)易伙伴國和地區(qū)的美元綜合強(qiáng)度的名義有效匯率9月上旬上升至133.56，創(chuàng)出歷史新高。目前，以美元升值為背景，當(dāng)?shù)刎泿耪谫H值，黃金價格偏高之感變得突出，中國和印度的購買力正在下降。在嚴(yán)格的防疫措施下，中國的消費(fèi)較為低迷，對黃金需求造成打擊。當(dāng)前市場難以找到行情反彈的契機(jī)。