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整個(gè)夏天，盧布一直在相對狹窄的區(qū)間內(nèi)盤整，美元兌盧布的交易水平略高于60.00。三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，盧布將在2023年下行。盧布受益于創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)常賬戶盈余盧布繼續(xù)受到能源價(jià)格上漲的支撐。俄羅斯已經(jīng)將通過北溪1號管道的天然氣供應(yīng)減少到全部產(chǎn)能的20%左右。能源價(jià)格上漲幫助俄羅斯今年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的貿(mào)易順差。俄羅斯央行現(xiàn)在已經(jīng)完全逆轉(zhuǎn)了烏克蘭沖突開始后最初的緊急加息。它發(fā)出了一個(gè)進(jìn)一步明確的信號:歐洲央行現(xiàn)在更擔(dān)心通縮風(fēng)險(xiǎn)，包括盧布走強(qiáng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。然而，我們預(yù)計(jì)，在資本管制仍在限制資本外流的情況下，俄羅斯收益率下降不會(huì)引發(fā)盧布大幅貶值。短期外，我們預(yù)計(jì)盧布將在未來一年逐漸走弱。