財(cái)聯(lián)社 8 月 29 日訊（記者 封其娟）繼 " 金元順安元啟 " 先是一再限購(gòu)，最終直接暫停申購(gòu)之后，" 櫥窗基金 " 隊(duì)伍再度壯大，嘉實(shí)基金旗下產(chǎn)品今日將申購(gòu)限額設(shè)在 10 元。

8 月 29 日，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 連發(fā) 3 份公告，包括暫停大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)入及定投）業(yè)務(wù)的公告和 2022 年中期報(bào)告。公告顯示，為保證基金業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性成長(zhǎng)，該基金自 8 月 31 日起每日申購(gòu)限額不得超過(guò) 10 元。

根據(jù)半年報(bào)，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 該基金前十大持倉(cāng)占比合計(jì)為 15.74%，個(gè)股持倉(cāng)占比均未超 1.8%，其重倉(cāng)個(gè)股總市值均未超 600 億元。截至今日，該基金年初至今虧損 1.55%，在同類排名居前段。

(資料圖)

根據(jù) wind 數(shù)據(jù)，截至 8 月 29 日，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 之外，全市場(chǎng)有 70 只基金產(chǎn)品單日申購(gòu)限額不超過(guò) 100 元。從基金類型看，債基有 46 只是主力軍。另外，16 只 QDII 基金均在易方達(dá)旗下。

具體看，單日申購(gòu)限額為 100 元、50 元、10 元的基金產(chǎn)品分別有 50 只、15 只和 5 只。這其中，已有 6 只產(chǎn)品暫停申購(gòu)。這 70 只 " 櫥窗基金 " 中，今年以來(lái)業(yè)績(jī)排名前三的產(chǎn)品均已暫停申購(gòu)，其中包括 " 櫥窗基金 " 的代表作 " 金元順安元啟 "。

就在 " 金元順安元啟 " 限購(gòu)之后，市場(chǎng)開(kāi)始熱鬧尋找平替，其中多只量化入選，包括馬芳管理的國(guó)金量化多因子、王平管理的招商量化精選股票 A、左金保管理的長(zhǎng)信量化中小盤股票等，嘉實(shí)量化精選股票也在其中，而從近一年的收益來(lái)看，嘉實(shí)量化精選股票收益為 -0.41%，排名靠后。

嘉實(shí)基金限購(gòu) 10 元

根據(jù)公告，自 8 月 31 日起，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 決定對(duì)本基金的申購(gòu)（含轉(zhuǎn)入及定投）投資限額調(diào)整為，單個(gè)開(kāi)放日每個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額不得超過(guò) 10 元。如若超過(guò) 10 元，嘉實(shí)基金將有權(quán)拒絕。該公告指出，暫停大額申購(gòu)是為了保證基金業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性成長(zhǎng)，向投資者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

這意味著，即使每天不間斷定投該基金，按照 250 個(gè)交易日計(jì)算，一年也只能定投 2500 元。另有 27 只基金將單日大額申購(gòu)上限設(shè)置為 100 元，一年最多也只能定投 25000 元。

" 嘉實(shí)量化精選股票 " 成立于 2015 年，截至二季度末，其規(guī)模為 6.73 億元，基金份額為 3.43 億份，基金份額凈值為 1.9641 元。

報(bào)告期內(nèi)，該基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 730.55 萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 118.55 萬(wàn)元。在營(yíng)收構(gòu)成中，利息收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益分別為 18.8 萬(wàn)元、2767.84 萬(wàn)元。

上半年，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 實(shí)現(xiàn)收益為 -2649.3 萬(wàn)元。這也意味著，該基金在扣除相關(guān)費(fèi)用和信用減值損失后，上半年的利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）并不能覆蓋，且 " 倒貼 " 了 2600 余萬(wàn)元。

截至二季度末，個(gè)股持倉(cāng)占比均未超 2%，重倉(cāng)個(gè)股總市值均未超 600 億元。

劉斌和龍昌倫共同管理 " 嘉實(shí)量化精選股票 " 已逾 5 年，期間任職回報(bào)為 88.29%。在 2017 年 6 月之前，該基金由劉斌獨(dú)立管理，期間任職回報(bào)為 3.7%。

" 櫥窗基金 " 正在不斷擴(kuò)容中，也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于基金產(chǎn)品限購(gòu)的諸多討論，例如，" 櫥窗基金 " 的出現(xiàn)是饑餓營(yíng)銷，還是畏懼規(guī)模？

綜合各家公告，限購(gòu)均意在保護(hù)原有持有人利益。通常而言，基金經(jīng)理的投資策略有一個(gè)合理的策略容量，為在保護(hù)投資者利益，需要確保策略的有效性，特別是一些偏好中小市值風(fēng)格的產(chǎn)品更是如此。而頻繁進(jìn)出的資金又可能對(duì)基金經(jīng)理的流動(dòng)性管理形成干擾。

當(dāng)前，公募基金產(chǎn)品已突破萬(wàn)只，" 櫥窗基金 " 占比極小。實(shí)際上，" 櫥窗基金 " 的存在對(duì)普通投資者影響并不大。

限購(gòu)持續(xù)升級(jí)

根據(jù) wind 數(shù)據(jù)，截至 8 月 29 日，" 嘉實(shí)量化精選股票 " 之外，全市場(chǎng)有 70 只基金產(chǎn)品單日申購(gòu)限額不超過(guò) 100 元。這其中，單日申購(gòu)限額為 100 元的基金產(chǎn)品有 50 只；單日申購(gòu)限額為 50 元、10 元的產(chǎn)品分別有 15 只和 5 只。

從目前申購(gòu)狀態(tài)看，上述 70 只產(chǎn)品中，有 6 只產(chǎn)品已暫停申購(gòu)?；痤愋头矫?，債券基金、QDII 基金、混合基金、FOF 基金分別有 46 只、16 只、6 只、2 只。

這些 " 櫥窗基金 " 中，易方達(dá)旗下共計(jì) 16 只 QDII 基金位列其中。

單日申購(gòu)限額為 10 元的 5 只基金產(chǎn)品，包括 " 恒生前海恒裕 A"、" 鵬華豐頤 "、" 泰康潤(rùn)和兩年定開(kāi)債 "、" 鵬華安裕 5 個(gè)月持有 A"、" 鵬華安裕 5 個(gè)月持有 C"，基金規(guī)模分別為 4.04 億元、40.77 億元、77.8 億元、15.99 億元、3.1 億元。目前，" 泰康潤(rùn)和兩年定開(kāi)債 " 已暫停申購(gòu)。

業(yè)績(jī)回報(bào)上，有 52 只基金產(chǎn)品今年以來(lái)獲得正收益。在業(yè)績(jī)虧損的 18 只產(chǎn)品中，有 13 只產(chǎn)品虧損均超 10%。

年初至今，" 工銀瑞信圓豐三年持有 "、" 易方達(dá)中證海外互聯(lián) ETF 聯(lián)接 C 美元 "、" 易方達(dá)中證海外互聯(lián) ETF 聯(lián)接 A 美元 "、" 易方達(dá)標(biāo)普生物科技美元現(xiàn)匯 C"、" 易方達(dá)標(biāo)普生物科技美元現(xiàn)匯 A" 已分別虧損 21.17%、21.01%、20.81%、20.24%、19.95%。

業(yè)績(jī)虧損的產(chǎn)品中，易方達(dá)一家便 " 獨(dú)攬 "14 只產(chǎn)品且虧損均在 4.8%-21.1% 之間。與此同時(shí)，易方達(dá)另外兩只產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名前二。

在盈利的 52 只產(chǎn)品中，" 易方達(dá)原油 A 美元現(xiàn)匯 "、" 易方達(dá)原油 C 美元現(xiàn)匯 "、" 金元順安元啟 " 業(yè)績(jī)排名前三，年初至今分別實(shí)現(xiàn)了 36.23%、35.77%、30.99% 的收益。并且，排在第三、第四名的產(chǎn)品與前三名收益差距懸殊。

值得注意的是，業(yè)績(jī)排名前三的基金產(chǎn)品目前均已暫停申購(gòu)。從基金規(guī)?？?，" 易方達(dá)原油 A 美元現(xiàn)匯 "、" 易方達(dá)原油 C 美元現(xiàn)匯 "、" 金元順安元啟 " 規(guī)模分別為 0.154 億元、0.08 億元、12.44 億元。

這其中，" 金元順安元啟 " 已被視為 " 櫥窗基金 " 的代表。

8 月初公告顯示，自 8 月 1 日起，" 金元順安元啟 " 單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)的金額不超 50 元。 而還不足一個(gè)月的時(shí)間，該基金連 50 元的申購(gòu)限額都不給了，直接閉門謝客。根據(jù)公告，自 8 月 22 日起，該基金暫?；鸬纳曩?gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資的業(yè)務(wù)。

自 2021 年年末起，" 金元順安元啟 " 的限額調(diào)整開(kāi)始頻繁和密集，經(jīng)常出現(xiàn)在一個(gè)月之內(nèi)多次調(diào)降。去年 12 月，該基金的限額經(jīng)歷過(guò) 2 次調(diào)整，先是單日限額 10 萬(wàn)元，再降至 5 萬(wàn)元。在今年 1 月，該基金又連發(fā) 3 次公告，產(chǎn)品的限購(gòu)額度從 5 萬(wàn)元降至 1 萬(wàn)元，再調(diào)至 2000 元和 100 元。