1、Au（T+D）延期交收業(yè)務(wù)

【資料圖】

以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種期貨交易模式。這種交易模式能夠為產(chǎn)金與用金企業(yè)提供套期保值功能，還能夠滿足投資者的投資需求，并且投資成本小，市場流動性高。同時還為投資者提供：了賣空機(jī)制，為投資者提供了一個交易平臺，較宜適合理財型投資。

黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)與黃金現(xiàn)貨業(yè)務(wù)主要區(qū)別：在開盤前引入了集合競價過程；交易過程中實行首付款制度；在交易環(huán)節(jié)中，引入了持倉的概念；交割環(huán)節(jié)引入了中立倉、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制，滿足交割需要，平抑供求矛盾；日終結(jié)算，實行每日無負(fù)債制度。集合競價制度：開盤集合競價在每個交易日開市前15分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前14分鐘為買賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。

與普通的撮合成交原則不同，集合競價采用最大成交量原則。開盤集合競價中的為成交申報單自動參與開盤后的競價交易。集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價為上一交易日收盤價。

首付款制度：

（1）在買賣報價過程中，不再凍結(jié)全額資金和實物，而是不分買賣方向，全部凍結(jié)報價金額7%的資金；

（2）交易過程實行T+0，當(dāng)天買人可以當(dāng)天賣出；

（3）所有交易品種共用一個資金賬戶與實物賬戶，這實現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實物的共享。

報價：

報價操作不僅僅是簡單的買報價與賣報價，還有一個開倉與平倉的選擇。因此，報價操作共有四種，對應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉增減。

①買開倉②賣開倉③買平倉④賣平倉：

持倉是未來要進(jìn)行交割的一種權(quán)利義務(wù)。在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因為一旦成交，馬上進(jìn)行交割，資金與實物。的所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。而在現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)中，不立即進(jìn)行交割，因此，持倉代表對相應(yīng)資金與實物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移的一種權(quán)利義務(wù)。

多頭持倉：

表示未來要付出全額資金，得到黃金實物。空頭持倉：表示未來要付出黃金實物，得到資金。

開倉：

意味著持倉的增加，資金的凍結(jié)。平倉：意味著持倉的減少，資金的凍結(jié)。

交割：

現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)沒有規(guī)定具體的交割時間，由買賣雙方自由申報。買賣雙方申報交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉、延期補(bǔ)償機(jī)制來解決這種矛盾，從而順利實現(xiàn)現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)的交割功能。

延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向確定規(guī)則：

根據(jù)市場情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求（貨少了）的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場供大于求（貨多了）時，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。

清算：

為了有利于風(fēng)險控制，每日進(jìn)行結(jié)算。每日交易結(jié)束后，按照全部持倉計算應(yīng)凍結(jié)的首付款。

根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價，計算持倉的全部盈虧，并發(fā)生實際的資金劃轉(zhuǎn)，盈利者可以提取利潤，虧損者要在規(guī)定時間內(nèi)，補(bǔ)足資金。

違約處理：

構(gòu)成交割違約，由交易所扣除違約方違約部分合約價值7%的違約金支付給守約方，同時交收終止。

2、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的交割程序

第一步：交割申報。

每個交易日的15:00~15:30為會員或客戶申報當(dāng)日交收時間，申報內(nèi)容為當(dāng)日交收和約數(shù)量。系統(tǒng)實時公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。

第二步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向。

15:30~15:31系統(tǒng)統(tǒng)計和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。

當(dāng)交收申報數(shù)量相等時，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)的支付。當(dāng)交收申報數(shù)量不相等時，申報數(shù)量少的一方支付給申報數(shù)量多的一方延期補(bǔ)償費(fèi)。

延期補(bǔ)償費(fèi)率初期暫定為2%。

對于超期持倉合約加收超期補(bǔ)償費(fèi)，超期補(bǔ)償費(fèi)不分方向，向買賣雙方收取。

延期超過20個交易日的合約，超期補(bǔ)償費(fèi)暫定為每日1%00。

第三步：中立倉申報。

15:31~15:40為中立倉申報時間，即沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅T與客戶可以參與中立倉申報。

中立倉的申報實行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)7%的資金。

第四步：完成交收。

當(dāng)中立倉申報的交收數(shù)量小于或等于持有持倉合約，或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉都進(jìn)入最后交收。申報交收合約按時間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實際交收。

如果中立倉申報的交收數(shù)量大于持有持倉合約或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則按照時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排隊，確定進(jìn)入最后交收階段的中立倉。申報交收合約按時間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實際交收。

第五步：反向中立倉。

一旦申報的中立倉進(jìn)入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動生成反向中立倉，其成交價按當(dāng)日的結(jié)算價計算。反向中立倉生成免收手續(xù)費(fèi)，這個反向中立倉可以選擇交割或平倉進(jìn)行了結(jié)，選擇平倉收取6%0o手續(xù)費(fèi)。

3、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的具體規(guī)定

交易品種Au（T+D）交易首付款10%交易單位千克/手報價單位元/克

最小變動價位0.01元/克

交易時間10:00~11:30，13:30~15:30及夜市時間

可交割條塊1千克，3千克可交割成色99.95%以上最小交割量1千克

交易方式自由報價，撮合成交交割地點(diǎn)任意指定倉庫存取交割期交割申請確定日

4、黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理措施付款制度：

現(xiàn)貨延期交收交易的首付款比例為成交總額的7%。

交易所有權(quán)根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整（建議會員依據(jù)客戶的信譽(yù)程度，按交易持倉總金額的7%~10%收取為佳）。

價格漲跌幅度限制制度：

為防止非正常因素對交易價格的干擾，交易所根據(jù)交易的實際情況實行價格漲跌幅度限制制度[簡稱漲（跌）停板]，延期交收交易所允許的每日交易價格最大波動幅度暫定為+5%，超過該漲跌幅度的報價視為無效，不能成交。

當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)同方向的漲跌停板時，交易所將按照一定的原則和方式進(jìn)行調(diào)整。

限倉制度：

交易所實行限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的按單邊計算的最大交易數(shù)額。交易所對會員或客戶進(jìn)行綜合評估，根據(jù)評定結(jié)果確定其最大交易限額。

會員的自營限倉數(shù)額分別由基本額度、信用額度和業(yè)務(wù)額度三部分組成。對于金融類會員和綜合類會員，由于其可以進(jìn)行代理業(yè)務(wù)，因此對所有客戶持倉總額規(guī)定為代理業(yè)務(wù)額度。初期暫定為每個客戶的交易額度為1噸。

大戶報告制度：

交易所實行大戶報告制度。當(dāng)會員或者客戶的持倉達(dá)到交易所對其規(guī)定的限倉額度的80%時，會員或者客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過會員報告。交易所根據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)分析市場風(fēng)險，調(diào)整限倉額度。同時根據(jù)實際情況，會員或客戶可以向交易所提出申請，經(jīng)交易所審核后調(diào)整會員或客戶的限倉額度。

強(qiáng)行平倉制度：

強(qiáng)行平倉制度是指會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉實行平倉的一種強(qiáng)制措施。

當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時，交易所對其實行強(qiáng)行平倉。

（1）未在規(guī)定時間內(nèi)將追加的資金轉(zhuǎn)入交易所賬戶，清算準(zhǔn)備金額小于零；

（2）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；

（3）根據(jù)交易所緊急措施應(yīng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉的；（4）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的情況。