近日，

在岸和離岸人民幣兌美元雙雙跌破 6.5關(guān)口！

我們只有搞懂事情的實(shí)質(zhì)，才不會瞎著急，

今天就先聊聊啥是 "在岸" 和 "離岸" 人民幣。

有點(diǎn)這個意思，

我們還是詳細(xì)說一說吧。

/1/ 在岸人民幣市場

在岸人民幣市場我們簡單理解為，在中國境內(nèi)市場流通人民幣的市場。

比如，

我們平時接觸的個人銀行業(yè)務(wù)，

在岸人民幣市場受到管制較多，

這時候換匯的匯率，稱為在岸人民幣匯率。

中國外匯交易中心于每個工作日上午對外發(fā)布兌美元等貨幣的匯率中間價，

中間價的形成方式我們以前說過，今天就不展開啦。

中間價作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場及銀行柜臺交易匯率的參考價，

人民幣兌美元匯率中間價偏離度不超過 2%，

人民幣兌其他幣種的中間價偏離度不超過 3%。

/2/ 離岸人民幣市場

所謂離岸人民幣市場，就是中國境外經(jīng)營人民幣存放款業(yè)務(wù)的市場。

與在岸相比，離岸市場的發(fā)展時間較短，規(guī)模較小，主要向非居民提供服務(wù)，

離岸人民幣市場受管制較少，匯率受市場供需關(guān)系影響更大。

因離岸市場與國際金融市場的相關(guān)性更大，且離岸市場沒有管制，因此對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的反應(yīng)更為敏感。

而與之相對應(yīng)的在岸市場，因?yàn)榇嬖诠苤?，對這些沖擊就不那么敏感。

中國香港是重要的人民幣離岸市場，

在中國香港實(shí)施的離岸人民幣交易被稱為——

目前香港是最活躍的人民幣離岸市場，

CNH已經(jīng)泛指離岸人民幣交易。

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的境外并不等于國外，

香港是中國的領(lǐng)土，但由于屬于單獨(dú)關(guān)稅區(qū)，從關(guān)境角度考慮，因此也算境外。

其實(shí)，完全按照境內(nèi)外區(qū)分在岸和離岸市場還不是很嚴(yán)謹(jǐn)，比如自貿(mào)區(qū)屬于境內(nèi)，但可以做離岸業(yè)務(wù)。

我們對離岸人民幣市場可以這樣定義，主要由非居民參與，受國內(nèi)金融法規(guī)管制較少，進(jìn)行人民幣與國際自由兌換貨幣交易的市場，資金出入相對自由。

這是因?yàn)槲覈€不具備全面放開資本管制的條件，而發(fā)展離岸市場對于人民幣國際地位的提升具有重要意義。

假設(shè)沒有離岸市場，

不要擔(dān)心，

我們有人民幣離岸市場！

通過設(shè)立離岸市場，有利于提高人民幣在國際市場的認(rèn)可度、接受度及使用頻率。

由于上述原因，

自然就也就有了兩個市場、兩種匯率。

最后我們總結(jié)下兩種市場和匯率的區(qū)別。

在岸匯率和離岸匯率雖然都是兌外幣的匯率，但由于對外部預(yù)期的敏感性和價格形成機(jī)制不同，自然會存在價差。

中國的貨幣政策會繼續(xù)以我為主、保持穩(wěn)健，兼顧內(nèi)外平衡。

好了，今天就說到這吧。

原因有多方面的。

我們講個鬼故事吧。

把自己的蘋果樹種大了，

就不怕了。