本文來源：時代財經(jīng) 作者：周嘉寶

完成破產(chǎn)重組，剛準(zhǔn)備 " 涅槃重生 "，國產(chǎn)運動鞋服品牌貴人鳥卻因年報遭到上交所的質(zhì)疑。

圖片來源：視覺中國

4 月 21 日，貴人鳥股份有限公司（ST 貴人，603555.SH）收到上交所出具的《關(guān)于 ST 貴人 2021 年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》。問詢函對貴人鳥 2021 年財報中的主營業(yè)務(wù)、財務(wù)會計信息、控制權(quán)穩(wěn)定性等方面提出了 12 條問詢。

2014 年 1 月，貴人鳥正式上市，被稱為 "A 股體育品牌第一股 "，2015 年鼎盛時，貴人鳥的市值一度高達 426 億元，創(chuàng)始人林天福以 190 億元的身價成為泉州首富。

因 2018 年 -2020 年連續(xù)三年虧損，貴人鳥被實行 "*ST"，2021 年，貴人鳥完成破產(chǎn)重組并扭虧為盈，這也意味著貴人鳥本將有機會 " 摘帽 "。

然而，問詢函發(fā)布后，ST 貴人股價應(yīng)聲下跌，投資者信心受到打擊。4 月 22 日收盤，ST 貴人當(dāng)天股價下跌 2.93% 至 2.98 元 / 股，總市值僅剩下 46.83 億元。

時代財經(jīng)以投資者身份致電貴人鳥投資者關(guān)系部門，工作人員回應(yīng)稱股價下跌更多的是和大盤形勢有關(guān)，同時，公司畢竟目前仍未 " 摘帽 "，或?qū)е峦顿Y者信心缺失。

被上交所質(zhì)疑的名鞋庫，在抖音銷量超 22 萬件

問詢函中，上交所直指貴人鳥控股子公司名鞋庫在年報中的銷量與實際不符，引發(fā)外界對貴人鳥銷售數(shù)據(jù)的質(zhì)疑。

公告顯示，2021 年名鞋庫實現(xiàn)營業(yè)收入 4.36 億元，占總營收的 31%，其中名鞋庫全年服飾、鞋、配飾等銷量合計 69 萬件，每月平均 5.8 萬件。但據(jù)公開數(shù)據(jù)查詢，公司自有垂直平臺名鞋庫網(wǎng)站、天貓等名鞋庫運動旗艦店，顯示每月實際銷量較小，與年報所披露的數(shù)據(jù)有所差異。

對此，上交所要求名鞋庫補充近三年在各渠道及平臺的業(yè)務(wù)開展情況，包括人員、倉儲、貨物運輸、銷售金額、銷量、銷售退回比例和金額等，以及最近三年名鞋庫營業(yè)收入、成本、費用、凈利潤、存貨及其同比變動情況，并說明數(shù)據(jù)變化的原因及是否具有合理性。

名鞋庫的銷售數(shù)據(jù)為何引來上交所的質(zhì)疑？時代財經(jīng)查詢名鞋庫自營電商網(wǎng)站，其銷售情況確實不如人意。

根據(jù)網(wǎng)頁的銷售記錄，一雙售價為 305 元的耐克跑步鞋，累計總銷量為 322 雙，其中 2021 年全年僅賣出 33 雙；另一雙售價為 199 元的匡威帆布鞋累計銷量為 583 雙，但在 2021 年僅售出 1 雙，另外，上千款商品中不少在 2021 年銷量為 0。這樣的銷售狀況也出現(xiàn)在第三方平臺天貓 " 名鞋庫 puma 官方授權(quán)店 " 中，店鋪中當(dāng)月銷量最高的一雙鞋僅售出 100 余雙。

不過，據(jù)時代財經(jīng)觀察，名鞋庫 69 萬件的年銷售量也并非無跡可尋。在財報中未提及的第三方平臺，部分以名鞋庫子公司 " 廈門艾思恩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 " 為運營資質(zhì)主體的關(guān)聯(lián)店鋪，其銷售情況比上述渠道相對可觀。

其中，京東平臺上 " 名鞋庫運動旗艦店 " 雖然沒有年銷量數(shù)據(jù)記錄，但店鋪共計有 137.5 萬人關(guān)注，185 件商品中有不少商品評價數(shù)量超千條，甚至一款商品評價數(shù)量能達到 2 萬條。

在抖音平臺，" 艾思恩運動奧萊專營店 " 的抖音賬號自去年 5 月發(fā)布第一則動態(tài)以來，上架了 566 件商品，銷售量超 11.3 萬件。而另一家 "PUMA 艾思恩專賣店 " 自 2021 年 10 月開播以來已銷售商品超過 11.4 萬件。

另外，廈門艾思恩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司還有小紅書、小米有品等銷售渠道。

月薪 5 萬招聘電商總監(jiān)，被消費者質(zhì)疑售假

在抖音等平臺銷量可觀的同時，名鞋庫銷售的商品卻受到部分消費者的質(zhì)疑。在黑貓投訴、消費保等平臺，就有消費者聲稱在名鞋庫的小米有品、抖音平臺購買的阿迪達斯、彪馬等品牌商品為假貨，并提供相關(guān)鑒定報告。

黑貓投訴上，消費者提供的鑒定報告

就投訴頁面信息來看，面對消費者的質(zhì)疑，店鋪方面并未出具相關(guān)資質(zhì)證書予以回應(yīng)，在拒絕承認消費者提供的鑒定報告的同時，也未提供官方認可的鑒定渠道，但是最后的維權(quán)處理結(jié)果多為商家同意退貨退款，并附贈優(yōu)惠券。

時代財經(jīng)了解到，名鞋庫主要業(yè)務(wù)為國際及國內(nèi)一線知名品牌體育產(chǎn)品的代運營、代理銷售及分銷，該平臺曾是貴人鳥布局電商的一步大棋，但也遭受諸多質(zhì)疑。

2016 年，貴人鳥為推動運動鞋服線上布局，實現(xiàn)多品牌、多市場、多渠道布局，以 3.83 億元收購名鞋庫 51% 的股權(quán)成為控股股東，8 個月后，貴人鳥再增資收購了剩余股份，成為唯一股東。

收購名鞋庫并沒有挽回貴人鳥的頹勢。2018 年 -2020 年，貴人鳥的營收從 28.12 億元下降至 11.88 億元，2018 年 -2020 年分別實現(xiàn)凈虧損 6.28 億元、10.76 億元和 3.66 億元，也走向兩次破產(chǎn)重組的境遇。

而到了 2021 年，貴人鳥實現(xiàn)營收 14.2 億元，較上年同期增長 19.43%；凈利潤 3.6 億元，同比扭虧為盈。但其中，貴人鳥品牌體系的營收從 2020 年的 7.83 億元下降至 6.95 億元，毛利率由上一年的 38.75% 降至 25.48%，經(jīng)營情況仍在進一步惡化。

與此同時，名鞋庫的盈利能力卻在 2021 年有了突出表現(xiàn)。截至 2021 年 12 月 31 日，名鞋庫營收為 4.36 億元，占公司營收的 31%，毛利率增加 5.09 個百分點至 35.46%。

對于去年名鞋庫營收增長及毛利率提升，貴人鳥投資者關(guān)系相關(guān)工作人員向時代財經(jīng)表示：" 據(jù)子公司反映的情況，去年名鞋庫在大量招聘電商人才，對業(yè)務(wù)進行了優(yōu)化，所以對經(jīng)營有幫助。但是關(guān)于毛利率為何提升的細節(jié)，需要向公司進一步確認。"

據(jù)天眼查平臺顯示，2021 年名鞋庫網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)布了共 35 條招聘信息，其中一半以上薪資超過萬元，電商運營總監(jiān)薪資范圍在 2 萬元 / 月 -5 萬元 / 月；客服高級經(jīng)理薪資在 1.5 萬元 / 月 -2.5 萬元 / 月。

但實際上，名鞋庫的代理品牌鞋服銷售業(yè)務(wù)現(xiàn)狀不容樂觀，甚至正在萎縮。根據(jù) 2021 年年報，彪馬、阿迪達斯、耐克、斯凱奇等主力代理品牌的營收正逐年大幅減少，由 2.01 億元減少至 1.43 億元，其中，耐克和阿迪達斯分別大減 55% 與 42%，毛利率也大幅降低?？梢詫Ρ鹊氖牵?019 年這四大代理品牌營收為 2.77 億元，且毛利率均高于 2021 年水平。

此外，2021 年，名鞋庫代運營業(yè)務(wù)的營業(yè)成本同比上年增長了 102.44%，高于營業(yè)收入的增速 84.69%。對此，一位紡織服飾行業(yè)人士對時代財經(jīng)透露，電商代運營成本增長一般是由于第三方平臺獲客成本的升高，未來將會進一步增長，這都會對名鞋庫未來持續(xù)保持盈利能力帶來更大的壓力。

業(yè)績不夠、賣糧食來湊？四個月營收 2.46 億元引問詢

在去年 7 月貴人鳥公司成功破產(chǎn)重組后，創(chuàng)始人林天福之子林思萍接手，被任命為貴人鳥董事長兼總經(jīng)理，成為公司掌舵人。

與此同時，貴人鳥還引入了黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（后稱 " 泰富金谷 "）作為股東，持有上市公司 20.36% 的股份。

時代財經(jīng)此前曾報道，" 泰富金谷 " 背后是主營業(yè)務(wù)為糧食貿(mào)易的和美集團。和美集團的核心企業(yè)黑龍江和美泰富農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，以大米銷售、糧食貿(mào)易、倉儲加工、糧食供應(yīng)鏈平臺和訂單農(nóng)合五大業(yè)務(wù)為主。

同月，在貴人鳥便迅速以 5000 萬自有資金設(shè)立了全資子公司上海米程萊貿(mào)易有限公司（下稱 " 米程萊 "），主要批發(fā)大豆、玉米等農(nóng)副產(chǎn)品。

貴人鳥 2021 年年報顯示，米程萊為營收也做出了不小的貢獻。盡管該公司在 2021 年下半年才成立，截至當(dāng)年 12 月 31 日，米程萊就實現(xiàn)了營業(yè)收入 2.5 億元，占公司總營收的 17.6%，凈利潤 1066.94 萬元。

僅 4 個月就實現(xiàn)收入 2.46 億元，占比 17.31%，毛利率為 11.1%，這一數(shù)據(jù)也引發(fā)了上交所的質(zhì)疑。問詢函中，上交所要求貴人鳥補充公司開展農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要考慮，未來經(jīng)營戰(zhàn)略是否發(fā)生調(diào)整，是否存在轉(zhuǎn)型風(fēng)險；補充披露米程萊的具體經(jīng)營模式，補充說明公司糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)收入確認的具體政策是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定。

此外，也有投資者在平臺上提問，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)是否會成為公司未來主營業(yè)務(wù)之一？貴人鳥對此并未予以否認，而是回應(yīng)稱 " 糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)是公司新拓展的業(yè)務(wù)方向，公司將根據(jù)公司經(jīng)營及市場情況適當(dāng)加大該業(yè)務(wù)的拓展力度。"

今年 1 月，上海米程萊貿(mào)易有限公司全資控股的海南云隆祥貿(mào)易有限公司成立，經(jīng)營范圍包含食品銷售、糧食收購、食用農(nóng)產(chǎn)品零售、食用農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)、初級農(nóng)產(chǎn)品收購等，似有持續(xù)發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)等業(yè)務(wù)的計劃。