基本消息面

周二（2月28日），美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于104.65附近。美元周一從七周高位回落，追隨美國(guó)國(guó)債收益率下滑趨勢(shì)，投資者在美元近期上漲后鞏固漲幅，而且1月份耐用品訂單降幅大于預(yù)期，同時(shí)等待2月美國(guó)就業(yè)和消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)。此外，英國(guó)首相蘇納克宣布與歐盟達(dá)成協(xié)議，將對(duì)原有的北愛(ài)爾蘭議定書進(jìn)行修改。英鎊兌美元周一大漲1.04%，錄得創(chuàng)六周來(lái)最大單日漲幅。

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1月美國(guó)耐用品訂單下降4.5%，降幅大于預(yù)期，部分逆轉(zhuǎn)了12月波音帶動(dòng)的大幅增加，這加劇了美元跌勢(shì)。耐用品訂單在12月增長(zhǎng)5.1%。

分析師表示，這份報(bào)告削弱了美國(guó)利率的一些鷹派傾向，但仍預(yù)計(jì)利率將升至更高水平并保持更長(zhǎng)時(shí)間。

Convera高級(jí)市場(chǎng)分析師Joe Manimbo表示，2月即將結(jié)束，美元本月攀升近3%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，投資者正在鞏固最近的倉(cāng)位。

“投資者正在進(jìn)行一些獲利了結(jié)，”他稱?！暗侥壳盀橹?，我們已經(jīng)看到了大量的數(shù)據(jù)，都比預(yù)期要好，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)是一種推動(dòng)力?！?/p>

市場(chǎng)在等待將于3月10日公布的美國(guó)2月失業(yè)率和3月14日的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，這將影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策和聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)通脹回歸目標(biāo)的努力。

“在市場(chǎng)看到下一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及CPI之前，不愿意將美元大幅推低，”Manimbo稱?！笆袌?chǎng)只是意識(shí)到通脹回到2%的道路可能會(huì)更長(zhǎng)、更曲折。”

投資者本周將獲得更多關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)狀況的信息，2月供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)的美國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)將分別于周三和周五公布。歐元區(qū)2月CPI初值將于周四公布。

周一公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)成屋待完成銷售指數(shù)創(chuàng)下兩年半以來(lái)最大升幅，但這未能像近期其他強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)那樣給美元帶去提振。

全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周一表示，基于已簽署合同的成屋待完成銷售指數(shù)1月環(huán)比躍升8.1%，至82.5，創(chuàng)2020年6月以來(lái)最大升幅。接受路透訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)為上升1.0%。

期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員現(xiàn)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月把利率提高到5.4%左右的峰值。在2月初，交易員消化的利率峰值為4.9%。

美元指數(shù)周一下跌0.6%，但勢(shì)將結(jié)束持續(xù)四個(gè)月的月線跌勢(shì)。盤中稍早，美元指數(shù)一度觸及1月6日以來(lái)最高105.36。

歐元兌美元周一上漲0.6%，至1.0607美元，日元兌美元攀升0.20%，報(bào)136.20日元。美元在盤中稍早觸及136.54日元的逾兩個(gè)月最高后，回吐了部分漲幅。

即將上任的日本央行行長(zhǎng)植田和男周一表示，央行當(dāng)前貨幣政策的好處超過(guò)了成本，強(qiáng)調(diào)需要以超低利率繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)提供支持。

英鎊上漲，此前英國(guó)首相蘇納克宣布與歐盟就英國(guó)脫歐后的貿(mào)易規(guī)則達(dá)成新的協(xié)議，并表示這將為書寫倫敦與歐盟關(guān)系的新篇章鋪路。英鎊兌美元周一收漲1.04%，創(chuàng)下近六周最大單日漲幅，收?qǐng)?bào)1.2062美元。

蘇納克還稱英國(guó)議會(huì)將就新協(xié)議進(jìn)行表決，他押注與歐盟達(dá)成更好條件的回報(bào)和此前在黨內(nèi)因此事引起的分歧相比，是值得的。

該協(xié)議旨在化解2020年英國(guó)脫歐后，有關(guān)治理北愛(ài)爾蘭省及其與歐盟成員國(guó)愛(ài)爾蘭之間開(kāi)放邊界的安排所造成的緊張局勢(shì)。

荷蘭合作銀行高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Koopman表示：“我們現(xiàn)在沒(méi)有看到任何戲劇性的市場(chǎng)波動(dòng)......但這確實(shí)帶走了英國(guó)資產(chǎn)的一個(gè)非常討厭的尾部風(fēng)險(xiǎn)的前景。我認(rèn)為，壞消息被避免就是好消息?！?/p>

貨幣策略師表示，重點(diǎn)仍是貨幣政策，最新數(shù)據(jù)顯示英國(guó)企業(yè)在2月意外恢復(fù)增長(zhǎng)，提高了進(jìn)一步加息的可能性。

貨幣市場(chǎng)認(rèn)為，英國(guó)央行3月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為97%，預(yù)計(jì)利率將在8月達(dá)到的4.75%峰值，目前為4.00%。

他們還認(rèn)為歐洲央行3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為56%，加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為43%。

基本面利空因素

1.美元周一從七周高位回落，追隨美國(guó)國(guó)債收益率下滑趨勢(shì)，投資者在美元近期上漲后鞏固漲幅，同時(shí)等待2月美國(guó)就業(yè)和消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)。

2.1月美國(guó)耐用品訂單下降4.5%，降幅大于預(yù)期，部分逆轉(zhuǎn)了12月波音帶動(dòng)的大幅增加，這加劇了美元跌勢(shì)。耐用品訂單在12月增長(zhǎng)5.1%。分析師表示，這份報(bào)告削弱了美國(guó)利率的一些鷹派傾向，但仍預(yù)計(jì)利率將升至更高水平并保持更長(zhǎng)時(shí)間。

基本面利多因素

1.Convera高級(jí)市場(chǎng)分析師Joe Manimbo表示，2月即將結(jié)束，美元本月攀升近3%，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，投資者正在鞏固最近的倉(cāng)位。

2.市場(chǎng)在等待將于3月10日公布的美國(guó)2月失業(yè)率和3月14日的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，這將影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策和聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)通脹回歸目標(biāo)的努力。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

蒙特利爾銀行：高通脹前景將推高美債收益率

蒙特利爾銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Priscilla Thiagamoorthy在一份報(bào)告中表示，鑒于上個(gè)月關(guān)鍵指標(biāo)的漲幅高于預(yù)期，2023年結(jié)束時(shí)的美國(guó)通脹水平可能高于此前的預(yù)測(cè)。目前預(yù)計(jì)今年核心PCE將上漲4.2%，高于此前的3.8%，將核心CPI預(yù)期從4.5%上調(diào)至4.6%。更高的通脹前景導(dǎo)致投資者拋售美國(guó)國(guó)債，從而推升美債收益率。

大摩：美元可能因反常的溫暖天氣而獲得支撐

摩根士丹利策略師表示，最近支撐美元和利率走強(qiáng)的一個(gè)可能因素可能是天氣。PCE報(bào)告總結(jié)的1月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)度看起來(lái)令人存疑，原因是“1月份汽車和食品服務(wù)受季節(jié)性提振”。策略師預(yù)計(jì)，由于季節(jié)性因素不那么有利，2月和3月的消費(fèi)將會(huì)疲弱得多。“2月份的氣溫高于平均水平，我們?nèi)詫?duì)美國(guó)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)感到不安，并對(duì)拋售美元持謹(jǐn)慎態(tài)度。在天氣變暖的情況下，共識(shí)預(yù)測(cè)可能會(huì)出現(xiàn)意外上行?！泵涝笖?shù)2月漲近3%，如果保持目前水平，這將是去年9月以來(lái)表現(xiàn)最好的一個(gè)月。

高盛上調(diào)美國(guó)核心PCE預(yù)期

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫道，盡管1月份通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但他們預(yù)測(cè)核心PCE通脹“今年仍將大幅下降，從目前的4.7%降至12月份的3.3%”。相比之下，他們之前的預(yù)測(cè)為2.9%。他們預(yù)計(jì)通脹上漲將集中在上半年，“主要反映了未來(lái)幾個(gè)月二手車通脹的上升路徑，以及住房通脹的小幅上漲。”

大摩：近期美元走強(qiáng)受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)

摩根士丹利策略師在一份報(bào)告中表示，對(duì)外匯而言，關(guān)鍵問(wèn)題不在于美聯(lián)儲(chǔ)將如何應(yīng)對(duì)更強(qiáng)勁的美國(guó)數(shù)據(jù)，而在于外國(guó)央行將如何應(yīng)對(duì)?！啊涝⑿η€’的最終結(jié)果取決于外國(guó)央行官員如何權(quán)衡過(guò)度緊縮政策和貨幣疲軟之間的平衡?！蹦Ω康だ硎?，從去年10月到今年1月，美元大幅拋售是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分化的看法推動(dòng)的，而1月份非常強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)消除了這種看法。但自2月初以來(lái)，美元反彈一直受到以標(biāo)普500指數(shù)為代表的避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)。

摩根士丹利建議押注美日將升至142

摩根士丹利策略師已轉(zhuǎn)向看漲美元兌日元，并建議在136.2處建立美日多頭頭寸，目標(biāo)位142，止損位132，理由是日本央行在加息方面可能會(huì)進(jìn)一步滯后。策略師表示，在被提名接替現(xiàn)任行長(zhǎng)黑田東彥的植田和男領(lǐng)導(dǎo)下，日本央行似乎將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，通脹受到薪資增長(zhǎng)的充分支撐的重要性，這意味著“隨著未來(lái)幾個(gè)月通脹率開(kāi)始放緩，市場(chǎng)對(duì)近期日本央行政策調(diào)整的預(yù)期有進(jìn)一步重新定價(jià)的空間”。在這種情況下，對(duì)貨幣政策分化的新預(yù)期，即日本將在加息方面進(jìn)一步落后于其他國(guó)家，很可能會(huì)繼續(xù)打壓日元兌其他貨幣的表現(xiàn)。

豐業(yè)銀行：未來(lái)幾周美元將難以繼續(xù)走高

豐業(yè)銀行表示，美元目前仍將在小幅下跌中得到良好支撐，但在未來(lái)幾周內(nèi)，美元將難以繼續(xù)走高。因?yàn)檫^(guò)去一個(gè)月美股的表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于歐股，月底的資金流可能會(huì)在短期內(nèi)為美元提供一些支撐。但隨著聯(lián)邦基金利率將升至5.50%的預(yù)期已經(jīng)完全反映在國(guó)債收益率曲線的短端，未來(lái)幾周美元的漲幅可能會(huì)變得有點(diǎn)難以維持。

三菱日聯(lián)：美元有進(jìn)一步上行的空間

三菱日聯(lián)分析稱，未來(lái)一周美元將進(jìn)一步上行。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，近期美元的反彈有進(jìn)一步上漲的空間。在突破105.00大關(guān)之后，美元指數(shù)DXY將重新測(cè)試年內(nèi)高點(diǎn)105.63，然后是200日移動(dòng)平均線，略低于106.50。（指股網(wǎng)編輯：章天）