基本消息面

周五（1月27日），美元指數(shù)震蕩微跌，目前交投于101.75附近。雖然隔夜美國(guó)四季度GDP和耐用品訂單數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，支持美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持鷹派立場(chǎng)，這一度幫助美元指數(shù)反彈0.5%至101.20附近，但尾盤(pán)回吐了大部分漲幅，收盤(pán)僅上漲0.18%，收?qǐng)?bào)101.81附近。

因?yàn)橹芪鍖⒂瓉?lái)美國(guó)12月份PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)監(jiān)控的數(shù)據(jù)之一，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)猛12月PCE物價(jià)同比僅上漲5%，前值為5.5%，如果符合預(yù)期，將是近13個(gè)月新低，這令美元漲幅受限。

【資料圖】

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第四季保持強(qiáng)勁增速。

美國(guó)商務(wù)部表示，第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率初估值為2.9%。第三季度增速為3.2%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)計(jì)增速為2.6%。

勞工部的另一份報(bào)告顯示，截至1月21日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降6000人，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為18.6萬(wàn)人。

Equiti Capital駐倫敦的首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole說(shuō)，“美國(guó)數(shù)據(jù)反映的情況有些喜憂(yōu)參半， 這些數(shù)據(jù)表明，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止快速收緊貨幣政策的行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯示出韌性”。

他說(shuō)，“但這個(gè)增長(zhǎng)故事的一個(gè)重要貢獻(xiàn)因素是庫(kù)存，隨著2023年逐步展開(kāi)，這個(gè)組成部分幾乎肯定會(huì)減弱，我認(rèn)為這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在將轉(zhuǎn)為加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期”。

歐元兌美元周四下跌0.2%，收?qǐng)?bào)1.0890美元，但離周一觸及的九個(gè)月高點(diǎn)1.09295美元不遠(yuǎn)。

美元兌日元周四上漲0.47%，收?qǐng)?bào)130.16日元。

現(xiàn)在注意力轉(zhuǎn)向下周的央行會(huì)議，包括美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策會(huì)議。

交易員普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)下周三將加息25個(gè)基點(diǎn)，比12月份的50個(gè)基點(diǎn)有所放緩。同時(shí)，歐洲央行在下周加息50個(gè)基點(diǎn)幾乎是板上釘釘。

英鎊兌美元周四基本持平，收?qǐng)?bào)1.2402，本周有望小漲，這將是連續(xù)第三周周線上漲，盡管交易員仍然擔(dān)心英國(guó)央行面臨的任務(wù)，在不損害已陷入衰退的經(jīng)濟(jì)的情況下控制通脹。

澳元兌美元周四觸及0.7141美元的七個(gè)月新高，收?qǐng)?bào)0.7112，漲幅約0.15%，因?qū)Π闹蘼?lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息的預(yù)期不斷升溫，之前公布的數(shù)據(jù)顯示澳洲上季度通脹率飆升至33年高點(diǎn)。

加元周四領(lǐng)漲非美貨幣，美元兌加元跌創(chuàng)逾兩個(gè)月新低至1.3302，加拿大央行周三一如預(yù)期加息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這可能是該央行本輪激緊縮周期的最后一次行動(dòng)，美元兌加元周三一度漲至1.3427附近，但加拿大央行周四對(duì)很快轉(zhuǎn)向降息的說(shuō)法予以了否認(rèn)；加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆表示，現(xiàn)在討論降息還為時(shí)過(guò)早，他們關(guān)注的重點(diǎn)是利率是否需要走高，甚至沒(méi)有考慮降息。這給加元提供上漲動(dòng)能。美元兌加元周四收跌0.53%，收?qǐng)?bào)1.3316。

基本面利空因素

1.美元兌歐元周四走高，此前公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第四季保持強(qiáng)勁增速，支持美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持鷹派立場(chǎng)。

2.Equiti Capital駐倫敦的首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole說(shuō)，“美國(guó)數(shù)據(jù)反映的情況有些喜憂(yōu)參半，”這些數(shù)據(jù)表明，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止快速收緊貨幣政策的行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯示出韌性 ，但這個(gè)增長(zhǎng)故事的一個(gè)重要貢獻(xiàn)因素是庫(kù)存，隨著2023年逐步展開(kāi)，這個(gè)組成部分幾乎肯定會(huì)減弱，我認(rèn)為這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在將轉(zhuǎn)為加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。”

基本面利多因素

1.美國(guó)商務(wù)部表示，第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率初估值為2.9%。第三季度增速為3.2%。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)計(jì)增速為2.6%。勞工部的另一份報(bào)告顯示，截至1月21日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降6000人，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為18.6萬(wàn)人。

2.交易員普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)下周三將加息25個(gè)基點(diǎn)，比12月份的50個(gè)基點(diǎn)有所放緩。同時(shí)，歐洲央行在下周加息50個(gè)基點(diǎn)幾乎是板上釘釘。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

德商銀行：美國(guó)經(jīng)濟(jì)已是強(qiáng)弩之末 美聯(lián)儲(chǔ)是罪魁禍?zhǔn)?/p>

德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)今年美國(guó)將出現(xiàn)衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年的最后一個(gè)季度勁增2.9%。然而，這可能是一段時(shí)間內(nèi)最后一個(gè)強(qiáng)勁的季度，尤其是在細(xì)分項(xiàng)方面已經(jīng)不那么令人鼓舞了。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲(chǔ)的大幅度加息，經(jīng)濟(jì)將滑入衰退。

Comerica Bank：預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)際GDP增長(zhǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)

去年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率降至2.9%，為一年的高通脹和利率上漲劃上了句號(hào)。2022年的放緩至少在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)到更正常的速度，而此前一年，在財(cái)政刺激和疫情減弱等因素的影響下，產(chǎn)出大幅增長(zhǎng)。但盡管有復(fù)蘇跡象，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能出現(xiàn)衰退。他們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)快速加息抑制高通脹的努力將引發(fā)廣泛的支出削減和失業(yè)。Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams表示，利率大幅躍升、消費(fèi)者削減可支配支出以及海外經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的逆風(fēng)，是美國(guó)在2022年底面臨的大問(wèn)題。他預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)際GDP增長(zhǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。

經(jīng)紀(jì)商N(yùn)atWest Markets：美聯(lián)儲(chǔ)下周利率決議或調(diào)整前瞻指引

經(jīng)紀(jì)商N(yùn)atWest Markets的美國(guó)利率策略師Jan Nevruzi認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的前瞻指引也可能包括一些變化，特別是將“持續(xù)加息將是合適的”之類(lèi)的措辭更新為類(lèi)似于“一些進(jìn)一步的加息將是合適的”。令人好奇的是，為什么鮑威爾在有機(jī)會(huì)的時(shí)候沒(méi)有真正回?fù)粲嘘P(guān)金融條件放松，也許通脹放緩和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的小幅疲軟足以令人鼓舞，證明市場(chǎng)的反應(yīng)是合理的。但是，即使FOMC暗示暫停（加息），并希望實(shí)現(xiàn)更漸進(jìn)的緊縮（即仍然達(dá)到點(diǎn)陣圖5.125%的點(diǎn)位，只是在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)），我們認(rèn)為市場(chǎng)實(shí)際上會(huì)對(duì)所有剩余的加息和更多的降息定價(jià)。

三菱日聯(lián)：若英國(guó)央行發(fā)布謹(jǐn)慎的前景展望，英鎊可能下跌

金十?dāng)?shù)據(jù)1月26日訊，三菱日聯(lián)表示，由于英國(guó)央行可能在下次會(huì)議上發(fā)布謹(jǐn)慎的政策展望，英鎊面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。三菱日聯(lián)分析師Lee Hardman在一份報(bào)告中稱(chēng)，預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在2月2日的會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，但市場(chǎng)目前完全定價(jià)該行年底前至少會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。鑒于今年晚些時(shí)候英國(guó)利率的前景越來(lái)越鴿派，市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)下周加息的指引將表明，央行對(duì)進(jìn)一步加息的必要性會(huì)更加謹(jǐn)慎。Hardman稱(chēng)，這或?qū)⒔o英鎊帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。（指股網(wǎng)編輯：章天）