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去年的特點是利率飆升，以應(yīng)對頑固的高通脹、美元走強以及泡沫股的破滅等。但進入2023年的兩周后，情況卻截然相反。

以下是彭博社總結(jié)的今明兩年市場對比：

美元的大幅飆升被形容為毀滅一切的破壞球。而如今，彭博美元指數(shù)已回落至2022年6月左右的水平。

Bloomberg Markets Live策略師、前Odd Lots嘉賓Cameron Crise表示，這有助于提高股票和債券60/40的流行配置組合，該投資組合目前正經(jīng)歷著1987年以來最好的開局。

遭受重創(chuàng)和嘲笑的科技股再次跑贏了標(biāo)普500指數(shù)。

加密貨幣的走勢與科技股非常相似，因此加密貨幣自然會出現(xiàn)反彈。索拉納(Solana)可能是與FTX加密貨幣交易所聯(lián)系最緊密的一種代幣，其已從去年12月低點大幅上漲了約一倍。

在經(jīng)歷了2022年的災(zāi)難之年之后，美元走軟推動金價今年迄今上漲了近5%。

與此同時，以盈虧平衡率衡量的市場通脹預(yù)期也在下降，不過這種趨勢在很大程度上始于去年年底。

迷因(Meme)股在2021年初火極一時，但在2022年被更高的利率擊垮。然而，在2023年的頭兩個月，它們顯示出了一些復(fù)蘇的跡象：最近幾天，GameStop Corp.、Bed Bath & Beyond Inc.和AMC院線等典型迷因股的漲勢卷土重來。

在全球深陷大流行期間，由于中國當(dāng)局對從房地產(chǎn)到互聯(lián)網(wǎng)股票的一切都予以打擊，中國資產(chǎn)的表現(xiàn)不是特別好。現(xiàn)在，隨著中國放松疫情防控限制并刺激經(jīng)濟，這一切正在迅速逆轉(zhuǎn)。

多年來，銅一直被譽為全球經(jīng)濟的晴雨表，這就是為什么人們過去稱它為“銅博士”?，F(xiàn)在已很少聽到這樣的說法。但由于中國重新開放，以及美國和其他地區(qū)的積極勢頭，它可能會再次扮演這一角色。在2022年的大部分時間里，它的漲勢都有所停滯，然后在下半場又開始回升。現(xiàn)在它又開始爆發(fā)了。

所有這些風(fēng)險偏好意味著，我們將看到投資者再次進入市場泡沫最大的領(lǐng)域，一個由中國房地產(chǎn)、比特幣、特斯拉和其他科技股組成的泡沫投資組合，在去年遭受徹底打擊后，2023年迄今已上漲10%以上。

當(dāng)然，現(xiàn)在下結(jié)論還為時尚早，一個很大的問題是，在美聯(lián)儲官員表面上仍在抗擊通脹之際，所有這些逆轉(zhuǎn)將在多大程度上推動金融狀況出現(xiàn)實質(zhì)性放松。

但就目前而言，2023年的前兩周與2022年全年看起來非常不同。

備注：以上圖表均來自彭博社。