5月30日，資本邦了解到，成都成發(fā)泰達(dá)航空科技股份有限公司(下稱“成發(fā)泰達(dá)”)沖刺科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理，本次擬募資8.01億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

成發(fā)泰達(dá)是一家專業(yè)從事民航飛機(jī)輔助動(dòng)力裝置(AuxiliaryPowerUnit，以下稱APU)整機(jī)、部附件以及民航飛機(jī)其他系統(tǒng)部附件維修的高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)，為充分服務(wù)客戶需求，公司還適時(shí)開展APU整機(jī)租賃業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為7767.76萬元、1.37億元、2.52億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為778.13萬元、2922.62萬元、7947.60萬元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條，發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入為25,204.70萬元，最近一年凈利潤為7,947.60萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為7,769.50萬元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

同時(shí)，發(fā)行人預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元。發(fā)行人符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第一條上市標(biāo)準(zhǔn)第二款。

本次擬募資用于APU維修再制造生產(chǎn)基地、航空動(dòng)力技術(shù)研發(fā)中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司的控股股東、實(shí)際控制人為胡敏先生。截至本招股說明書簽署日，胡敏先生直接持有公司1,708.17萬股股份，通過合力泰達(dá)控制公司496.82萬股股份。胡敏先生合計(jì)控制本公司2,204.99萬股股份，占本次發(fā)行前總股本的36.75%。

成發(fā)泰達(dá)坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)主要客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事民航飛機(jī)APU整機(jī)、部附件以及民航飛機(jī)其他系統(tǒng)部附件的維修業(yè)務(wù)，下游民航運(yùn)輸業(yè)市場集中度較高，公司報(bào)告期內(nèi)的主要客戶為四大航空公司。

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售金額分別為7,600.83萬元、12,653.23萬元及22,791.44萬元，占營業(yè)收入的比例分別為97.85%、92.59%及90.43%，占比較高。如果未來公司無法在各主要客戶中持續(xù)保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，無法繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，或者主要客戶需求發(fā)生變化，以及因自身經(jīng)營狀況惡化或受國家政策、宏觀經(jīng)濟(jì)、國際貿(mào)易政策等外部因素影響而出現(xiàn)需求大幅下降，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。

(二)海航系客戶銷售占比較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)海航系客戶的銷售金額分別為1,458.70萬元、3,956.04萬元及11,902.07萬元，占營業(yè)收入的比例分別為18.78%、28.95%及47.22%，收入占比逐年提高。其中，2021年海航系客戶對(duì)公司APU整機(jī)維修需求快速提升，公司實(shí)現(xiàn)收入10,961.27萬元，直接帶動(dòng)了公司2021年銷售金額的快速增長。

2021年2月10日，海南省高級(jí)人民法院依法分別裁定受理海南航空及其十家并表子公司(包括海航技術(shù))重整案;2021年12月31日，海南航空及其子公司收到海南高院送達(dá)的《民事裁定書》，確認(rèn)《重整計(jì)劃》已執(zhí)行完畢。

截至本招股說明書簽署日，海南航空及其子公司已完成了破產(chǎn)重整，與發(fā)行人的業(yè)務(wù)開展正常。但是，如果未來發(fā)行人海航系客戶的送修訂單減少或雙方合作發(fā)生不利變化，則可能產(chǎn)生收入下降的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(三)應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款賬面余額分別為3,542.31萬元、7,910.38萬元及17,049.43萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為13.60%、22.88%及31.69%。其中，公司對(duì)海航技術(shù)的應(yīng)收賬款余額分別為2,020.47萬元、4,680.33萬元及12,083.16萬元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為57.04%、59.17%及70.87%，是發(fā)行人應(yīng)收賬款第一大客戶。

2021年2月，海南航空及其子公司進(jìn)行破產(chǎn)重整，海航技術(shù)作為海南航空下屬子公司，亦在破產(chǎn)重整的范圍內(nèi)。截至2021年12月31日，發(fā)行人對(duì)海航技術(shù)的應(yīng)收款項(xiàng)中，有2,998.64萬元為破產(chǎn)債權(quán)。2022年1月，海航技術(shù)已將該部分款項(xiàng)全額支付，至此，破產(chǎn)重整過程中確定的破產(chǎn)債權(quán)5,302.12萬元已全部支付完畢。

由于公司應(yīng)收賬款金額較大且集中度較高，第一大客戶海南航空破產(chǎn)重整案實(shí)施完畢后，管理、業(yè)務(wù)等方面仍需繼續(xù)調(diào)整。如果個(gè)別主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化，或海南航空管理、業(yè)務(wù)等方面調(diào)整使其生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生不利變化，相關(guān)應(yīng)收賬款無法按期收回，公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量將受到不利的影響。

(四)境外采購風(fēng)險(xiǎn)

公司采購的材料主要為維修過程中所涉及的航材備件、金屬及非金屬原材料和輔助耗材等。其中，部分航材備件和金屬及非金屬原材料需向境外廠商進(jìn)行采購。如境外供應(yīng)商供貨政策變化、調(diào)整定價(jià)策略或出口國實(shí)施貿(mào)易限制、制裁措施導(dǎo)致公司境外原材料采購價(jià)格大幅變動(dòng)或極端情況下出現(xiàn)停止供應(yīng)的情形，將對(duì)公司的業(yè)務(wù)開展及盈利能力造成不利影響。

(五)產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

民航客機(jī)是大眾出行的重要交通工具，其可靠性和安全性關(guān)乎乘客的生命安全，民航維修業(yè)客戶對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量具有較高要求，APU作為民航客機(jī)第三大高價(jià)值組件，作為知識(shí)密集、多學(xué)科集成的高科技復(fù)雜熱力機(jī)械，對(duì)航空器的使用性能和安全保障有較大影響。因此，如果公司的產(chǎn)品或服務(wù)出現(xiàn)質(zhì)量未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)的情況，可能對(duì)公司在航空業(yè)建立的品牌形象及客戶關(guān)系造成不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

(六)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前從事APU維修業(yè)務(wù)的企業(yè)主要包括三大類：APU原始制造商(OEM)廠家及其在國內(nèi)投資的維修單位、民航運(yùn)營企業(yè)投資的維修單位、其他第三方獨(dú)立的維修廠家。目前國內(nèi)具備APU核心零部件及整機(jī)維修能力的企業(yè)較少，公司作為國內(nèi)少數(shù)具備相應(yīng)能力的廠商在市場競爭中具有一定優(yōu)勢(shì)，但是若公司未來不能適應(yīng)市場的發(fā)展，在技術(shù)、人才等方面保持自身優(yōu)勢(shì)，在市場競爭中喪失競爭優(yōu)勢(shì)，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。（陳蒙蒙）