5月2日，資本邦了解到，浙江宏鑫科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宏鑫科技”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)財(cái)通證券股份有限公司。

宏鑫科技主營業(yè)務(wù)為汽車鍛造鋁合金車輪的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，主要產(chǎn)品包括商用車車輪和乘用車車輪，是國內(nèi)較早開始應(yīng)用鍛造工藝生產(chǎn)汽車鋁合金車輪的高新技術(shù)企業(yè)，在我國商用車市場(chǎng)成功打破國外品牌對(duì)鍛造鋁合金車輪壟斷的局面。憑借在研發(fā)技術(shù)、公司品牌、產(chǎn)品質(zhì)量等方面積累的優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品已直接配套豪梅特、東風(fēng)柳汽、陜西重汽、比亞迪、中車時(shí)代等國內(nèi)整車制造商或一級(jí)供應(yīng)商。

同時(shí)，公司積極開拓海外市場(chǎng)，目前已通過J.T.Morton、Superior分別配套美國新能源汽車制造商Rivian、Lucid，并進(jìn)入Paccar(美國)的供應(yīng)鏈。在汽車售后市場(chǎng)，公司通過WheelPros供應(yīng)給戴姆勒等整車制造商售后體系，并與WheelPros(美國)、AmericanWheels(美國)、FleetPride(美國)、Loves(美國)、Forgiato(美國)、Jost、KalTire(加拿大)、S.M.Heights(韓國)、Weds(日本)等品牌商保持持續(xù)良好的業(yè)務(wù)合作。

2019年至2021年，宏鑫科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.42億元、6.17億元、9.47億元;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4313.65萬元、5212.35萬元、6811.06萬元。

宏鑫科技本次擬募集不超過3,700萬股，募集資金為7.478億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于年產(chǎn)100萬件高端鍛造汽車鋁合金車輪智造工廠及研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目。

截至本招股說明書簽署日，王文志直接持有公司5,141.17萬股，通過臺(tái)州捷勝間接持有公司423.53萬股，合計(jì)持有公司5,564.70萬股，合計(jì)占本次發(fā)行前公司總股本的50.13%，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

截至本招股說明書簽署日，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

除控股股東、實(shí)際控制人外，其他持有公司5%以上股份的自然人股東分別為：

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，宏鑫科技自身還存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

(一)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為25.97%、24.12%和19.11%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。汽車鍛造鋁合金車輪的主要原材料為鋁棒，產(chǎn)品價(jià)格易受鋁棒采購價(jià)格波動(dòng)的影響。2019年以來，國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手汽車鍛造鋁合金車輪生產(chǎn)線逐漸增多，與公司爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，加之2021年鋁棒采購價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率下降。未來，若公司未能有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、改進(jìn)生產(chǎn)工藝和提高生產(chǎn)效率，或者原材料價(jià)格繼續(xù)上升，公司毛利率存在繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為鋁棒，報(bào)告期內(nèi)，前五名供應(yīng)商占采購總額的比重分別為91.75%、93.47%和93.32%，其中，鋁棒供應(yīng)商占比均超過90%，集中度較高。

為了降低供應(yīng)商過于集中的風(fēng)險(xiǎn)，公司積極尋找新的鋁棒供應(yīng)商，拓展采購渠道，陸續(xù)開發(fā)了云海金屬、浙江遠(yuǎn)大、云鋁股份等鋁棒供應(yīng)商，極大地降低了單一供應(yīng)商采購占比過于集中的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管公司與鋁棒供應(yīng)商已經(jīng)形成穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，但若未來鋁棒供應(yīng)商未能提供符合公司要求的鋁棒，或因市場(chǎng)供求關(guān)系變化，無法繼續(xù)合作，公司將難以在短時(shí)間內(nèi)從當(dāng)前供應(yīng)渠道采購充足的鋁棒，進(jìn)而導(dǎo)致公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受到不利影響。

(三)存貨規(guī)模較大和存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要實(shí)施“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，同時(shí)為節(jié)約成本，對(duì)部分通用件產(chǎn)品會(huì)準(zhǔn)備適當(dāng)?shù)膸齑?。?bào)告期內(nèi)，公司存貨賬面余額分別為8,603.21萬元、10,650.30萬元和19,332.13萬元，跌價(jià)準(zhǔn)備年末余額分別為362.62萬元、364.41萬元和406.45萬元。

2021年度存貨金額增幅較大，主要受新冠疫情影響，海運(yùn)費(fèi)暴漲，以及貨柜和船期不穩(wěn)定，致使公司年末留存部分庫存商品和發(fā)出商品，同時(shí)，公司當(dāng)年度營業(yè)收入增長較快，為合理調(diào)配生產(chǎn)任務(wù)，當(dāng)年底備貨較多。未來，公司若無法按計(jì)劃獲得海運(yùn)貨柜，及時(shí)將產(chǎn)品發(fā)貨和裝船報(bào)關(guān)出口，或者未能深入了解市場(chǎng)行情，合理預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求并安排生產(chǎn)，可能導(dǎo)致存貨積壓情況發(fā)生，存貨規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，從而進(jìn)一步加劇存貨跌價(jià)和公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)流動(dòng)性和償債風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司貨幣資金余額分別為9,429.64萬元、13,125.41萬元和23,174.58萬元，主要由銀行存款和銀行承兌匯票保證金構(gòu)成，剔除質(zhì)押定期存款后的銀行存款余額分別為436.83萬元、777.92萬元和4,840.75萬元。盡管公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收力度、與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，通過短期借款、開立銀行承兌匯票、融資租賃等手段來籌措公司正常經(jīng)營所需資金，但報(bào)告期內(nèi)可動(dòng)用的銀行存款金額仍偏低，存在一定的資金壓力。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為77.33%、63.57%和73.60%，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均低于1，公司面臨一定的短期償債壓力。盡管公司通過提高承兌匯票支付貨款的比例，降低原材料采購的付現(xiàn)支出，確保經(jīng)營性現(xiàn)金流入能夠覆蓋日常經(jīng)營相關(guān)的流動(dòng)負(fù)債，努力提升償債能力各項(xiàng)指標(biāo)。若未來公司無法繼續(xù)改善目前狀況，合理安排資金的收支，可能會(huì)因資金短缺產(chǎn)生流動(dòng)性和償債風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營。（何 慕）