4月20日，資本邦了解到，蘇州近岸蛋白質科技股份有限公司(下稱“近岸蛋白”)回復科創(chuàng)板IPO二輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是一家專注于重組蛋白應用解決方案的高新技術企業(yè)，主營業(yè)務為靶點及因子類蛋白、重組抗體、酶及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供相關技術服務。

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為2,600.46萬元、3,598.32萬元、1.80億元、1.31億元;同期對應的凈利潤分別為-1,238.25萬元、-849.83萬元、8,304.63萬元、5,326.22萬元。

在科創(chuàng)板IPO二輪問詢中，上交所主要關注近岸蛋白新冠診斷抗原和抗體、產(chǎn)品價格波動、存貨、在建工程等六方面的問題。

關于產(chǎn)品價格波動，根據(jù)問詢回復，報告期內(nèi)，發(fā)行人各類產(chǎn)品價格報告期內(nèi)波動較大。重組抗體產(chǎn)品單價持續(xù)下降。

上交所要求發(fā)行人結合具體產(chǎn)品類別、產(chǎn)品定價機制等因素，說明報告期內(nèi)不同產(chǎn)品單價波動較大的原因，低于同行業(yè)可比公司的原因。

近岸蛋白回復稱，報告期內(nèi)，靶點及因子類蛋白產(chǎn)品銷售均價呈現(xiàn)先下降后回升趨勢;重組抗體、酶及試劑銷售均價呈現(xiàn)下降趨勢。

報告期內(nèi)，靶點及因子類蛋白產(chǎn)品均價分別為3,211.03元/mg、1,068.10元/mg

及1,257.04元/mg，呈現(xiàn)先下降后回升趨勢;重組抗體產(chǎn)品均價分別為514.68元/mg、291.13元/mg及251.34元/mg，呈現(xiàn)下降趨勢;酶及試劑產(chǎn)品均價分別為5,244.07元/萬rxn、4,424.20元/萬rxn及3,435.78元/萬rxn，呈現(xiàn)下降趨勢。公司重組蛋白產(chǎn)品整體呈現(xiàn)下降趨勢，平均單價的波動主要受產(chǎn)品結構即各類產(chǎn)品價格變化和客戶采購量的影響。

報告期內(nèi)，靶點及因子類蛋白單價先下降后回升，具體分析如下：

2019年度，公司靶點及因子類蛋白主要銷售給科研/研發(fā)客戶，小規(guī)格產(chǎn)品銷售數(shù)量占比較高，因此單價相對較高。

2020年度新冠疫情爆發(fā)，公司快速響應，研發(fā)生產(chǎn)上市了新冠診斷抗原。

作為全國疫情防控重點保障企業(yè)，公司積極支持疫情防控，采用合適的價格以保障更多診斷客戶使用該類產(chǎn)品，因而平均價格較低;而非新冠產(chǎn)品，因客戶采購量大幅增長和單品銷售差異，平均單價呈現(xiàn)下降。因此，靶點及因子類蛋白整體均價下降。

2021年度，隨著既往感染人群的增加以及新冠疫苗接種率的上升，新冠抗體檢測需求下降，公司新冠診斷抗原平均單價隨著客戶采購量下降而有所提升;

對于非新冠產(chǎn)品，由于客戶采購量進一步增長和單品銷售量差異，平均單價呈現(xiàn)少量下降。上述因素綜合導致靶點及因子類蛋白價格呈現(xiàn)少量回升。

報告期內(nèi)，公司重組抗體主要系新冠診斷抗體，2020年度及2021年度，新冠診斷抗體收入占重組抗體的比例分別為94.49%、97.57%。報告期內(nèi)，公司重組抗體單價呈現(xiàn)下降，具體分析如下：

2019年度，公司銷售的重組抗體均為非新冠抗體，相對于新冠抗體均價較高。

2020年度，新冠疫情爆發(fā)導致新冠診斷抗體需求量大增，而新冠診斷抗體主要用于新冠診斷試劑的生產(chǎn)制造，客戶采購量較大，導致均價較非新冠類產(chǎn)品低，因此，重組抗體的均價呈現(xiàn)大幅下降。

2021年度，隨著疫情的發(fā)展，客戶對新冠診斷抗體的采購量繼續(xù)增加，新冠診斷抗體均價繼續(xù)下降，重組抗體整體均價進一步降低。

報告期內(nèi)，公司非新冠產(chǎn)品收入較小，且單價呈現(xiàn)一定波動，主要原因系：非新冠重組抗體規(guī)模小，多為零星采購，受產(chǎn)品種類、規(guī)格大小及單一客戶采購量的影響，故價格呈現(xiàn)一定波動具有合理性。

報告期內(nèi)，公司酶及試劑主要包括mRNA原料酶及試劑、生命科學研究用酶及試劑、分子診斷酶及試劑及其他藥物用酶及試劑。

報告期內(nèi)，公司酶及試劑單價呈現(xiàn)下降，具體分析如下：

2019年度，公司酶及試劑主要系其他類型酶及試劑，銷量較低，業(yè)務規(guī)模小，整體價格較高。

2020年度，公司憑借自主研發(fā)的技術平臺與相關核心技術，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)供應，并實現(xiàn)少量mRNA原料酶及試劑的銷售，主要用于下游客戶mRNA疫苗藥物的研發(fā)制備，價格較高，但在公司酶及試劑總體銷售額中占比不高;其他類型酶及試劑方面，整體產(chǎn)銷量也呈現(xiàn)大幅提升，平均單價下降，且占比較大，導致酶及試劑的整體價格下降。

2021年度，公司mRNA原料酶及試劑產(chǎn)品實現(xiàn)大幅增長，主要系公司根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策要求，推動mRNA疫苗進口替代，為下游企業(yè)提供高質量、成本可控的酶及試劑，同時mRNA原料酶的下游主要客戶采購量較大，對價格敏感，因此單價降低;其他類型酶及試劑方面，整體產(chǎn)銷量繼續(xù)呈現(xiàn)大幅提升，受規(guī)模效應和客戶采購量的影響，平均單價亦呈現(xiàn)下降。上述兩方面因素導致酶及試劑的整體價格繼續(xù)下降。

公司主要產(chǎn)品定價的影響因素主要包括客戶采購量、產(chǎn)品種類、規(guī)格大小等，定價機制合理，與同行業(yè)可比公司相比不存在較大差異，符合行業(yè)慣例。但因重組蛋白行業(yè)需求隨著全球生命科學研究的趨勢和熱點變化而動態(tài)變化，客戶需求分散且具有多樣性。市場的分散性也導致了行業(yè)內(nèi)可比公司重組蛋白產(chǎn)品種類和產(chǎn)品結構差異較大。即使是同一種產(chǎn)品，也因規(guī)格型號、客戶采購量、生產(chǎn)工藝、應用場景等不同而導致價格差異較大。

同時，公司自設立以來一直是以研發(fā)為導向的高新技術企業(yè)，主要產(chǎn)品均為自主研發(fā)生產(chǎn)，且公司目前尚處于發(fā)展階段，為了契合市場，增強客戶粘性并保持長期合作關系，公司在保障相關產(chǎn)品質量管理的同時，選擇合適的定價。

受上述因素影響，報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品結構和價格方面呈現(xiàn)一定的差異，產(chǎn)品價格整體低于可比公司義翹神州、百普賽斯、諾唯贊，高于菲鵬生物。

報告期內(nèi)，公司靶點及因子類蛋白產(chǎn)品銷售均價高于可比公司菲鵬生物試劑原料-抗原產(chǎn)品，低于義翹神州與百普賽斯的重組蛋白產(chǎn)品。具體分析如下：

(1)公司產(chǎn)品價格低于義翹神州

公司與義翹神州靶點及因子類蛋白銷售單價差異較大，主要系客戶單次采購量存在差異所致。

公司客戶2019年度單次采購量與義翹神州較為接近，客戶采購單價亦不存在較大差異。2020年度，公司客戶靶點及因子類蛋白的單次采購量顯著高于義翹神州，受客戶采購量及單品采購差異的影響，公司產(chǎn)品單價大幅降低，亦低于義翹神州銷售單價，具有合理性。

(2)公司產(chǎn)品價格低于百普賽斯

百普賽斯重組蛋白產(chǎn)品主要包括腫瘤靶點蛋白、CAR-T靶點蛋白、免疫檢查點蛋白、以及用于疫苗、診斷試劑及治療藥物的開發(fā)的病毒相關蛋白等。根據(jù)百普賽斯招股說明書，“發(fā)行人所屬生物試劑行業(yè)，主要面向藥企、科研單位提供生物藥研發(fā)所需的重組蛋白、抗體等關鍵試劑，該類關鍵試劑在生物藥研發(fā)成本中占比不顯著，下游客戶價格敏感性相對較低。”。

公司主要面向科研院所、生物醫(yī)藥企業(yè)、診斷企業(yè)、生物技術公司提供研發(fā)和生產(chǎn)所需的靶點及因子類蛋白等關鍵試劑，主要包括：靶點蛋白、診斷抗原和細胞因子，可用于基礎科學研究，生物藥(疫苗/細胞治療/抗體藥等)、診斷試劑盒等研發(fā)和生產(chǎn)領域，客戶分布領域廣泛。

公司2020年度靶點及因子類蛋白產(chǎn)品均價較低，主要受兩方面因素影響：一方面，公司新冠診斷抗原產(chǎn)品均價為897.55元/mg，價格較低，且銷量占比超過當年靶點及因子類蛋白銷量的80%;另一方面，公司部分非新冠產(chǎn)品由于客戶采購量較大，單價較低，如細胞因子產(chǎn)品胰島素、長效R3類胰島素樣生長因子1、表皮細胞生長因子的平均單價均在200元/mg以下;公司2021年度靶點及因子類蛋白產(chǎn)品均價亦較低，主要原因系公司部分非新冠產(chǎn)品由于客戶采購量較大，單價較低，如細胞因子產(chǎn)品胰島素、表皮細胞生長因子、血小板衍生生長因子BB、纖連蛋白，靶點蛋白產(chǎn)品髓鞘少突膠質細胞糖蛋白的平均單價均在200元/mg以下，且上述產(chǎn)品銷量超過當年靶點及因子類蛋白銷量的60%，拉低了產(chǎn)品整體均價;剔除上述量大價低的產(chǎn)品影響后，公司2020年度及2021年度靶點及因子類蛋白產(chǎn)品均價分別為4,284.90元/mg及3,991.93元/mg。

(3)公司產(chǎn)品價格高于菲鵬生物

菲鵬生物體外診斷試劑原料中的抗原產(chǎn)品結構與公司存在一定差異，銷量較大的抗原主要為非重組抗原，產(chǎn)品價格比較低，如D-二聚體，價格為0.6元/mg，銷量為80,000mg，這些抗原產(chǎn)品拉低了整體銷售單價;重組抗原中，如丙肝、艾滋病抗原，銷售單價大于3,000元/mg;2020年前四大以mg計價的新冠抗原銷售收入合計超過5,000萬元，均價超1,300元/mg，與公司新冠產(chǎn)品銷售單價接近。

報告期內(nèi)，公司重組抗體產(chǎn)品銷售均價高于可比公司菲鵬生物試劑原料-抗體產(chǎn)品，低于義翹神州抗體產(chǎn)品。具體分析如下：

(1)公司產(chǎn)品價格低于義翹神州

公司產(chǎn)品價格低于義翹神州抗體產(chǎn)品的銷售單價，主要系兩個方面因素：

一方面，2020年度，新冠疫情爆發(fā)后，義翹神州生產(chǎn)的新冠病毒相關抗體產(chǎn)品單價與銷售占比均較高，所銷售的抗體產(chǎn)品發(fā)生結構性變化，導致抗體平均單價較高。

另一方面，2019年度及2020年度，公司新冠類與非新冠類重組抗體產(chǎn)品客戶單次采購量均大幅高于義翹神州，受公司定價策略和客戶采購量影響，公司重組抗體單價大幅低于義翹神州銷售單價。

(2)公司產(chǎn)品價格高于菲鵬生物

菲鵬生物銷量較大的抗體產(chǎn)品為通用性產(chǎn)品和阻斷劑等，如人IgG、HIER-M-004、HIER-R-001，2020年銷售單價分別為0.92元/mg、4.11元/mg、4.33元/mg，2021年1-6月銷售單價分別為0.93元/mg、4.20元/mg、5.02元/mg，銷售單價較低，該部分產(chǎn)品在2020年和2021年銷量占比分別為56.38%和34.28%，拉低了整體抗體的單價。扣除這幾類產(chǎn)品后，菲鵬生物抗體產(chǎn)品2020年和2021年1-6月的單價分別為158.22元/mg和174.44元/mg，與公司重組抗體的價格差異大幅縮小。

公司酶及試劑主要包括mRNA原料酶及試劑、生命科學研究用酶及試劑、分子診斷酶及試劑及其他藥物用酶及試劑。生命科學研究用酶及試劑的客戶主要應用于科研領域，用量相對較小，價格較高;而mRNA原料酶及試劑、分子診斷酶及試劑、其他藥物用酶及試劑主要客戶系生產(chǎn)型企業(yè)，用量較大，價格低于科研用產(chǎn)品。

諾唯贊生產(chǎn)的生物試劑按用途可以分為科研用生物試劑、診斷用生物試劑、高通量測序用生物試劑三類。報告期內(nèi)諾唯贊高通量測序用生物試劑比科研用生物試劑、診斷用生物試劑銷售單價高。

公司酶及試劑的整體價格低于諾唯贊，主要系產(chǎn)品結構、產(chǎn)品內(nèi)容、應用領域、客戶類型等差異所致。具體表現(xiàn)：

一方面，針對非可比產(chǎn)品，公司mRNA原料酶及試劑銷量占比較高，而該類產(chǎn)品用于大規(guī)模疫苗藥物生產(chǎn)，價格體系與其他科研用酶及試劑不同;同時，公司其他藥用酶及試劑主要面對生產(chǎn)型客戶，定價適中。而諾唯贊的高通量測序用生物試劑產(chǎn)品價格較高，拉高了平均單價。

另一方面，針對可比產(chǎn)品，公司的生命科學研究用酶及試劑的價格與諾唯贊科研用生物試劑的價格差異不大;而分子診斷酶及試劑大幅低于諾唯贊的診斷用生物試劑。

公司分子診斷酶及試劑價格低于諾唯贊診斷用生物試劑，其中，2020年度及2021年度差異較大，主要原因系：

(1)諾唯贊2020年度診斷用生物試劑因用于新冠診斷而導致均價呈大幅上升，公司分子診斷酶及試劑主要系非新冠產(chǎn)品，且在2020年開始銷量大幅提高，因此均價略有降低。

(2)公司分子診斷酶及試劑中的單酶和配合單酶使用的緩沖液類試劑在2020年以來產(chǎn)品銷量占比較大，銷售價格較低，從而拉低了該年度分子診斷酶及試劑的均價。

(3)分子診斷市場是公司重點拓展領域，為了進一步拓展市場，增強客戶粘性，公司在保障分子診斷酶及試劑相關產(chǎn)品質量的前提下，選擇了合適的定價。（陳蒙蒙）