3月7日，資本邦了解到，上海偉測(cè)半導(dǎo)體科技股份有限公司(下稱“偉測(cè)科技”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要關(guān)注偉測(cè)科技核心技術(shù)先進(jìn)性、核心技術(shù)來源、行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、收入、成本和毛利率、關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)激勵(lì)、償債能力等18個(gè)問題。

關(guān)于償債能力，根據(jù)招股說明書，報(bào)告期各期末，公司短期借款余額分別為1000.00萬元、1,711.62萬元、4,034.50萬元和6,710.00萬元。2020年末和2021年6月30日，公司長(zhǎng)期借款分別為696.92萬元和5,424.56萬元，報(bào)告期內(nèi)，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于可比公司平均水平。

上交所要求發(fā)行人說明：結(jié)合公司資產(chǎn)負(fù)債率水平、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和具體構(gòu)成、各項(xiàng)業(yè)務(wù)具體特點(diǎn)，詳細(xì)說明公司對(duì)償債能力、流動(dòng)性水平、資產(chǎn)與負(fù)債匹配性等相關(guān)方面具體內(nèi)部控制措施及具體執(zhí)行情況，并充分提示相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

偉測(cè)科技回復(fù)稱，報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.56%、40.71%、33.77%和36.74%，2018-2020年末，公司股權(quán)融資的實(shí)施以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，長(zhǎng)期償債能力不斷增強(qiáng)。2021年公司為了擴(kuò)大產(chǎn)能，加大了固定資產(chǎn)的投入，通過融資租賃和銀行借款使得公司的負(fù)債金額增加18,758.87萬元，負(fù)債增幅達(dá)到64.88%，同時(shí)公司通過股權(quán)融資，增加了公司的資本金2億元，一定程度上緩解了負(fù)債大幅增加對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響，因此公司2021年6月30日資產(chǎn)負(fù)債率較2020年末略有上升，但仍處于合理水平。

從公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，報(bào)告期內(nèi)，公司非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為76.68%、74.64%、70.40%和63.73%，公司資產(chǎn)以非流動(dòng)資產(chǎn)為主，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)總額保持了快速增長(zhǎng)，主要原因有三點(diǎn)：一是公司在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行了多次股權(quán)融資，使得公司總資產(chǎn)快速增長(zhǎng);二是由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張需要，公司在報(bào)告期內(nèi)加大了債務(wù)融資力度，使得公司總資產(chǎn)增長(zhǎng);三是公司經(jīng)營(yíng)成果的積累。報(bào)告期各期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為641.17萬元、1,127.78萬元、3,484.63萬元和5,418.29萬元，公司留存收益累計(jì)增加，資產(chǎn)總額隨之增加。

公司的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以貨幣資金、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款為主。報(bào)告期各期末，上述四項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為73.93%、80.70%、67.46%和88.42%。報(bào)告期內(nèi)，公司的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重在30%左右，總體比重有所上升，主要由公司各期進(jìn)行股權(quán)融資和經(jīng)營(yíng)積累導(dǎo)致的貨幣資金大幅增加，以及報(bào)告期內(nèi)各年度營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)導(dǎo)致的應(yīng)收賬款大幅度增長(zhǎng)所致。

公司的非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以固定資產(chǎn)、在建工程、使用權(quán)資產(chǎn)為主。報(bào)告期各期末，上述三項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為93.79%、95.32%、96.65%和93.60%。報(bào)告期內(nèi)，公司的非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重維持在60%以上，主要因?yàn)榧呻娐窚y(cè)試行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，設(shè)備投入較大，報(bào)告期內(nèi)集成電路測(cè)試行業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期，公司為了滿足不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)能需求，積極擴(kuò)大產(chǎn)能，不斷增加固定資產(chǎn)購(gòu)入以及融資租賃導(dǎo)致。因此公司非流動(dòng)資產(chǎn)占比較高，符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)特性以及行業(yè)特征。

從公司負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，公司流動(dòng)負(fù)債占比相對(duì)較高。報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總金額的比例分別為72.56%、61.58%、71.08%和61.69%。公司流動(dòng)負(fù)債主要由短期借款、應(yīng)付賬款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，報(bào)告期各期末，上述四項(xiàng)負(fù)債占當(dāng)期末流動(dòng)負(fù)債的比例均超過了80%。公司非流動(dòng)負(fù)債主要由長(zhǎng)期借款、租賃負(fù)債和長(zhǎng)期應(yīng)付款構(gòu)成，占負(fù)債總金額的比例在30%左右。

從公司的償債能力來看，報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為0.64倍、1.01倍、1.23倍和1.60倍，速動(dòng)比率分別為0.62倍、0.99倍、1.22倍和1.58倍。報(bào)告期內(nèi)由于公司成立時(shí)間短，業(yè)務(wù)發(fā)展快，報(bào)告期內(nèi)使用較多銀行借款和融資租賃的方式來滿足資金需求，且期末應(yīng)付設(shè)備采購(gòu)款金額較大，進(jìn)而導(dǎo)致短期借款、應(yīng)付賬款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等流動(dòng)負(fù)債金額較大，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低。隨著公司陸續(xù)完成多輪股權(quán)融資以及銷售收入的高速增長(zhǎng)，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率逐年上升，短期償債能力不斷提升。2020年末及2021年6月30日，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，短期償債能力良好。

公司在籌資，采購(gòu)生產(chǎn)和銷售收款循環(huán)執(zhí)行了嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度以確保流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和償債能力指標(biāo)在公司可控范圍內(nèi)，具體如下：

(一)籌資循環(huán)

公司目前的融資方式主要是銀行借款及股權(quán)融資?；I資循環(huán)細(xì)分為銀行借款循環(huán)及股權(quán)融資循環(huán)。

在銀行借款循環(huán)中，借款籌資方案根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資金使用情況，由財(cái)務(wù)經(jīng)理提出，數(shù)額在董事會(huì)授權(quán)范圍以內(nèi)的由財(cái)務(wù)總監(jiān)審批;數(shù)額在董事會(huì)授權(quán)范圍以外的，根據(jù)金額，報(bào)董事會(huì)、股東大會(huì)審議，重點(diǎn)關(guān)注籌資用途的可行性和相應(yīng)的償債能力。公司財(cái)務(wù)部根據(jù)資金需求向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)額度并簽訂保密協(xié)議。授信申請(qǐng)通過后，借款合同由公司財(cái)務(wù)人員通過公司的合同管理系統(tǒng)進(jìn)行簽核及用印，并復(fù)核內(nèi)容，確認(rèn)貸款條件及合理性。出納每月將新增借款登入資金臺(tái)賬，并由財(cái)務(wù)經(jīng)理復(fù)核。根據(jù)借款到期還款信息，財(cái)務(wù)經(jīng)理及時(shí)預(yù)備待償還借款的資金，并在借款合同約定的指定還款日前將應(yīng)歸還的本金和利息存放至銀行指定的賬戶。

在股權(quán)融資循環(huán)中，公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及發(fā)展規(guī)劃確定融資計(jì)劃及融資方案，由董事會(huì)對(duì)其進(jìn)行審議，確定資金用途、融資對(duì)象及入股價(jià)格，審議通過后，由股東大會(huì)最終批準(zhǔn)。經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，相應(yīng)修改公司章程，辦理工商、稅務(wù)等各類變更，增資資金入賬后，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告(如需)。

截至2021年6月30日，公司1年以內(nèi)待償還的主要負(fù)債金額為24,853.95萬元，公司貨幣資金和應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為28,583.64和9,688.82萬元。公司貨幣資金充足，且客戶均為國(guó)內(nèi)外知名廠商，應(yīng)收賬款不可回收風(fēng)險(xiǎn)很低，足以償還公司未來1年以內(nèi)的主要負(fù)債金額。2021年1-6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為9,972.75萬元，預(yù)計(jì)未來一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回款情況依然良好，為未來1年以內(nèi)主要負(fù)債金額的償還進(jìn)一步提供了保障。綜上，從貨幣資金和應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值，以及公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的回款情況來看，公司不存在重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(二)采購(gòu)生產(chǎn)循環(huán)

公司主要采購(gòu)類別為測(cè)試設(shè)備及原材料，原材料均為開展測(cè)試服務(wù)所需的周轉(zhuǎn)材料，其占流動(dòng)資產(chǎn)比重較小，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況影響較小。報(bào)告期內(nèi)主要采購(gòu)為測(cè)試設(shè)備，其具體采購(gòu)流程為：公司結(jié)合市場(chǎng)銷售預(yù)測(cè)、產(chǎn)能情況及自身負(fù)債水平制定科學(xué)合理的采購(gòu)計(jì)劃，實(shí)際產(chǎn)生采購(gòu)需求時(shí)，選擇供應(yīng)商進(jìn)行詢價(jià)，確定供應(yīng)商后下達(dá)采購(gòu)訂單，到貨驗(yàn)收合格后方可入庫(kù)。公司不斷加強(qiáng)原材料及測(cè)試設(shè)備采購(gòu)相關(guān)的內(nèi)部控制，以確保公司產(chǎn)能擴(kuò)張和投入與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)形勢(shì)相匹配。

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路測(cè)試服務(wù)，所屬行業(yè)為重資產(chǎn)行業(yè)，業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)主要依靠購(gòu)買測(cè)試設(shè)備擴(kuò)大產(chǎn)能，報(bào)告期內(nèi)公司的存貨均為測(cè)試過程中所需的原材料，不形成具體的產(chǎn)品，不需要大量投入營(yíng)運(yùn)資金維持生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)。

(三)銷售收款循環(huán)

公司測(cè)試服務(wù)均采用直銷的銷售模式，針對(duì)不同客戶采取不同的信用政策，一般客戶的信用期為30-90天，資金結(jié)算方式以銀行轉(zhuǎn)賬為主。公司每月定期與客戶對(duì)賬，對(duì)賬的期間為上個(gè)月對(duì)賬截止日到本月對(duì)賬日，銷售部業(yè)務(wù)人員按照銷售合同的有關(guān)條款行使催收貨款的權(quán)利。財(cái)務(wù)部人員負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的賬齡分析，對(duì)已經(jīng)逾期或者即將逾期的貨款列出清單，由銷售部人員催收。

報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款余額隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，公司期末應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重波動(dòng)不大，應(yīng)收賬款回款情況與營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模相匹配，回款情況良好。

綜上所述，公司通過籌資循環(huán)的內(nèi)部控制，合理控制公司負(fù)債水平和資本結(jié)構(gòu)，不斷改善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);通過采購(gòu)和生產(chǎn)的循環(huán)的內(nèi)控，控制公司固定資產(chǎn)的投資節(jié)奏，確保公司產(chǎn)能擴(kuò)張和投入與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)形勢(shì)相匹配;通過銷售和收款循環(huán)的內(nèi)部控制，在擴(kuò)大公司銷售規(guī)模的同時(shí)，控制公司應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，加快公司應(yīng)收賬款的回款，不斷改善公司的流動(dòng)性水平。以上內(nèi)部控制關(guān)鍵控制點(diǎn)執(zhí)行有效，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生相關(guān)控制的重大風(fēng)險(xiǎn)。

(四)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的提示

公司已經(jīng)在招股說明書“第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素”之“二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”之“(六)、負(fù)債水平增加較快的風(fēng)險(xiǎn)”中補(bǔ)充披露如下內(nèi)容：

“(六)負(fù)債金額增加較快的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，隨著公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，公司不斷加大固定資產(chǎn)的投入，導(dǎo)致公司負(fù)債金額快速增長(zhǎng)，若公司未能適度地控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模、未能合理地調(diào)整資產(chǎn)與負(fù)債匹配程度，則可能發(fā)生償債能力降低的風(fēng)險(xiǎn)。”

關(guān)于核心技術(shù)先進(jìn)性，上交所要求結(jié)合典型案例的核心技術(shù)參數(shù)，全面對(duì)比發(fā)行人與同行業(yè)公司的技術(shù)實(shí)力，說明發(fā)行人核心技術(shù)是否存在優(yōu)勢(shì)、是否能夠解決測(cè)試領(lǐng)域的關(guān)鍵瓶頸等問題。

對(duì)此，偉測(cè)科技回復(fù)稱，由于下游客戶和具體測(cè)試的產(chǎn)品各不相同，因此不同的測(cè)試企業(yè)的典型案例各不相同，并且典型案例的核心技術(shù)參數(shù)屬于企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，無法從公開渠道獲取，因此無法結(jié)合典型案例的核心技術(shù)參數(shù)，對(duì)發(fā)行人與同行業(yè)公司的技術(shù)實(shí)力進(jìn)行對(duì)比分析。

但是，利揚(yáng)芯片在招股說明書披露過典型的技術(shù)參數(shù)指標(biāo)，京元電子在公司網(wǎng)站等渠道亦介紹過相關(guān)技術(shù)指標(biāo)的情況，因此可以對(duì)這些典型技術(shù)參數(shù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。

與全球最大的集成電路獨(dú)立第三方測(cè)試公司京元電子和內(nèi)資最大的獨(dú)立第三方測(cè)試公司之一的利揚(yáng)芯片相比，公司在測(cè)試技術(shù)參數(shù)指標(biāo)上基本接近或者在個(gè)別指標(biāo)上有所超越，說明公司的核心技術(shù)在行業(yè)內(nèi)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

公司通過應(yīng)用已有的核心技術(shù)和設(shè)計(jì)了一系列專屬的技術(shù)和解決方案，實(shí)現(xiàn)該產(chǎn)品的穩(wěn)定量產(chǎn)測(cè)試。針對(duì)上述產(chǎn)品測(cè)試過程中的技術(shù)難點(diǎn)和挑戰(zhàn)，公司具體采用的技術(shù)和相應(yīng)測(cè)試瓶頸問題的解決情況如下：

?公司通過“基于ARM架構(gòu)的高性能處理器的測(cè)試解決方案”的多流程測(cè)試開發(fā)技術(shù)和“測(cè)試參數(shù)大數(shù)據(jù)多維度統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)”相關(guān)技術(shù)對(duì)測(cè)試數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，并定制化設(shè)計(jì)了符合這個(gè)產(chǎn)品的測(cè)試方法和測(cè)試方案。該技術(shù)方案有如下幾個(gè)典型的特點(diǎn)：A、測(cè)試數(shù)據(jù)的上傳過程中會(huì)基于產(chǎn)品的ID，將測(cè)試結(jié)果和相應(yīng)的測(cè)試參數(shù)在服務(wù)器上形成唯一的匹配關(guān)系。同時(shí)，這個(gè)匹配關(guān)系會(huì)隨著測(cè)試流程的不斷推進(jìn)(主要表現(xiàn)為高溫/低溫測(cè)試完成后需要對(duì)新的測(cè)試結(jié)果進(jìn)行產(chǎn)品重新分檔歸類)，數(shù)據(jù)可自動(dòng)更新、解析和閱讀，以判斷整體測(cè)試結(jié)果是否存在數(shù)據(jù)偏離的問題;B、在測(cè)試程序的開發(fā)階段，針對(duì)產(chǎn)品測(cè)試流程的特殊性，在常溫測(cè)試和高溫測(cè)試的時(shí)候，測(cè)試程序均會(huì)將測(cè)試結(jié)果及相應(yīng)的分Bin寫入芯片內(nèi)部，并且在進(jìn)入下一步測(cè)試流程的過程中，測(cè)試程序會(huì)自動(dòng)讀取芯片相關(guān)的數(shù)據(jù)，與測(cè)試服務(wù)器對(duì)應(yīng)形成的、新的批次的相關(guān)信息以及原來服務(wù)器記錄的測(cè)試結(jié)果進(jìn)行三方數(shù)據(jù)的對(duì)比，只有完全匹配一致才會(huì)被執(zhí)行下一流程的測(cè)試操作;C、通過上述工作流程，可準(zhǔn)確了解到每一個(gè)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的測(cè)試過程和測(cè)試數(shù)據(jù)的匹配過程，擁有了對(duì)數(shù)據(jù)良好的可追溯性。通過對(duì)產(chǎn)品測(cè)試數(shù)據(jù)重整及自主規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)品測(cè)試過程中使用二次數(shù)據(jù)分析對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行等級(jí)分檔歸類的操作，且實(shí)現(xiàn)了作業(yè)的自動(dòng)化操作。通過上述設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了該產(chǎn)品的自動(dòng)化量產(chǎn)測(cè)試，解決了多流程測(cè)試產(chǎn)品的測(cè)試方案開發(fā)問題，也解決了后期數(shù)據(jù)處理繁瑣的問題。

?公司通過應(yīng)用“高性能區(qū)塊鏈算力芯片晶圓測(cè)試方案”中的技術(shù)，設(shè)計(jì)了專用的大電流高穩(wěn)定電源供電產(chǎn)品供電解決方案，實(shí)現(xiàn)了該產(chǎn)品使用的電源供電在數(shù)安培的變化范圍內(nèi)，電源的供電電壓的變化量控制在<3mV(電源電壓為1.1V)。公司通過應(yīng)用“高可靠低接觸電阻治具設(shè)計(jì)技術(shù)”為產(chǎn)品測(cè)試設(shè)計(jì)了專用的導(dǎo)電膜型測(cè)試插座，該測(cè)試插座穩(wěn)定控制接觸電阻的時(shí)間較常規(guī)測(cè)試插座要長(zhǎng)1倍左右。通過應(yīng)用“數(shù)據(jù)挖掘與多維度分析系統(tǒng)”相關(guān)數(shù)據(jù)分析技術(shù)和各種測(cè)試電源電壓和紋波監(jiān)測(cè)技術(shù)，設(shè)計(jì)了專用的電源電壓實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)品量產(chǎn)的過程中對(duì)實(shí)時(shí)電源電壓參數(shù)進(jìn)進(jìn)行分析、監(jiān)控和智能化決策，從而有效地防止量產(chǎn)中出現(xiàn)電源異常情況的出現(xiàn)，解決了大電流條件下對(duì)電源的電壓以及電源紋波造成較大變化的技術(shù)瓶頸問題。

③公司通過應(yīng)用“自動(dòng)降溫裝置”能夠?qū)崿F(xiàn)從高溫快速切換到低溫的狀態(tài)，且降溫時(shí)間降低為原來的30%，單次切換節(jié)省時(shí)間1.5小時(shí)。通過應(yīng)用“低溫測(cè)試工藝結(jié)霜控制技術(shù)”，可防止低溫測(cè)試過程中測(cè)試硬件上產(chǎn)生冷凝結(jié)霜從而影響測(cè)試，其相對(duì)于傳統(tǒng)的低溫測(cè)試技術(shù)有兩個(gè)突出優(yōu)勢(shì)：A、確保測(cè)試結(jié)果的一致性和穩(wěn)定性;B、大幅度提升測(cè)試效率35%以上。

綜上所述，經(jīng)過不斷的研發(fā)和積累，公司已具備了相當(dāng)數(shù)量的核心技術(shù)，并在產(chǎn)品測(cè)試服務(wù)中，使用核心技術(shù)解決了高性能產(chǎn)品的高測(cè)試要求和測(cè)試方案開發(fā)及執(zhí)行中的難點(diǎn)和問題，順利完成并交付了客戶的產(chǎn)品測(cè)試任務(wù)，為客戶提供了滿意的測(cè)試結(jié)果。高質(zhì)量的服務(wù)和良好的市場(chǎng)口碑也為公司吸引到越來越多的高端客戶，推動(dòng)了公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，表明公司在測(cè)試技術(shù)上相對(duì)同行具有一定的優(yōu)勢(shì)，也證明了公司具備了解決測(cè)試領(lǐng)域關(guān)鍵瓶頸的技術(shù)儲(chǔ)備、經(jīng)驗(yàn)和工程能力。（陳蒙蒙）