12月22日，資本邦了解到，深圳中科飛測科技股份有限公司(下稱“中科飛測”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是一家國內(nèi)領(lǐng)先的高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，自成立以來始終專注于檢測和量測兩大類集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測設(shè)備系列、圖形晶圓缺陷檢測設(shè)備系列、三維形貌量測設(shè)備系列、薄膜膜厚量測設(shè)備系列等產(chǎn)品，已應(yīng)用于國內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線。

圖片來源：公司招股書

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為2,985.08萬元、5,598.37萬元、2.38億元、5,659.91萬元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為-5,565.73萬元、-9,746.88萬元、3,958.51萬元、-1,106.49萬元。

根據(jù)天職國際出具的《審計報告》，發(fā)行人最近一年營業(yè)收入為23,758.77萬元，最近三年累計研發(fā)投入占最近三年營業(yè)收入的比例為42.43%。結(jié)合可比公司在境內(nèi)市場的估值及最近一次融資情況，預(yù)計發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣15億元。

綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行申請適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(二)項的規(guī)定，發(fā)行人選擇的具體上市標準為預(yù)計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%。

中科飛測本次募資擬用于高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

中科飛測背靠深創(chuàng)投、華為哈勃投資、國投基金等投資機構(gòu)。截至本招股說明書簽署日，蘇州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通過小納光間接控制公司7.86%的股份，合計控制公司股份總數(shù)的23.61%，為公司控股股東，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦合計控制公司30.54%股份，為公司實際控制人。

中科飛測坦言公司存在以下風(fēng)險：

一、供應(yīng)商無法及時供貨的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司核心零部件的供應(yīng)商主要為有產(chǎn)品優(yōu)勢的知名企業(yè)。目前，公司已經(jīng)逐步建立了較為全面的供應(yīng)商評價管理體系，并與主要供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的供貨關(guān)系，一定程度保障公司生產(chǎn)經(jīng)營的有序進行。然而，隨著未來公司經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L，若部分核心零部件的供應(yīng)商生產(chǎn)能力無法滿足公司采購需求，有可能導(dǎo)致公司生產(chǎn)進度、交付周期等受到影響。

同時，隨著國際貿(mào)易摩擦的前景不明確，公司不能排除受貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致部分核心零部件供應(yīng)商減少或者停止對公司零部件的供應(yīng)，進而對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

二、收入存在季節(jié)性波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司客戶主要為集成電路前道制程、先進封裝等領(lǐng)域知名企業(yè)，其通常于年初確定資本支出計劃，隨之開展相應(yīng)采購、安裝、驗收等工作，進而導(dǎo)致公司取得客戶驗收及收入確認時間點相對集中于下半年，下半年的收入占比較高。2018年度至2020年度，公司下半年實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入金額分別為2,345.64萬元、5,213.92萬元和20,670.09萬元，占當期主營業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為80.91%、93.69%和87.07%。公司收入季節(jié)性波動的趨勢符合行業(yè)特征。上述影響公司收入季節(jié)性波動的因素預(yù)計在一段時期內(nèi)將持續(xù)存在，因此，公司整體的經(jīng)營狀況和業(yè)績存在季節(jié)性波動的風(fēng)險。

三、公司扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司不斷推出新系列設(shè)備，市場認可程度逐步提升，銷售規(guī)模持續(xù)擴大，但由于公司所處的半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)具有研發(fā)投入大、市場導(dǎo)入周期相對較長等特征，公司最近一年存在扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的情形。未來，為了進一步提高產(chǎn)品覆蓋率，推進產(chǎn)品升級換代，公司仍需持續(xù)加大研發(fā)投入，加強市場培育力度。然而，在研發(fā)、人才、市場拓展等方面持續(xù)加大投入的情況下，公司面臨未來一定期間內(nèi)存在無法盈利的風(fēng)險。

四、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-5,802.94萬元、-2,848.82萬元、-8,672.18萬元和-4,034.70萬元。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負主要系受公司不斷擴大經(jīng)營規(guī)模、持續(xù)保持大規(guī)模研發(fā)投入等因素影響。未來，當客戶不能按時付款或公司無法通過引入投資者等方式融資時，公司有可能出現(xiàn)流動性風(fēng)險，從而部分新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)及商業(yè)化進度亦有可能被延遲或取消，進而對公司業(yè)績造成一定的不利影響。

五、毛利率水平波動的風(fēng)險

公司主要為集成電路前道制程、先進封裝等企業(yè)提供質(zhì)量控制設(shè)備，不同客戶的產(chǎn)品性能要求和采購預(yù)算等有所不同，導(dǎo)致各產(chǎn)品的毛利率存在一定差異。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率呈現(xiàn)上升態(tài)勢。未來若公司不能保持技術(shù)優(yōu)勢并把握下游市場需求持續(xù)提升產(chǎn)品性能，或者行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致主要產(chǎn)品價格下降，亦或公司成本控制能力下降，都將可能導(dǎo)致公司毛利率水平出現(xiàn)波動，給公司的經(jīng)營帶來一定風(fēng)險。

六、實際控制人不當控制風(fēng)險

截至本招股說明書簽署日，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦直接和間接合計控制公司30.54%股份，為公司實際控制人。同時，CHENLU(陳魯)、哈承姝均為公司董事會及管理層核心成員。如果CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦利用控制地位對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策、財務(wù)管理、人事任免、利潤分配等重大事項實施不利影響，可能會損害公司或其他股東的利益。（陳蒙蒙）