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美國(guó)3月份時(shí)薪月率錄得0.3%，但失業(yè)率小幅降至3.5%，緊張的就業(yè)市場(chǎng)增加了美聯(lián)儲(chǔ)5月3日加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性。預(yù)計(jì)本周三的CPI報(bào)告將顯示，核心CPI環(huán)比上升0.4%，這將比目標(biāo)通脹水平所要求的0.17%高出一倍多。如果出現(xiàn)這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)將很難在5月暫停加息，除非金融體系再次出現(xiàn)壓力。值得注意的是，就業(yè)數(shù)據(jù)是一個(gè)滯后指標(biāo)，它往往是一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中最后出現(xiàn)轉(zhuǎn)變的數(shù)據(jù)，實(shí)際上美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景正在變得越來越具有挑戰(zhàn)性。目前我們正受到近40年來最激進(jìn)的貨幣政策的影響，而且最近的銀行業(yè)壓力可能會(huì)擾亂流向經(jīng)濟(jì)的信貸資金。此外，目前美國(guó)企業(yè)信心正處于衰退水平，房地產(chǎn)市場(chǎng)也陷入嚴(yán)重困境，這往往不利于創(chuàng)造就業(yè)崗位。實(shí)際上，在硅谷銀行事件發(fā)生之前，美聯(lián)儲(chǔ)1月份高級(jí)貸款官員意見調(diào)查顯示，銀行對(duì)信貸流動(dòng)可能變得更加謹(jǐn)慎限制。現(xiàn)在這一情況無(wú)疑將變得更糟，進(jìn)而使得處境不妙的企業(yè)和家庭的壓力加劇。觀察銀行信貸收緊程度和失業(yè)率變化的關(guān)系，我們可能會(huì)在今年第二季度末或者第三季度初，看到美國(guó)失業(yè)率上升。