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2022年貴金屬黃金白銀漲跌趨勢趨同，但是在4-8月份白銀跌幅較深，近期回暖更明顯，12月白銀延續(xù)上月強勢行情，黃金開始高位盤整。進入2023年貴金屬黃金、白銀高位盤整,2月小幅回落。

加息預期弱化

受銀行風險因素影響（上周美國三家銀行先后宣布破產(chǎn)），美聯(lián)儲積極擴充資產(chǎn)負債表救助美國商業(yè)銀行，銀行業(yè)本身存在的久期錯配問題、加息過程中利率期限結(jié)構(gòu)倒掛加劇問題，以及銀行業(yè)HTM資產(chǎn)比重大幅上升，皆造成銀行業(yè)債券資產(chǎn)大量“浮虧”，加劇銀行業(yè)抵御風險能力擔憂。加上暴雷后的流動性擠兌導致投資者對美國商業(yè)銀行的國債與房地產(chǎn)等資產(chǎn)端風險仍然疑慮重重，甚至擔憂經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，使市場預期美聯(lián)儲3月加息25個基點甚至可能停止加息。據(jù)芝商所FedWatch工具，交易員現(xiàn)預計3月22日美聯(lián)儲加息25個基點的可能性為60.5%，而保持利率不變的可能性為39.5%。目前市場焦點轉(zhuǎn)向3月22日召開的美聯(lián)儲3月議息會議。

歐洲方面，周四歐央行宣布加息50BP，但并未提供5月利率指引，瑞士信貸由瑞士政府擔保被瑞士銀行收購但難言潛在風險化解，使市場預期歐洲央行5月加息25個基點。

避險情緒抬升 貴金屬短趨向好

近期避險情緒抬升，一方面是因為國際 地 緣 政 治 風險事件構(gòu)成黃金價格支撐，國際上部分避險資金尋求黃金避險功能；另一方面歐美銀行風險因素導致硬通貨貴金屬貨幣屬性激活。

而歐美加息預期弱化，也一定程度利好貴金屬價格，所以短期來看，貴金屬看多情緒上揚，貴金屬價格穩(wěn)中偏強運行為主。