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據(jù)日前博時(shí)基金發(fā)布的公告，博時(shí)上證超大盤ETF首次募集將于12月23日結(jié)束。國(guó)泰君安基金分析師蔣瑛琨博士建議，手中持有符合條件的上證超大盤指數(shù)成份股和備選成份股的投資者，不妨把握最后的機(jī)會(huì)，考慮將手中的股票置換成超大盤ETF，改善資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特性和流動(dòng)性。

換購(gòu)ETF有四大好處

國(guó)泰君安蔣瑛琨博士認(rèn)為，以股票換購(gòu)博時(shí)上證超大盤ETF，可為投資者帶來(lái)以下四方面的好處：

第一，在市場(chǎng)中長(zhǎng)期看好、指數(shù)化投資大勢(shì)所趨的情況下，將手中所持個(gè)股換購(gòu)成超大盤ETF，能方便地實(shí)施指數(shù)投資策略；第二，相對(duì)于持有單一股票，將股票換購(gòu)成超大盤ETF的方式實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)多元化配置；第三，在未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格由中小盤轉(zhuǎn)向大盤股的大背景下，相對(duì)于持有個(gè)股而言，換購(gòu)并持有超大盤ETF能較好地規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)；第四，投資者在不增加額外資金的情況下，將手中持有的成份股轉(zhuǎn)換成超大盤ETF組合，從而達(dá)到改善資產(chǎn)的流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)收益特性的目的。

是否換購(gòu)應(yīng)視情況而定

至于是否應(yīng)該將手中的成份股換成博時(shí)上證超大盤ETF，蔣瑛琨建議投資者從以下幾方面綜合考慮。首先，成份股的基本面，包括盈利能力、成長(zhǎng)性、分紅率等情況，可作為是否換購(gòu)的主要參考指標(biāo)；其次，成份股在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，如累積漲跌幅、流動(dòng)性、股息率、估值等，可作為參考指標(biāo)；

另外，也要結(jié)合近期市場(chǎng)階段的風(fēng)格特征（風(fēng)格與行業(yè)輪動(dòng)特征等）與券商評(píng)級(jí)。對(duì)于那些估值較高、或基本面不理想、事件性因素影響等，導(dǎo)致其近期走勢(shì)可能弱于大盤的成份股，可用于換購(gòu)超大盤ETF；對(duì)于由于行業(yè)或自身個(gè)股因素在未來(lái)有一定機(jī)會(huì)、估值水平上也有一定安全邊際的成份股，投資者可考慮繼續(xù)持有，也可換為超大盤ETF以增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。

特別需要提醒的是，根據(jù)中證指數(shù)調(diào)整公告，浦發(fā)銀行和中國(guó)建筑將分別取代中國(guó)人壽和中國(guó)南車于2010年1月4日成為超大盤成份股，自2009年12月15日起，被剔除的股票不能用于認(rèn)購(gòu)超大盤ETF，備選的成份股則可以進(jìn)行換購(gòu)。