原標(biāo)題：工業(yè)生產(chǎn)快速?gòu)?fù)蘇 PPI環(huán)比回正

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3月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）盡管同比依舊下降1.4%，但環(huán)比出現(xiàn)向好趨勢(shì)，與上月持平；有專(zhuān)家表示，目前我國(guó)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇較快，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)增加，而去年同期基數(shù)較高，導(dǎo)致同比下降，未來(lái)需要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，激發(fā)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)活力。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，PPI有望繼續(xù)上漲，雖然上半年可能仍維持在負(fù)區(qū)間，但下半年有望回正。

高基數(shù)拖累同比下降

“2月，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加快，市場(chǎng)需求有所改善，PPI環(huán)比持平；受上年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，同比繼續(xù)下降?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示。

從同比看，PPI下降1.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。同比降幅擴(kuò)大，主要是受上年同期石油等行業(yè)對(duì)比基數(shù)走高影響。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降2%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲1.1%，漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清對(duì)北京商報(bào)記者表示，PPI同比降幅擴(kuò)大并不令人意外。一方面，疫情結(jié)束之后，生產(chǎn)復(fù)蘇和產(chǎn)能釋放較快，生產(chǎn)比較旺盛，對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)增加。另一方面，居民購(gòu)買(mǎi)力受到階段性抑制，導(dǎo)致需求相對(duì)較少，PPI同比下降。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，2月國(guó)際大宗商品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，2023年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)韌性，衰退預(yù)期回落，但美歐加息預(yù)期也隨之回升，全球商品走勢(shì)分歧加大。2月國(guó)際原油價(jià)格橫向波動(dòng)，天然氣價(jià)格底部企穩(wěn)，有色金屬價(jià)格由1月的上漲轉(zhuǎn)為下跌，農(nóng)產(chǎn)品高位回落。國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格受經(jīng)濟(jì)回暖、內(nèi)需回升推動(dòng)，整體表現(xiàn)略強(qiáng)于國(guó)際。

傳導(dǎo)存在時(shí)滯

從環(huán)比看，PPI由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為持平。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由下降0.5%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；生活資料價(jià)格下降0.3%，降幅與上月相同。

“石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格上漲1.7%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲0.6%。金屬相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)預(yù)期向好、需求有所恢復(fù)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1%。煤炭生產(chǎn)穩(wěn)定，加之氣溫回升采暖用煤需求減少，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格下降2.2%，降幅比上月擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)?！倍蚓暾f(shuō)。

下游生活資料出廠價(jià)格環(huán)比延續(xù)下降。2月生活資料環(huán)比下降0.3%，為連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比下跌，食品、衣著分別環(huán)比下降0.1%和0.3%，一般日用品、耐用消費(fèi)品分別環(huán)比下降0.3%和0.5%?！吧钯Y料出廠價(jià)格回落主要是前期上游成本下降，疊加短期節(jié)日需求消退所致，未來(lái)需求復(fù)蘇雖然有利于價(jià)格企穩(wěn)，但傳導(dǎo)仍存在時(shí)滯?！睖乇蛘f(shuō)。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)研究室主任郭麗巖表示，總的來(lái)看，前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)物價(jià)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，為全年物價(jià)保持總體穩(wěn)定打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

擴(kuò)大內(nèi)需仍需努力

此外，據(jù)測(cè)算，在2月1.4%的PPI同比降幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

下一步，PPI可能有怎樣的走勢(shì)？紅塔證券點(diǎn)評(píng)2月物價(jià)數(shù)據(jù)時(shí)指出，PPI有望繼續(xù)上漲，但空間有限。當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)還在加快，地產(chǎn)保交樓在持續(xù)推進(jìn)，后續(xù)基建投資也會(huì)繼續(xù)發(fā)力，PPI將有望持續(xù)上漲，不過(guò)受翹尾因素制約，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重燃?jí)褐圃偷却笞谏唐穬r(jià)格，以及內(nèi)需恢復(fù)不穩(wěn)固，預(yù)計(jì)PPI同比的修復(fù)斜率較緩，上半年可能仍維持在負(fù)區(qū)間。下半年隨基數(shù)效應(yīng)消退PPI同比有望回正，但同時(shí)海外經(jīng)濟(jì)體在下半年衰退的可能性也要更大，上行空間有限。

宋向清也表示，未來(lái)可能還需要3-6個(gè)月的時(shí)間來(lái)擴(kuò)消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需，讓工業(yè)品能夠更容易走到終端消費(fèi)環(huán)節(jié)。因此，PPI當(dāng)前的走勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。而在供給穩(wěn)定的情況下，隨著需求不斷被激發(fā)，內(nèi)需市場(chǎng)和消費(fèi)活力增大，到時(shí)候PPI新的曲線可能會(huì)回歸，出現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢(shì)。

“擴(kuò)大內(nèi)需是我國(guó)未來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的核心抓手，未來(lái)還需要進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)，只有不斷地?cái)U(kuò)大有效的內(nèi)需，生產(chǎn)才能夠更好地復(fù)蘇，更穩(wěn)地發(fā)展，市場(chǎng)才能逐步繁榮起來(lái)，因此擴(kuò)內(nèi)需是當(dāng)務(wù)之急，期待相關(guān)的政策能持續(xù)優(yōu)化、加速落地。”宋向清說(shuō)。（記者 方彬楠 袁澤睿）