6月21日，資本邦了解到，榮昌生物制藥(煙臺)股份有限公司(下稱“榮昌生物”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資40億元。

三年虧損近14億元

公司成立于2008年，是一家具有全球化視野的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，自成立以來一直專注于抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物領(lǐng)域。

截至本招股說明書簽署日，公司已開發(fā)了20余款候選生物藥產(chǎn)品，其中10余款候選生物藥產(chǎn)品處于商業(yè)化、臨床研究或IND準(zhǔn)備階段，均為靶向生物創(chuàng)新藥;公司已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段的6款產(chǎn)品正在開展用于治療20余種適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)，其中兩款產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段、4款產(chǎn)品處于臨床試驗(yàn)階段。

公司核心產(chǎn)品包括泰它西普(RC18)、維迪西妥單抗(RC48)與RC28，分別處于商業(yè)化階段、商業(yè)化階段及Ib/II期臨床階段。

公司擁有全球首款、同類首創(chuàng)(first-in-class)的B淋巴細(xì)胞刺激因子(BlyS)/增殖誘導(dǎo)配體(APRIL)雙靶點(diǎn)的創(chuàng)新融合蛋白產(chǎn)品泰它西普(RC18)，其用于治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡的新藥上市申請經(jīng)優(yōu)先審評審批程序，并作為具有突出臨床價值的臨床急需藥品于2021年3月在中國獲附條件批準(zhǔn)上市。

公司還擁有中國首款自主研發(fā)的ADC創(chuàng)新藥、目前唯一一款獲得美國FDA授予突破性療法認(rèn)定的中國ADC產(chǎn)品維迪西妥單抗(RC48)，其用于治療胃癌的新藥上市申請經(jīng)優(yōu)先審評審批程序，并作為具有突出臨床價值的臨床急需藥品于2021年6月在中國獲附條件批準(zhǔn)上市;公司還擁有另外一款在眼科治療領(lǐng)域具有同類首創(chuàng)(first-in-class)潛力的VEGF/FGF雙靶點(diǎn)的創(chuàng)新融合蛋白產(chǎn)品RC28。

此外，公司擁有3款在國內(nèi)處于I期臨床階段、多款處于IND準(zhǔn)備階段的用于治療多種實(shí)體瘤的創(chuàng)新型產(chǎn)品。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為1,327.53萬元、482.48萬元、304.43萬元;同期分別虧損2.70億元、4.30億元、6.98億元，三年合計虧損13.98億元。

亟需上市“補(bǔ)血”?

公司符合并適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2款中第(五)項所規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。

業(yè)績虧損，市場不禁好奇公司營運(yùn)資金何來?

公司候選藥物均屬于創(chuàng)新藥，需完成從藥物早期發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床開發(fā)、監(jiān)管注冊、規(guī)?；a(chǎn)及商業(yè)化推廣等多個環(huán)節(jié)才能產(chǎn)生產(chǎn)品銷售收入，各項環(huán)節(jié)均需要較大的資金投入。

2018年度、2019年度及2020年度，公司經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額分別為-12,647.92萬元、-28,071.21萬元及-65,802.26萬元。營運(yùn)資金依賴于外部融資與關(guān)聯(lián)方借款。

“若公司未來營運(yùn)資金不足以覆蓋所需開支，將會對公司的資金狀況造成壓力，若公司無法在未來一定期間內(nèi)取得盈利或籌措到足夠資金以維持營運(yùn)支出，公司將被迫推遲、削減或取消研發(fā)項目，影響在研藥品的商業(yè)化進(jìn)度，從而對公司業(yè)務(wù)前景、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。”

公司無法保證可以長期獲取足夠的營運(yùn)資金，若進(jìn)行債務(wù)融資將會產(chǎn)生額外資金成本，若以發(fā)行額外證券的方式融資，則可能進(jìn)一步攤薄股東權(quán)益。若公司無法及時獲得足夠資金，則可能對候選藥物的研發(fā)、生產(chǎn)或商業(yè)化進(jìn)程造成不利影響，進(jìn)而影響公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

業(yè)績虧損，或是在資金壓力環(huán)境下，榮昌生物最近一年接連選擇奔赴不同的資本市場。

先是，2020年11月9日，榮昌生物于港交所主板掛牌上市交易，證券代碼為“9995.HK”，證券簡稱為“榮昌生物-B”。今年5月，公司又宣布奔赴科創(chuàng)板上市，6月21日科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。

對于本次IPO募資，榮昌生物稱擬募資40億元，用于生物新藥產(chǎn)業(yè)化項目、抗腫瘤抗體新藥研發(fā)項目、自身免疫及眼科疾病抗體新藥研發(fā)項目、補(bǔ)充營運(yùn)資金項目。

若本次成功科創(chuàng)板上市，榮昌生物將實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市。