國防軍工板塊尾盤持續(xù)走強，截至14:30，中證軍工指數(shù)漲2.87%，連續(xù)收復(fù)5日、10日均線。中航西飛漲停，晨曦航空、愛樂達(dá)、鴻遠(yuǎn)電子、廣聯(lián)航空、海格通信等漲幅居前。

國防軍工ETF(512810)放量上行，截至14:30，上漲2.92%，換手率12.73%，交投十分活躍。

9月以來，國防軍工板塊持續(xù)調(diào)整，階段性回調(diào)近10%。對此，多家主流機構(gòu)進行解析，并指出回調(diào)即加倉良機。

階段調(diào)整不會改變行業(yè)高景氣，資金行為也不會改變行業(yè)的長期向好趨勢。經(jīng)過近期板塊整體調(diào)整，部分核心國防軍工資產(chǎn)2022年估值再次回調(diào)至25倍-40倍，已出現(xiàn)較好的配置窗口。

中信證券最新觀點指出，近期國防軍工板塊調(diào)整較大，截至9月17日，行業(yè)整體估值已調(diào)整至過去5年43%分位。國防軍工行業(yè)當(dāng)前正處于半年報和三季報間的空窗期，短期催化劑缺失導(dǎo)致賺錢效應(yīng)減弱，而基金調(diào)倉、短線資金的輪動等更加劇了板塊波動。行業(yè)已進入黃金發(fā)展期，行業(yè)的成長性和長期發(fā)展高確定性正持續(xù)得到驗證，特別是大訂單的落地，保障了板塊未來幾年的持續(xù)增長，預(yù)計將重塑行業(yè)的估值體系至遠(yuǎn)期估值。

國家重申強軍備戰(zhàn)確保行業(yè)長期高景氣，短期回調(diào)為加倉良機。

華泰證券指出，9月以來國防軍工板塊震蕩加劇，但從半年報來看，景氣度和基本面持續(xù)向上，當(dāng)前多數(shù)業(yè)績增速較快的標(biāo)的估值已回歸至合理甚至偏低的范圍。

從中長期來看，軍工板塊持續(xù)性和確定性俱佳，因此在板塊下跌之際堅決提示機會。

德邦證券認(rèn)為，近期軍工板塊有一定程度的調(diào)整，認(rèn)為主要是由于中報后暫時進入信息層面的真空期，上游部分企業(yè)月度訂單環(huán)比持平，疊加前期所謂“集采”壓制情緒，出現(xiàn)較大幅度下跌。近期多個型號確定的批產(chǎn)的量都非?？捎^，行業(yè)邏輯未變;軍工行業(yè)景氣度與經(jīng)濟增長本身相關(guān)性很小，橫向比較，無論是增速還是確定性都有顯著優(yōu)勢;訂貨淡季訂單持平屬于正常現(xiàn)象，四季度有望明顯改善。

截至發(fā)稿，國防軍工ETF(512810)今年以來漲幅11.44%，相較業(yè)績比較基準(zhǔn)1.95%的超額收益接近10%，穩(wěn)居所有國防軍工類ETF首位!拉長時間看，國防軍工ETF(512810)自2019年至今漲幅147.59%，同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)僅有108.89%，區(qū)間超額回報接近40%，年均超額回報達(dá)15%!

業(yè)內(nèi)人士表示，高額的超額回報核心來源為該ETF規(guī)模適中下的打新增厚收益，來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

伴隨注冊制持續(xù)全面推進，北交所落錘推進加速，后續(xù)超額回報有望持續(xù)穩(wěn)定。

風(fēng)險提示：中證軍工指數(shù)成立于2004年12月31日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。