券商股早盤(pán)再度強(qiáng)力拉升，長(zhǎng)江證券漲停封板，申萬(wàn)宏源、財(cái)通證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、長(zhǎng)城證券等跟漲。

市場(chǎng)人氣風(fēng)向標(biāo)券商ETF(512000)一度漲3.5%，截至發(fā)稿漲2.7%，成交額超7.2億元。

交易所數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，滬深兩市融資融券余額合計(jì)19027.66億元，重上1.9萬(wàn)億元關(guān)口。兩融余額規(guī)模上一次處于1.9萬(wàn)億元上方，還是在2015年7月3日。

融資余額增長(zhǎng)仍是推動(dòng)兩融余額擴(kuò)張的主因。9月以來(lái)，隨著指數(shù)再創(chuàng)階段新高，融資資金進(jìn)場(chǎng)節(jié)奏再度加快。9月初6個(gè)交易日內(nèi)，融資余額累計(jì)增長(zhǎng)241.7億元，最新融資余額報(bào)17308.46億元，創(chuàng)出2015年7月以來(lái)的逾6年高點(diǎn)。

以券商為首的非銀金融板塊9月以來(lái)獲融資資金凈買(mǎi)入67.28億元，高居所有行業(yè)之首。

從具體流向看，雖然融資余額整體呈擴(kuò)張趨勢(shì)，但資金在板塊與個(gè)股間的態(tài)度分歧十分明顯，按中信行業(yè)劃分，

券商板塊從8月份開(kāi)始便獲融資資金持續(xù)加碼。作為本輪券商股行情領(lǐng)漲龍頭，東方證券8月以來(lái)的股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)70%。該股融資余額從約18億元驟增至目前的32.72億元，融資余額增幅與股價(jià)漲幅相“匹配”。

主力資金同樣高度雷同，截至10:15券商板塊主力資金合計(jì)流入已超33.57億元，高居104個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)首位!

非銀金融小組主管、高級(jí)分析師許旖珊最新觀點(diǎn)指出

申萬(wàn)宏源，定義“非貨公募、股票及混基規(guī)模及對(duì)應(yīng)滲透率(占GDP比重)”指標(biāo)為行業(yè)新景氣指標(biāo)。截至6月末中國(guó)股票及混基滲透率為7.2%，美國(guó)同期為72%。。需求側(cè)看，資管新規(guī)打破剛兌、房住不炒保持定力、理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型背景下，競(jìng)品收益率下降，居民資產(chǎn)搬家并增配權(quán)益(股票、基金)是確定性趨勢(shì)。供給側(cè)看，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，未來(lái)中國(guó)金融資源配置力量將從以銀行為主的信貸體系逐步切換至以券商為主的資本市場(chǎng)體系。

這一輪的券商不一樣

國(guó)泰君安首席策略分析師陳顯順最新觀點(diǎn)指出：。財(cái)富管理業(yè)務(wù)是券商的二次成長(zhǎng)曲線(xiàn)，其盈利的確定性將提升。未來(lái)代銷(xiāo)基金保有規(guī)模和旗下公募基金規(guī)模的增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)券商大財(cái)富板塊業(yè)績(jī)持續(xù)高增，助推券商二次成長(zhǎng)。此外二季度券商公募配置比例僅0.91%處歷史極低水平、交易結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)比較PEG和PB-ROE視角下，考慮中報(bào)盈利優(yōu)勢(shì)，券商亦具備較高配置性價(jià)比。

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