今日開盤，國防軍工板塊再度低開后異動(dòng)拉升走強(qiáng)，中國海防漲近8%，航天彩虹、鴻遠(yuǎn)電子、航天電器等跟漲，國防軍工指數(shù)開盤低開后直線拉升一度漲超1.3%。

一、基金加速配置軍工創(chuàng)歷史新高

軍工作為A股市場的主要投資主題之一，相關(guān)概念股有350多只，涉及碳纖維、電容器、集成電路、零部件加工、飛機(jī)、導(dǎo)彈、通訊設(shè)備等多個(gè)制造環(huán)節(jié)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)公募基金二季度持倉數(shù)據(jù)，軍工板塊資金二季度加速配置，軍工行業(yè)持倉規(guī)模環(huán)比增加26.72%，持倉比例3.85%，超配0.79%。

截至二季度末，公募基金重倉持股中軍工持股總市值1132.12億元，創(chuàng)歷史新高。其中，基金前十大重倉股軍工股持倉總市值為80.64億元，持倉占比為1.87%。

具體到軍工細(xì)分行業(yè)，主動(dòng)基金持倉持續(xù)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈中上游，各配套層級(jí)持倉占比基本持平。軍工總裝主動(dòng)基金持倉市值121億元，環(huán)比增長22億元，占比所有重倉軍工股的15%，環(huán)比基本持平。而分系統(tǒng)和零部件行業(yè)，主動(dòng)基金持倉市值分別為158億元和528億元，占比重倉軍工股的20%和65%。

基金持有數(shù)量前五的軍工相關(guān)個(gè)股為紫光國微、中航光電、撫順特鋼、振華科技、中航沈飛，分別被187只、116只、101只、86只、61只基金持有。

興業(yè)證券軍工觀察員認(rèn)為，軍工行業(yè)在高景氣賽道估值洼地加速填平背景下，成長龍頭標(biāo)的估值有望持續(xù)擴(kuò)張，業(yè)績?nèi)杂谐A(yù)期空間。

二、公司高喊景氣度“幾十年不遇”

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東在8月2日中歐基金主辦的線上對話中，分享的最新觀點(diǎn)中說到：“我們調(diào)研的一些軍工公司，甚至一些沒有上市的公司，都說是幾十年從來沒見過的這么好的訂單、景氣度，但是，市場沒有充分反應(yīng)軍工的成長性，還是覺得只是主題投資，去年年報(bào)和今年一季報(bào)都低于預(yù)期，中報(bào)應(yīng)該是很不錯(cuò)。”

行業(yè)景氣度提升的背后離不開業(yè)績的支持。中航證券也在研報(bào)指出，軍工行業(yè)當(dāng)前的底層邏輯已然是業(yè)績驅(qū)動(dòng)，軍工行業(yè)迎來了歷史發(fā)展機(jī)遇期，也迎來了黃金時(shí)代，從當(dāng)前披露情況看，本次有可能成為歷史上業(yè)績最佳的中報(bào)季。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)也指出，“十四五”期間裝備更新，增量明確。十四五”明確加快武器裝備現(xiàn)代化，國防科技創(chuàng)新、加速戰(zhàn)略性前沿顛覆性技術(shù)發(fā)展，武器升級(jí)和智能化發(fā)展。從增量角度看，裝備需求將有效帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈。此外，近期海外國際局勢復(fù)雜化下，行業(yè)也存在事件驅(qū)動(dòng)的預(yù)期。

短期內(nèi)，近日亞太地區(qū)局勢不斷升溫，軍工需求預(yù)期將會(huì)逐漸擴(kuò)大。中期來看，軍工行業(yè)中報(bào)業(yè)績預(yù)告顯著超出市場預(yù)期，提振板塊。

從長期看，軍工板塊仍處于估值修復(fù)通道當(dāng)中，盡管該進(jìn)程大概率不會(huì)一帆風(fēng)順，但伴隨著市場對“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心強(qiáng)化，重點(diǎn)標(biāo)的將通過業(yè)績逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)到位，或在“螺旋上升”中實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”，逐步打開市值空間。

當(dāng)前軍工板塊已經(jīng)從情緒投資和趨勢投資為出發(fā)點(diǎn)的行業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橹攸c(diǎn)把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、訂單業(yè)績趨勢、改革與治理改善預(yù)期等投資邏輯的行業(yè)，未來想象空間大、行業(yè)確定性強(qiáng)。

光大證券國防軍工行業(yè)2021中期投資策略指出，總體來看，當(dāng)前軍工板塊持續(xù)升溫，核心因素在于需求飽滿、業(yè)績強(qiáng)勁、估值低洼。比較同處高景氣方向的新能源車、半導(dǎo)體設(shè)備，軍工板塊長期成長確定。建議2021年下半年國防軍工行業(yè)投資繼續(xù)沿國防建設(shè)剛需、內(nèi)外循環(huán)拓展兩條主線進(jìn)行。

除了上述的證券投資機(jī)構(gòu)發(fā)表觀點(diǎn)，截至目前，還有東方證券、海通證券、天風(fēng)證券、招商證券等數(shù)十家券商發(fā)布研報(bào)看好軍工行業(yè)。

三、軍工股，我是這樣投資的

投資軍工股不易，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，中證軍工指數(shù)58只中，首尾成份股業(yè)績差距高達(dá)95%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!

從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)，市場上軍工類ETF也較為豐富，我們需要從兩個(gè)角度衡量——流動(dòng)性和超額回報(bào)。

從流動(dòng)性角度看目前市面上的軍工類ETF日均交投均在千萬級(jí)以上，完全滿足日常投資需求;核心還是從收益角度看，這里差異會(huì)比較大，表現(xiàn)最優(yōu)的軍工類ETF年超額回報(bào)甚至可以達(dá)到10%以上。

目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從收益角度看，軍工行業(yè)(512810)回報(bào)明顯突出，自2019年至今的年均超額回報(bào)超過10%，明顯高出一截，流動(dòng)性角度看軍工行業(yè)ETF今年日均成交額在3000萬左右，也完全滿足日常交易需求。

首屈一指的超額收益，這主要得益于軍工行業(yè)ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計(jì)融資4287億元，創(chuàng)近10年新高!我們往后看的話，來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!

以上，可以較為清晰的得出結(jié)論，基于軍工板塊的投資，潛在回報(bào)更好的品種，首選軍工行業(yè)ETF，代碼512810。