券商股午后持續(xù)走弱，券商指數(shù)跌1.3%，華安證券跌近6%，國盛金控、中信建投跌超3%，招商證券、國泰君安、中信證券等大券商均跌幅靠前。

市場行情風(fēng)向標(biāo)券商ETF(512000)跌1.2%，成交超6.5億元，下跌區(qū)間券商持續(xù)溢價高企，資金加速流入，level-2行情顯示券商ETF凈申購資金已超2億元!

國泰君安非銀團隊認(rèn)為，券商仍是現(xiàn)階段非銀板塊的首推品種。核心邏輯依然是外部不確定性的下降有利于板塊估值提升。券商板塊內(nèi)未來盈利增長最快且確定性更高的業(yè)務(wù)為財富管理。我們在路演過程中，感受到市場過于關(guān)注的是財富管理對券商盈利增長的貢獻，而并未關(guān)注對盈利確定性的影響。我們因此認(rèn)為財富管理業(yè)務(wù)有望繼續(xù)帶來板塊的估值抬升。