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美聯(lián)儲即將召開的政策會議對于決定當前對高貝塔貨幣的有利環(huán)境是否會在未來一周持續(xù)至關(guān)重要。美國國債收益率最近與美元一起失去了一些上行動力，這在一定程度上反映出美聯(lián)儲本周將放緩加息步伐的預(yù)期。美國利率市場目前僅定價了本周的政策會議將加息約7個基點，7月的FOMC會議將加息約21個基點。美聯(lián)儲會議的結(jié)果通常會符合市場預(yù)期，過去一周也沒有發(fā)出調(diào)整市場預(yù)期的強硬信號，暗示他們目前愿意暫停加息。最后一個風險是，美國5月份CPI最新數(shù)據(jù)，它將在美聯(lián)儲政策會議前夕公布。除非核心通脹指標意外大幅上升，否則我們預(yù)計美聯(lián)儲本周將維持利率不變，但暗示加息周期尚未結(jié)束，并為最早在7月再次加息敞開大門。這應(yīng)該有助于抑制美元的進一步下跌。對外匯市場來說，最具破壞性的結(jié)果將是再次加息，迫使美國利率市場預(yù)計緊縮周期將達到5.50%以上的更高峰值利率。這至少會引發(fā)流行的套利交易頭寸出現(xiàn)暫時的震蕩。