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上個(gè)月，在兩家地區(qū)銀行倒閉以及美聯(lián)儲(chǔ)工作人員預(yù)測銀行業(yè)壓力將使經(jīng)濟(jì)陷入衰退后，幾位美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者考慮暫停加息。但即使他們得出結(jié)論，高通脹仍然至關(guān)重要，他們不顧風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)加息。經(jīng)過一場出乎意料的復(fù)雜辯論，實(shí)時(shí)重塑了一些政策觀點(diǎn)，3月10日硅谷銀行倒閉后的戲劇性事態(tài)發(fā)展最終并沒有破壞美聯(lián)儲(chǔ)的加息運(yùn)動(dòng)，官員們相信他們可以用一套工具對抗通脹，用另一套工具穩(wěn)定金融市場。周三公布的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)3月21日至22日會(huì)議記錄顯示，“幾位與會(huì)者……考慮了在會(huì)議上保持目標(biāo)區(qū)間穩(wěn)定是否合適”，以評估金融部門的發(fā)展可能如何影響貸款和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員在評估銀行業(yè)壓力的潛在影響時(shí)預(yù)計(jì)，今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)“輕度衰退”，2024-2025年將出現(xiàn)復(fù)蘇。即便如此，幾位辯論暫停的美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者最終支持央行加息25個(gè)百分點(diǎn)，并與其他政策制定者一致認(rèn)為，美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和美聯(lián)儲(chǔ)采取的行動(dòng)“有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的狀況，減輕經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的近期風(fēng)險(xiǎn)，”會(huì)議紀(jì)要稱。與此同時(shí)，通脹率“仍遠(yuǎn)高于委員會(huì)2%的長期目標(biāo)”，美聯(lián)儲(chǔ)官員“同意……最近的通脹數(shù)據(jù)幾乎沒有跡象表明通脹壓力正在以足以使通脹率在一段時(shí)間內(nèi)恢復(fù)到2%的速度減弱?！睍?huì)議記錄顯示，由于硅谷銀行和簽名銀行的失敗，委員會(huì)被迫進(jìn)行了一場出乎意料的復(fù)雜辯論，但最終還是提高了利率。會(huì)議紀(jì)要稱：“一些與會(huì)者指出……如果沒有銀行業(yè)的最新發(fā)展，他們會(huì)考慮加息50個(gè)基點(diǎn)?！?。“與會(huì)者一致認(rèn)為，最近的銀行業(yè)發(fā)展將在委員會(huì)的貨幣政策決定中考慮到這些發(fā)展對就業(yè)和通脹前景以及圍繞前景的風(fēng)險(xiǎn)的影響。”自3月會(huì)議以來，除芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）和舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁瑪麗·戴利（Mary Daly）外，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者都集中討論了降低通貨膨脹的必要性，而非緊縮信貸條件的風(fēng)險(xiǎn)。在3月份的會(huì)議上，政策制定者確實(shí)削弱了他們對進(jìn)一步加息的承諾，從政策聲明中刪除了“持續(xù)加息”的必要性，只表示可能需要“進(jìn)一步”收緊。從會(huì)議記錄中可以清楚地看出，SVB和Signature Bank的失敗帶來了一種新的謹(jǐn)慎感，官員們放棄了上調(diào)半個(gè)百分點(diǎn)的考慮，并表示將密切關(guān)注金融穩(wěn)定問題。會(huì)議上公布的預(yù)測顯示，大多數(shù)政策制定者預(yù)計(jì)需要在停止加息之前再加息一次。會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者觀察到，通脹仍然過高，勞動(dòng)力市場仍然過于緊張；因此，他們預(yù)計(jì)可能會(huì)采取一些額外的政策措施?！?。會(huì)議結(jié)束后，金融市場幾乎沒有變化。Kace Capital Advisors的Ken Polcari說：“我在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的這份報(bào)告中沒有看到任何新的重大內(nèi)容會(huì)改變我的想法。他們將要25歲，然后他們將暫停?！?。