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上個月，在兩家地區(qū)銀行倒閉以及美聯(lián)儲工作人員預測銀行業(yè)壓力將使經(jīng)濟陷入衰退后，幾位美聯(lián)儲政策制定者考慮暫停加息。但即使他們得出結(jié)論，高通脹仍然至關(guān)重要，他們不顧風險繼續(xù)加息。經(jīng)過一場出乎意料的復雜辯論，實時重塑了一些政策觀點，3月10日硅谷銀行倒閉后的戲劇性事態(tài)發(fā)展最終并沒有破壞美聯(lián)儲的加息運動，官員們相信他們可以用一套工具對抗通脹，用另一套工具穩(wěn)定金融市場。周三公布的聯(lián)邦公開市場委員會3月21日至22日會議記錄顯示，“幾位與會者……考慮了在會議上保持目標區(qū)間穩(wěn)定是否合適”，以評估金融部門的發(fā)展可能如何影響貸款和經(jīng)濟發(fā)展。會議記錄顯示，美聯(lián)儲工作人員在評估銀行業(yè)壓力的潛在影響時預計，今年晚些時候?qū)⒊霈F(xiàn)“輕度衰退”，2024-2025年將出現(xiàn)復蘇。即便如此，幾位辯論暫停的美聯(lián)儲政策制定者最終支持央行加息25個百分點，并與其他政策制定者一致認為，美國金融監(jiān)管機構(gòu)和美聯(lián)儲采取的行動“有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的狀況，減輕經(jīng)濟活動和通脹的近期風險，”會議紀要稱。與此同時，通脹率“仍遠高于委員會2%的長期目標”，美聯(lián)儲官員“同意……最近的通脹數(shù)據(jù)幾乎沒有跡象表明通脹壓力正在以足以使通脹率在一段時間內(nèi)恢復到2%的速度減弱。”會議記錄顯示，由于硅谷銀行和簽名銀行的失敗，委員會被迫進行了一場出乎意料的復雜辯論，但最終還是提高了利率。會議紀要稱：“一些與會者指出……如果沒有銀行業(yè)的最新發(fā)展，他們會考慮加息50個基點。”。“與會者一致認為，最近的銀行業(yè)發(fā)展將在委員會的貨幣政策決定中考慮到這些發(fā)展對就業(yè)和通脹前景以及圍繞前景的風險的影響?！弊?月會議以來，除芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）和舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁瑪麗·戴利（Mary Daly）外，大多數(shù)美聯(lián)儲決策者都集中討論了降低通貨膨脹的必要性，而非緊縮信貸條件的風險。在3月份的會議上，政策制定者確實削弱了他們對進一步加息的承諾，從政策聲明中刪除了“持續(xù)加息”的必要性，只表示可能需要“進一步”收緊。從會議記錄中可以清楚地看出，SVB和Signature Bank的失敗帶來了一種新的謹慎感，官員們放棄了上調(diào)半個百分點的考慮，并表示將密切關(guān)注金融穩(wěn)定問題。會議上公布的預測顯示，大多數(shù)政策制定者預計需要在停止加息之前再加息一次。會議紀要稱：“與會者觀察到，通脹仍然過高，勞動力市場仍然過于緊張；因此，他們預計可能會采取一些額外的政策措施?！?。會議結(jié)束后，金融市場幾乎沒有變化。Kace Capital Advisors的Ken Polcari說：“我在聯(lián)邦公開市場委員會的這份報告中沒有看到任何新的重大內(nèi)容會改變我的想法。他們將要25歲，然后他們將暫停?！薄?