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上周，日本新任央行行長植田和男向聚集在這里參加全球金融會議的政策制定者發(fā)出了明確的信息：通過保持超低利率，日本將保持鴿派的異類——至少目前是這樣。自一周前上任以來，植田和男暗示其鴿派前任黑田東彥的大規(guī)模刺激計劃最終將被逐步取消。但關于何時以及如何擺脫超寬松政策的討論需要時間，這讓植田和男有充分的理由向世界保證，任何變化都不會很快發(fā)生。“在許多國家，通貨膨脹非常高，或者速度不夠慢。重要的是，日本的情況大不相同，我在會議上解釋了這一點，”植田和男周三在出席七國集團發(fā)達經濟體金融領導人會議后告訴記者，該會議與國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議同時舉行。植田和男在周四舉行的20國集團部長會議上解釋了他目前保持超寬松貨幣政策的計劃，他表示，由于進口成本下降，日本目前約3%的通脹率將在今年晚些時候回落至低于日本央行2%的目標。這些鴿派言論可能突顯了日本央行希望避免1月份重演的愿望，當時市場預計日本央行將更快地調整收益率曲線控制政策，從而推高了長期利率。根據(jù)YCC，日本央行將短期利率指導在-0.1%，10年期日本政府債券收益率指導在零左右，隱含上限為0.5%。隨著通貨膨脹超過日本央行的目標，長期寬松的成本增加，市場普遍猜測植田和男今年將調整YCC。10年期國債收益率目前略低于0.47%的上限，但今年早些時候，交易員多次將其推高至0.5%以上，迫使日本央行捍衛(wèi)這一目標。植田和男將于4月27日至28日主持其首次日本央行政策會議，屆時董事會將發(fā)布新的季度增長和通脹預測，這些預測將受到審查，以尋找央行預計通脹多久才能持續(xù)達到2%目標的跡象。國際貨幣基金組織周二對全球衰退風險發(fā)出嚴厲警告，突顯了世界經濟的不確定性，這也為植田和男采取緩慢而謹慎的行動增添了理由。然而，分析師表示，植田和男的言論為YCC的改革留下了空間，YCC因扭曲日本國債收益率曲線的形狀和擠壓金融機構的利潤率而受到批評。植田和男周三強調，日本央行現(xiàn)在的重點應該是避免過早退出，但他不會否認在應對過高通脹方面落后的風險。此前，他在4月10日表示，日本央行必須就政策正?；臅r機做出“先發(fā)制人”的決定，因為等待太久可能會使調整具有破壞性。周一，當被問及是否有可能調整日本央行承諾保持超低利率的指導意見時，植田和男表示：“我們將在每次政策會議上討論所有選項。”。“植田和男和他的副手們正在謹慎行事，不要對政策調整的時機給出任何暗示，”前日本央行官員、現(xiàn)任一橋證券分析師的Nobuyasu Atago表示?！暗麄円矝]有完全排除近期對YCC進行調整的可能性，”他說。關于推遲貨幣緊縮成本的全球辯論愈演愈烈，可能會挑戰(zhàn)日本央行的觀點，即最近成本驅動的通貨膨脹將是暫時的。國際貨幣基金組織第一副總裁吉塔·戈皮納特表示，各國央行可以專注于需求，并假設供應是有彈性的，這一天可能已經結束。她周五表示：“我們所處的經濟將受到供應沖擊的更多打擊，貨幣政策將面臨更嚴重的權衡。”。國際貨幣基金組織向植田和男提出了一條建議：放松日本央行的控制，允許長期利率更靈活地上升——此舉將有助于緩解銀行業(yè)的壓力。國際貨幣基金組織駐日本代表團團長拉尼爾·薩爾加多（Ranil Salgado）認為，鑒于持續(xù)工資增長的前景不斷增強，日本央行今年有修改長期收益率目標的空間。他表示，只要短期利率保持為零或略負，日本央行即使調整收益率目標，也可以保持貨幣政策寬松。薩爾加多在談到調整YCC的想法時表示：“我們建議（日本央行）幾乎已經在考慮了。”。