(相關(guān)資料圖)

經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)將主導下周的經(jīng)濟日歷，其中一些數(shù)據(jù)將有助于決定4月底和5月初即將舉行的一輪央行會議。美國：在會議前安靜期之前，觀看美聯(lián)儲的評論對于美聯(lián)儲(Federal Reserve)是否會在5月3日加息，市場仍存在分歧。核心通貨膨脹率繼續(xù)過高，不符合美聯(lián)儲的意愿，但3月份FOMC會議的紀要顯示，官員們承認，在最近的銀行業(yè)壓力之后，貸款條件將收緊的風險，而且經(jīng)濟衰退的可能性已經(jīng)增加。不過，這并沒有阻止官員們在3月份的預測中對年底聯(lián)邦基金目標上限的預測高于目前的水平。下周的數(shù)據(jù)不太可能對市場思維產(chǎn)生太大影響。相反，我們預計焦點將集中在美聯(lián)儲個別官員身上，他們將在5月FOMC會議前的平靜期前最后一次向公眾發(fā)表觀點。我們強烈懷疑，如果市場條件允許，美聯(lián)儲將在5月最后一次上調(diào)政策利率。該數(shù)據(jù)包括住房數(shù)據(jù)和一些地區(qū)制造業(yè)調(diào)查。普遍的觀點是，高借貸成本和缺乏支付能力將繼續(xù)抑制美國的經(jīng)濟活動，但中國重新開放的故事可能會提振制造業(yè)數(shù)據(jù)，這肯定提振了中國的經(jīng)濟活動，并應進一步改善美國揮之不去的供應鏈問題。我們還預計首次申請失業(yè)救濟人數(shù)將進一步增加，這反映了年初裁員公告的激增。歐元區(qū)：經(jīng)濟方向信號相互矛盾后，pmi備受關(guān)注本周又是歐元區(qū)的調(diào)查數(shù)據(jù)周，鑒于最近幾個月歐元區(qū)一直在提供相互矛盾的信號，這將特別有趣。采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)一直非常樂觀，而歐盟委員會(European Commission)的情緒調(diào)查顯示，對實際增長情況的看法更為謹慎。4月數(shù)據(jù)應為美國經(jīng)濟提供更多方向感，目前美國經(jīng)濟仍在高通脹中苦苦掙扎，但由于供應鏈問題已經(jīng)消退，能源價格也有所放緩，美國經(jīng)濟也受到了一些利好。另外，看看貿(mào)易平衡，由于天然氣價格比以前低得多，我們預計赤字將在未來幾個月縮小。下周將公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)很可能決定英國央行(Bank of England)是否會在5月份再次加息25個基點。到目前為止，世行官員基本上拒絕接受任何一種選擇，而最近3月份的會議讓選擇的范圍很大。除非下周出現(xiàn)重大意外，否則我們預計委員會將在5月維持利率在4.25%不變。就業(yè)/工資(周二):官方工資數(shù)據(jù)終于開始轉(zhuǎn)向，在過去兩個月的數(shù)據(jù)中，常規(guī)周薪平均增長了1英鎊，而在2022年的大部分時間里，月工資為3-4英鎊。下周類似的情況將使3M/3M的變化(即過去三個月相對于前三個月的平均工資水平)在年化基礎(chǔ)上降至4.5%左右，低于去年年底接近8%的水平。對英國央行來說，這將是一個明確的鴿派信號，不過，即使工資增長最終見頂，它將以多快的速度回落仍是一個懸而未決的問題。通脹(周三):整體通脹似乎將在下周自8月以來首次回落至個位數(shù)，但當談到英國央行對“持久性”的關(guān)注時，很明顯，服務(wù)業(yè)通脹是最相關(guān)的指標。過去幾個月的數(shù)據(jù)一直不穩(wěn)定，但我們對下周最好的猜測是，我們會看到服務(wù)業(yè)通脹率小幅上升。英國央行(Bank of England)已表示，它認為短期內(nèi)利率將基本保持不變——因此我們認為，只有出現(xiàn)實質(zhì)性的意外上升，才有可能在5月份再次加息。零售銷售/采購經(jīng)理人指數(shù)(周五):在2023年迄今為止的強勁上漲之后，我們可能會看到零售銷售出現(xiàn)溫和回調(diào)，不過隨著能源價格將從夏季開始下跌，消費者信心也將從低點反彈，零售業(yè)最糟糕的時期可能已經(jīng)過去。下周的采購經(jīng)理人指數(shù)也可能與月度GDP數(shù)據(jù)所顯示的相對停滯的經(jīng)濟背景相一致。