原標(biāo)題：扎堆資本運(yùn)作 航司換季搶市

在民航市場回暖之時，資本運(yùn)作也變得頻繁起來。近日，中國國航（以下簡稱“國航”）發(fā)布公告，以3300萬元將山航集團(tuán)收入囊中，進(jìn)而攬獲*ST山航B（以下簡稱“山航”）的控制權(quán)，此外還有百億增資在路上。另一邊，海航也在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，后續(xù)將航空集團(tuán)旗下非上市范圍內(nèi)航空公司逐步注入上市公司。盡管原因各不相同，但民航市場頻頻的資本運(yùn)作也引起了諸多關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士分析稱，2022年，多家航司受到了較大的沖擊，虧損嚴(yán)重。而當(dāng)前航空市場整體呈現(xiàn)回暖趨勢，此時進(jìn)行資本運(yùn)作，一方面向上市公司注入資產(chǎn)，同時也為接下來的復(fù)蘇進(jìn)行搶市布局。

【資料圖】

收購動作頻頻

3月21日晚間，國航發(fā)布公告稱，公司已取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，直接持有山航22.8%股份，并通過山航集團(tuán)間接持有山航42%的股份，山航集團(tuán)、山航及其并表范圍內(nèi)子公司成為公司合并報(bào)表范圍內(nèi)公司。本次增資等后續(xù)工作正在有序推進(jìn)中。

作為被收購方，山航正面臨資不抵債的困境。同日山航發(fā)布的《要約收購報(bào)告書》顯示，通過此次交易，國航對山航集團(tuán)及山航提供資金支持，紓解其經(jīng)營困境。而國航在取得山航集團(tuán)及山航控制權(quán)后，可以通過進(jìn)一步增強(qiáng)市場布局、深化與山航集團(tuán)協(xié)同等方面，提升整體盈利能力。

進(jìn)行資本運(yùn)作的還不止國航一家，此前海航控股在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，為有效解決同業(yè)競爭問題，后續(xù)航空集團(tuán)旗下非上市范圍內(nèi)航空公司將逐步注入上市公司，但鑒于前期航空業(yè)受到大環(huán)境的影響，當(dāng)前資產(chǎn)注入尚不滿足條件。

對于收購工作的相關(guān)情況，北京商報(bào)記者聯(lián)系了海航方面，海航方面表示，以發(fā)布的公告信息為準(zhǔn)。

不過，海航在回答問題時表示，2023年以來，中國民航業(yè)迅速復(fù)蘇，各航空公司業(yè)績顯著增長，財(cái)務(wù)情況逐步向好，在合適的時機(jī)下，公司將啟動航空集團(tuán)旗下非上市航司的收購工作。

市場大幅回暖

談及兩家航司進(jìn)行資本運(yùn)作的原因，民航業(yè)內(nèi)人士李瀚明談道：“主要是因?yàn)槟壳霸S多小航司征信不足，經(jīng)營情況不佳。”

以山航為例，日前，山航發(fā)布公告稱，在不考慮擬議交易及本次要約收購的情況下，公司股票本身面臨強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2022年度未經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-85.4億至-71.2億元。公司已被實(shí)施財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

李瀚明還表示：“不僅僅是山航，海航下屬的多家小航空公司也面臨資不抵債的困境，將其注入上市公司，也是為了改善它們的經(jīng)營情況。”

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航司此時頻頻進(jìn)行資本運(yùn)作，與航空市場的恢復(fù)情況也有關(guān)系。2022年，多家航空上市公司運(yùn)力嚴(yán)重下降，出現(xiàn)高額虧損。而隨著航空運(yùn)力的逐步恢復(fù)，多家航司新開、加密國際航線。當(dāng)前民航市場也在逐步向好，對于資本運(yùn)作來說是較好的時機(jī)。

日前，民航局發(fā)布了2023年2月主要生產(chǎn)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，民航客運(yùn)市場月度規(guī)模突破4000萬人次，全行業(yè)完成旅客運(yùn)輸量4320萬人次，同比增長38%。

另從海航此前發(fā)布的2月運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，公司旅客運(yùn)輸量、收入客公里等重點(diǎn)指標(biāo)同比提升亮眼。海航2月國際及地區(qū)航線方面恢復(fù)性增長態(tài)勢顯著。2023年2月，海航國際客運(yùn)運(yùn)力投入（按可利用客公里計(jì)）同比上升1183.18%，旅客周轉(zhuǎn)量（按載客人數(shù)計(jì)）同比上升2374.27%，收入客公里同比上升1774.74%。

廣州民航職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授、民航專家綦琦談道：“海航計(jì)劃收購非上市公司，本質(zhì)是一種增加標(biāo)的、增資控股。從資本運(yùn)作的角度來看，由于央企標(biāo)的較為穩(wěn)定，未來可能會有更多的民營航司增加資本運(yùn)作?！?/p>

促銷產(chǎn)品加速搶市

航司資本運(yùn)作的同時，也在積極拓市場。

日前，海航推出踏青版“自由飛”產(chǎn)品，售價160元起，涉及幾百余條熱門航線，兌換日期為3月24日-4月24日。此外，海航還推出了機(jī)票“秒殺”160元起等多項(xiàng)促銷活動。

同樣推出促銷產(chǎn)品的還有南方航空，3月21日，南航新版“暢游中國”正式發(fā)售。面對新航季，南航還在直播間推出“個人版趣玩卡”“家庭版趣玩卡”等多種促銷產(chǎn)品。

綦琦表示：“當(dāng)前民航即將換季，會放出許多新的航班，增大了供給壓力。航司加緊促銷，一方面為刺激需求，增加上座率，同時也在加速‘搶市’，積極進(jìn)行布局?！?記者 關(guān)子辰 張怡然)